上市公司价值评估

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1、宁波理工学院毕业论文（设计）题目上市公司的价值评估姓名桑彤学号3020123089分院（系）经济与贸易分院（经济系）专业班级02金融学（3）指导教师唐吉平完成时间2006年5月28日ValueAnalysisofListedCompaniesSangTong摘要本文首先对国内外企业价值理论的研究现状进行了回顾。其次，本文对企业价值评估理论进行了分析，包括企业价值分类、价值评估方法及企业价值影响因素等。企业价值分类的意义在于明确价值的内涵，进而确定不同的价值评估方法。本文主要介绍了三项主流评估方法，即帐面价值调整法、比较估价法、现金流量折现法，并分析介绍了该三种方法的适

2、用性、局限性及应用方法。由于各种价值评估方法的适用环境不同，因此在评估时要考虑上市公司的类型，信息的完善程度及评估的目的等。本文选取广州药业作为我国上市公司价值评估的实证研究样本，采用现金流量折现法和比较估价法来估算企业的价值。最后，本文对企业内在价值与股价的相关性进行研究。由于影响企业内在价值的因素很多，本文重点研究了公司每股收益、每股净资产、净资产收益率与企业价值的关系。以公司为样本，采用一元线性回归法对影响我国上市公司价值的因素进行了实证的分析，验证了理论假设，得出比较估价法中市盈率估价法最为合理。关键词：上市公司价值评估；现金流量折现法；比较估价法；价值影响因

3、素；实证分析AbstractThispaperhasreviewedthedomesticandforeignresearchontheenterprisevaluationtheoryandanalyzedtheenterprisevaluationtheoryincludingenterprisevalueclassification,valueassessmentmethodsandthefactorsimpactingthevalueofenterprises.Thesignificanceoftheclassificationoftheenterprisev

4、aluationistodefinetheimplicationofenterprisevaluationandtherebytodeterminethecorrespondingenterprisevaluationmethods.Thispaperintroducesthreemainstreamassessmentmethodssuchasthebookvalueadjustment,comparativevaluationanddiscountedcashflowvaluation,andanalysisitsapplicability,limitations

5、andapplications.Asthevaluationmethodshavedifferentapplicableenvironments,itisessentialtoconsiderthetypesoflistedcompanies,theinformationintegralityandthevaluationpurposewhenusingthesemethods.ThispaperchoosesGuangzhouPharmaceuticalastheempiricalstudysampletovaluateChina'slistedcompaniesb

6、yusingthediscountedcashflowvaluationandcomparativevaluationmethods.Finallythecorrelationoftheintrinsicvalueofacompanywithitsstockvaluehasbeenstudedinthepaper.Astherearenumerousfactorsimpactingtheintrinsicvalueofacompany,thestudyfocusontherelationshipoftheearningspershare,netassetspersha

7、re,netassetyieldwiththeenterprisevalue.TakingalistedcompanyasthestudysampletoempiricallyanalyzethefactorsimpactingtheChina’senterprisevalueandvalidatethetheoreticalassumptionsbyusingsinglelinearregression,theresultisthatProfitratesvaluationismostlyideal.Keywords:valueanalysisof