关于集团公司内部交易关联交易探析

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1、关于集团公司内部交易关联交易探析　　【摘要】集团公司内部的关联交易，除了与国外企业一样具备一般动机之外，我国集团公司也具备自己特殊的动机，此种动机便直接催生了不公平关联交易。在我国，上市子公司和集团公司之间不公平的关联交易可以划分成抽取利益型和输入利益型。关联交易的不公平对债权人、中小股东、公司自身的利益造成了一定损害，因此就需要对集团公司的内部关联交易加以规范。文中就集团公司内部交易关联的动机进行了大致分析，并就其类型与危害作了大致论述，并就此提出了对集团内部关联交易加以规范的对策。【关键词】集团公司内部交易关联交易一、集团公司关联交易的不公平危害及其类型（一）集团公司不公

2、平交易类型6集团公司内部关联交易特殊的动机，直接造成不公平关联交易的产生。从子公司角度出发，与集团公司实行不公平的关联交易最主要有如下两种类型：一是“抽取利益型”的关联交易，也就是集团公司对控股地位加以利用，经过关联交易对子公司利润进行直接转移或者占用子公司的资源。二是“输入利益型”的关联交易，也就是为了在子公司业绩欠佳之时将配股资格保住，又或者为了取得上市的资格，通过与子公司展开资产托管、资产重组、承包经营、关联购销等行为，通过集团公司来对子公司的经营利润加以转移，在短时间内，将子公司经营的业绩进行人为提升。其中，有一点值得关注，由于集团公司和子公司在筹资渠道、经营状况等方

3、面有明显差距，使得“输入利益型”的关联交易只能沦为手段，而“抽取利益型”的关联交易才是真正的目的。集团公司的不公平交易会对广大的债权人、中小股东以及上市子公司本身造成一定损害。（二）集团公司不公平交易危害1.对子公司利益产生损害。一方面，由于上市子公司对集团公司过于依赖，对子公司自身健康的发展不利。另一方面，上市子公司为集团公司所提供的资金、贷款和担保金额远远超过集团公司为子公司所提供的资金、贷款和担保金额，从而使上市子公司财务风险得到了极大增加。2.对子公司小股东利益造成损害。关联交易的不公平性最主要危害便是对子公司中的小股东利益造成损害。大股东可通过表决形式，对子公司关联

4、交易进行安排，如此一来，便使得子公司在包装上市之后，集团公司通过关联交易把小股东募集而来的资金进行套现使用，在这个过程中，最大的受害者便是中小投资者。63.对子公司债权人利益造成损害。当关联交易不存在之时，公司经营规模与资产大体相符，同时容易被债权人了解，所以，此时的债权是有保障的。但在子公司和集团公司进行关联交易之后，子公司便沦为了集团公司的利益工具，如此一来，子公司经济地位必然会受到侵害和影响，同时偿付能力也会相应降低。二、使集团公司内部关联交易得以规范的相应对策（一）使《公司法》对子公司的利益保护得以完善虽然集团公司凭借自身的控股地位对子公司的利益造成了损害，但修订之后

5、的《公司法》仍旧未对母子公司关系的规范方式作任何明确规定，尤其是在关联交易上的规范力度不够。现如今，在这方面实行的规范主要是由深圳、上海这两个证券交易所以及中国证监会规章和相应公告等来加以规范，但这些规章不但法律效力远远不如《公司法》，并且在内容上也很不完整。所以，在对《公司法》加以修订之时，一定要就此问题进行明确规定，并将范围予以不断扩展。（二）使子公司的法人治理结构得以完善《公司法》不过是集团公司侵犯子公司利益外部的环境，其根源还在于集团公司治理结构并不规范，在子公司内部，其内部治理结构有如虚设，无法对股东行为起到监督和制约的功效，致使股东滥用权力。所以，不仅要使《公司法

6、》在保护子公司利益方面的力度增大，同时还需建立一套健全的法人治理机构。6集团公司与子公司的高级人员“同构化”，成为集团公司侵犯子公司利益最为根本的。所以，对子公司的董事会加以重构，是一项对子公司利益进行保护最为有效的举措。在产生董事的方式上，作为董事应当包含子公司利益相关者代表，然后董事会成员投票来决定董事长。坚决避免集团公司委派子公司董事的状况发生，同时董事不能再关联企业或集团公司任职。除此之外，还需建立一项独立的董事制度。代表控股股东和小股东对交易行为进行监督是独立董事非常重要的一项责任，另外，独立董事还需要对关联交易公平性发表自身的意见，在必要情况下，可以聘请独立财务顾

7、问、专业评估师进行咨询。（三）使集团公司内部关联交易信息披露的制度得以完善对集团公司内部关联交易加以规范，使关联交易信息披露的制度得以完善，是上市公司权益得到保护最为直接的途径。由于财政部颁布的关于关联交易的相关规定太过笼统，进而对企业的关联交易信息披露产生了影响。要想使集团公司内部的关联交易信息披露制度得到完善，可从如下几点入手：61.使关联交易的独立报告披露制度得以建立。因为关联方彼此之间关系特殊，并且集团公司内部的关联非常复杂，再加上在披露关联交易时总是含糊其辞，使得中小投资者在对关联交易是否由于