利率风险在寿险公司内部传导机制探究

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1、利率风险在寿险公司内部传导机制探究　　摘要：寿险公司内部的风险传导日益凸显，而现行公司管理和组织管理方面没有较成熟的处理方法。基于这样背景，本文重点分析了我国寿险公司内部的利率风险传导机制，在遵循多米诺骨牌传导效应的基础上，结合寿险公司内部利率风险传导机制过程图和概率影响图的分析，对寿险公司内部的风险传导从传导路径、传导特征、功能节点的阈值计算、最终经营成果波动等方面进行了详细的阐述，进而针对这类风险的传导特性，提出了我国寿险公司风险防范的一般性策略。关键词：利率风险；风险传导；多米诺骨牌效应中图分类号：F842.3文献标识码：A文章编号：1003-9031（2013）12-0018-0

2、5DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.12.04保险公司所面临的种种风险中，利率风险是首当其冲的，它不仅干预保险公司的承保环节，也在很大程度上对保险公司的资金运用和盈利计划产生影响。15当前，我国寿险公司的风险管理机制处于发展阶段，对面临的一般风险缺乏有效的管理和规避措施，然而这种发展的滞后会使诸多风险有机可乘，尤其是本文中分析的利率风险，可能导致保险公司内部的风险管理出现漏洞，甚至通过特定的风险载体以风险流的形式在业务链中逐步传导。本文将综合国内寿险公司的风险管理现状，结合多米诺骨牌效应分析过程，运用寿险公司内部利率风险传导机制过程图和概率影响图，对我国

3、几个拥有较高市场占有率的寿险公司内部的利率风险传导过程进行系统分析，以求探索出有效的风险管理方式。一、利率风险与传导机制概述（一）利率风险传导的类型从宏观层面来看，利率风险可以以风险流的具体形式，依托特定的风险载体，沿着寿险公司间的供应链，并通过层层的放大器，最终导致宏观层面上的风险。微观层面上，利率风险在突破寿险公司一定风险承受阈值后，可能从“进口”逐层的直接和间接影响最终的“出口”，即直接影响公司的承保环节，继而承保的情况影响公司投资收益，导致这种利率的波动呈现在公司的经营成果中。利率风险传导的类型还可以从传导过程来划分，可以划分为直接传导和间接传导[1]。如寿险公司在经营过程中，利

4、率可以直接影响保费收入、投资收益、退保金额度、净利润，也可以按寿险公司的“投保环节→承保环节→保单管理→投资管理→利润核算”这一业务链，间接影响投资收益再对经营成果产生影响。（二）利率风险传导机制15机制是指各个环节之间的相互关系，并且包括各个支部分发生各种关系影响后得到的结果。在理想的状态下，良好的内控机制可以使公司经营不偏离理想的财务均衡状态，对各种突发的情况做出及时有效的反应。效应是指一些内外部的因素结合后产生的效果，是将机制中的核心环节予以程式化的体现。本文借鉴国内外相关文献，对风险传导常见的四类效应进行分析。寿险公司内部的风险流是沿“投保环节→承保环节→保单管理→投资管理→利润

5、核算”这一业务链传导，符合多米诺骨牌风险传导效应的连锁反应基本路径。二、寿险公司内部利率风险传导机制的关键要素为进一步分析多米诺骨牌风险传导效应，下文将详细阐述该效应的关键要素和寿险公司内部利率风险传导链上的运用。（一）风险源[2]风险源是企业内部风险传导的起点，是引发后续风险传导的诱因，包括一切影响企业正常运营的那些不确定或非期望的因素。本文的寿险公司的风险源即指利率波动。（二）风险流15风险流是多米诺骨牌效应中的重要因素，是连接各个功能节点的媒介，依附于不同的载体，通过各个环节的阈值突破，并在整个环节中受到内外部环境因素的干扰，最终影响着整个寿险公司经营系统的风险状态。这种抽象的能力

6、就是所提及的风险流，在寿险公司内部表现为常见的财务风险流。（三）风险载体风险载体是可以插入信息片段且能携带这些片段进入传导链的要素。在寿险公司内部的风险传导途径中，风险流在被释放后需要被特殊的物质携带，传导至企业内部生产、经营、销售的每个功能节点，并且在外部宏观环境和企业内部因素的不断影响下，发生质变或是量变。本文的风险载体被定义为笔者假定的寿险公司的业务链。（四）风险事件在本文中，风险事件被定义为是触发风险源后，迸发出风险流并依附于适当载体继续传导的直接原因，是风险源成功转化为风险流以至于今后能够传导的唯一现实途径。在寿险公司中，风险事件可以是一切突发事件。（五）风险子系统风险事件这一

7、触发器使积聚的“能量”转化为实体风险流进行传导，在传导过程中，释放出的风险流受寿险公司内外部环境因素的多重影响，并在风险载体的作用下传导至公司经营的各个环节。此时，风险流属性发生了改变从而形成了不同的系统子风险，这些子风险也会在接下来的传导过程中不断相互作用。（六）绘制要素逻辑图15综合上述，风险源是风险传导链的起点，风险事件是促使风险源迸发出风险流的直接诱因，风险流是对风险能量的形象描述，串联了整个传导过程的脉络，风险载体扮演着企