中级会计师营运资金管理考点归纳总结.doc

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1、第七章　营运资金管理考情分析　　　　本章是重点章，在考试中各种题型都有可能出现。本章近三年考试客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。第一节　营运资金管理的主要内容　　一、营运资金的概念及特点　　（一）营运资金的概念　　营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。　　1.流动资产　　（1）按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货

2、等。　　（2）按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。　　2.流动负债　　（1）以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。应付金额确定的流动负债如短期借款、应付票据、应付短期融资券等；应付金额不确定的流动负债如应交税费、应付产品质量担保债务等。　　（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。人为性流动负债如短期银行借款等。　　（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。　

3、　（二）营运资金的特点　　（1）营运资金的来源具有多样性。　　（2）营运资金的数量具有波动性。　　（3）营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或超过一年的一个营业周期内收回。　　（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。　　【例题】（2009年第一大题第10小题）下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。　　A.资产总额－负债总额　　　　B.流动资产总额－负债总额　　C.流动资产总额－流动负债总额　　　　D.速动资产总额－流动负债总额　　[答疑编号] 『正确答案』C『答案解析』狭义的营运资

4、金概念是指流动资产减去流动负债后的余额，因此选项C是正确的。　　二、营运资金的管理原则　　（一）满足合理的资金需求　　企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资金的需要数量，营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。　　（二）提高资金使用效率　　营运资金的周转是指在企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。　　（三）节约资金使用成本　　（四）保持足够的短期偿债能力　　　　三、营运资金管理策略　　企业需要评估营运资金管理中风险与收

5、益，制定流动资产的投资策略和融资策略。财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策：一是需要拥有多少流动资产（投资策略）；二是如何为需要的流动资产融资融资（融资策略）。　　（一）流动资产的投资策略　　企业的不确定性和风险忍受程度决定了流动资产的存量水平，表现为在流动资产账户上的投资水平。销售的稳定性和可预测性反映了流动资产投资的风险程度。　　即使销售额是不稳定的，但可以预测，那么将没有显著的风险。如果销售额不稳定而且难以预测，就会存在显著的风险，从而必须维持一个较高的流动资产存量水平，保持较高的流动资产与销售收入比率。如果销

6、售既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平。　　一个企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资策略。如果企业管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低；然而，如果管理者偏向于为了更高的盈利能力而愿意承担风险，那么它将保持一个低水平的流动资产与销售收入比率。　　1.紧缩的流动资产投资策略（高风险、高收益）　　在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。这里的流动资产通常只包括生产经营过程中产生的存货、应收款项以及现金等生产性流动资产，而

7、不包括股票、债券等有价证券等金融性流动资产。　　紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本。但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等等。紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。　　2.宽松的流动资产投资策略（低风险、低收益）　　在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

8、　　3.如何选择流动资产投资策略　　制定流动资产投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。从理论上来说，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。　　其次，制定流动资产投资策略时还充分考虑企业经营的内外部环境。流动性是这些债权人确定信用额度和借款利率的主要依据