PFI项目融资复习进程.doc

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1、PFI(PrivateFinanceInitiative)，英文原意为“私人融资活动”，在我国被译为“民间主动融资”，是英国政府于1992年提出的，在一些西方发达国家逐步兴起的一种新的基础设施投资、建设和运营管理模式。PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。编辑本段特点　　虽然PF

2、I来源于BOT，也涉及项目的“建设—经营—转让”问题，但作为一种独立的融资方式，与BOT相比具有以下几个特点：　　1.项目主体单一。PFI的项目主体通常为本国民营企业的组合，体现出民营资金的力量。而BOT模式的项目主体则为非政府机构，既可以是本国私营企业，也可以是外国公司，所以，PFI模式的项目主体较BOT模式单一。　　2.项目管理方式开放。PFI模式对项目实施开放式管理，首先，对于项目建设方案，政府部门仅根据社会需求提出若干备选方案，最终方案则在谈判过程中通过与私人企业协商确定；BOT模式则事先由政府确定方案，再进行招标谈判。其次，对

3、于项目所在地的土地提供方式及以后的运营收益分配或政府补贴额度等，都要综合当时政府和私人企业的财力、预计的项目效益及合同期限等多种因素而定，不同于BOT模式对这些问题事先都有框架性的文件规定，如：土地在BOT模式中是由政府无偿提供的，无需谈判，而且在BOT模式中，一般都需要政府对最低收益等做出实质性的担保。所以，PFI模式比BOT模式有更大的灵活性。　　3.实行全面的代理制。PFI模式实行全面的代理制，这也是与BOT模式的不同之处。作为项目开发主体，BOT公司通常自身就具有开发能力，仅把调查和设计等前期工作和建设、运营中的部分工作委托给有

4、关的专业机构。而PFI公司通常自身并不具有开发能力，在项目开发过程中，广泛的应用各种代理关系，而且这些代理关系通常在投标书和合同中即加以明确，以确保项目开发安全。　　4.合同期满后项目运营权的处理方式灵活。PFI模式在合同期满后，如果私人企业通过正常经营未达到合同规定的收益，则可以继续拥有或通过续租的方式获得运营权，这是在前期合同谈判中需要明确的；而BOT模式则明确规定，在特许权期满后，所建资产将无偿地交给政府拥有和管理。　　根据资金回收方式的不同，PFI项目通常可以划分为如下三类：(1)向公共部门提供服务型(ServicesSoldt

5、othePublicSector)。即私营部门结成企业联合体，进行项目的设计、建设、资金筹措和运营，而政府部门则在私营部门对基础设施的运营期间，根据基础设施的使用情况或影子价格向私营部门支付费用。(2)收取费用的自立型(Financiallyfree-StandingProjects)。即私营企业进行设施的设计、建设、资金筹措和运营，向设施使用者收取费用，以回收成本，在合同期满后，将设施完好地、无债务地转交给公共部门。这种方式与BOT的运作模式基本相同。(3)合营企业型(JointVentures)。即对于特殊项目的开发，由政府进行部分

6、投资，而项目的建设仍由私营部门进行，资金回收方式以及其他有关事项由双方在合同中规定，这类项目在日本也被称为“官民协同项目”。　在众多的PPP模式中，我们希望特别介绍一种模式---PFI（私人融资计划），因为这种模式自1992年从英国发源以来，获得了巨大的成功，并迅速传播到其他发达国家。PFI模式是国际上用于开发基础设施、公用事业项目的一种模式，其含义就是利用私有资金开发、实施、建设、运营传统上由政府公共部门进行开发的项目，其涉及的范围相当广泛，包括从项目的策划、融资、建设直至运营。PFI项目从发起到实施完成的整个过程都存在着风险。在风险

7、的压力下，项目公司（SPV）尽可能地使人、财、物等资源得到优化，从而在一定程度上克服了基础设施和公共事业上由政府机构统一经营而造成的效率低下、投资回报率低等弊端。这也是PFI项目价值最大化VALUEFORMONEY）的来源。那么，PFI与传统项目有什么不同之处呢？最重要的区别是，在PFI项目中，政府不再购买建筑工程，而是购买服务。在PFI安排下，服务的提供方（“运营方”）将进行融资并建筑项目的固定设施，然后在与政府签订的长期合同期间提供项目服务。这样一来，政府不再以传统方式涉入项目的建筑过程，也得以从传统模式下复杂的全过程开发的重任中（

8、这个重任并非政府的擅长之处）解脱出来去规划更多的项目。事实上，政府几乎无一例外地只对购买提供的服务感兴趣（医院病床，办公室间还是监牢房等等），而不是对获得作为建筑本身的固定资产感兴趣。另外一方面，PFI安排