我国寿险业利率风险影响机制研究

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1、浙江工商大学硕士学位论文我国寿险业利率风险影响机制研究姓名：李美红申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：施建祥201112浙江工商大学硕士学位论文我国寿险业利率风险影响机制研究摘要利率作为资产的价格和宏观调控的重要手段，它的变动决定着积累和消费的比例，调节着金融资产的存量和流量在各金融工具、各经济部门中的分配。随着经济全球化和我国利率市场化进程的推进，利率不再由监管当局来决定，波动的频率和幅度不断增加。在这一过程中，利率风险逐渐成了保险业，尤其是寿险业的主要市场风险。寿险公司作为金融机构之一，其经营的好坏关系到社

2、会的稳定与否，因而，清晰的认识寿险业利率风险，对寿险利率风险进行定性、定量的研究显得尤其必要。本文先从多个角度分析了寿险业利率风险的来源，认为寿险业因其产品、经营的特性而“天生"具有利率敏感性，而寿险公司的利差损沉淀、经营管理问题、投资收益低等使寿险业抵御利率风险的能力很弱，寿险市场外部环境不佳更是加大了寿险业的利率敏感性。本文从理论上和实证上对利率风险的影响机制进行了分析，认为利率风险主要是通过替代效应和价格效应影响寿险的供求，我们用灰色关联法计算出，利率与寿险需求的关联度大概在0．5左右，说明利率风险对寿险需求

3、有显著的影响；由于利率变动会导致预定利率的变动，带来寿险产品的变化，进而会给寿险公司的现金流、成本费用、资产负债以及利润产生影响。我们实证分析得出，利率上升(下降)我国寿险业利率风险影响机制研究一个百分点，寿险准备金率下降(提高)3．21个百分点。用中国入寿保险股份有限公司的数据所做的情景分析显示，利率下降对公司资产、负债的影响很大，并且，利率变动幅度越大，对资产负债、利润的影响程度更大，并且这种影响的程度是递增的。无论是从理论上还是从实证上，我们都证明了利率风险对寿险业有显著的影响，我们期望，通过本文的研究，能对

4、寿险业的利率风险有更客观、清晰的认识，进而为防范和化解利率风险提供可靠的参考资料。关键词：寿险，利率风险，影响机制，风险测量ⅡASTUDY0NTHEIMPACTMECH州ISMOFINTERESTRATERjSKOFLIFEINSU耻州CEINCHINAABSTRACTInterestrates嬲thepricesofassetandanimportantmeansofmacroeconomiccontrol，whichdeterminesthechangeintheratioofaccumulationandco

5、nsumption，regulatesthestockandflowoffinancialassetsinallfinancialinstruments，andthedistributionofvariouseconomicsectors．WitheconomicglobalizationandChina’Sinterestratemarkets’advance，theinterestrateisnolongerdeterminedbytheregulatoryauthorities，thefrequencyand

6、amplitudefluctuationsincrease．Inthisprocess，theinterestrategraduallybecomestheinsuranceindustry,especiallythelifeinsuranceindustry’Smajormarketrisk．Lifeinsurancecompaniesasfinancialinstitutions，theirbusinessisgoodorbadrelatedtosocialstabilityornot,therefore，ac

7、learunderstandingofthelifeinsuranceindustry’interestraterisk，researchingtheriskqualitativelyandquantitativelyisparticularlynecessary．ThisarticlestartswithmorethanonepointofviewofthesourcesofHI㈣哪—●㈣6Ⅲ3帆0叭7㈣0叭2㈣Y浙江工商大学硕士学位论文我国寿险业利率风险影响机制研究thelifeinsuranceindustr

8、y’Sinterestraterisk．Theproductsandoperatingcharacteristicsmakethelifeindustryisbornwiththeinterestratesensitivity,thelifeinsuranceindustry’Sabilitytowithstandinterestrateisweakfort