上市公司资本结构影响因素和优化对策

《上市公司资本结构影响因素和优化对策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、上市公司资本结构影响因素和优化对策　　摘要：一个上市公司的财务管理状况是否良好，不仅仅可以从资本结构来发掘，也可以从公司的治理上来发现。这是因为一个公司的资本结构是否合理，不仅仅会直接影响到公司的长远发展还会影响到公司的整体效益的大小。现阶段我国的资本市场发展机制不完备，这就导致了很多的上市公司的资本结构并不能和正规公司相媲美。本文主要分析了影响资本结构的因素和原因，并且根据原因提出了相应的对策。关键词：资本结构；股权融资；资本成本；优化5与西方企业和现代资本结构理论相比，资本结构，股权集中在中国的上市公司的债务比，我国的上市公司拥有较低的负债结构，相对而言公司的股权集

2、中度高，那么一旦公司进行资本结构的调整，就将会阻碍了财务治理最严重的会导致公司治理出现问题。在中国资本市场上的上市公司化资本结构问题，并且这些问题应当如何解决，这是当务之急。从理论层面上说，任何企业要想发展强大都必须拥有一种最佳的、又有利于企业发展的资本结构。但是，在实践过程当中，企业的决策的各个层面都会影响到企业的资本结构和盈利模式。在确定资本结构之前就唯一要考虑到的因素就是企业的客观环境和市场的客观经济环境是如何影响企业的盈利模式的。一、具体如何影响上市公司资本结构的因素包括以下一个方面：归结来讲，在我们现实社会中能够影响的上市公司资本结构的因素包括很多方面。而且不

3、同的因素会影响到企业的程度也是不一样的。这些影响因素大致可以分为以下两类。一钟是企业内部的影响因素；二是市场外部的环境因素。1资本成本构成因素。一个企业的最终目的就是盈利。当企业在优化资本结构优化的时候，考虑到如何使企业综合资本成本最低。所以企业在做出决策的过程当中，会采用是而不同的融资资本。这回造成企业的融资成本的方式是不一样的。所以在融资之前必须充分考虑资本结构资本决策优化的构成因素。但是在实践的操作过程中，资本成本是由资本成本率来决定的。所以，在一般情况下，债务资本的成本总是小于股权资本成本。2资本因素。企业资本结构如何优化，以及公司的优化决策如何才能使企业综合资

4、本成本最低。不同的企业以及不同的融资资本成本的方式是不一样的，在融资之前，我们必须充分考虑到如何具体有货资本结构资本决策优化的成本因素。53财务风险因素。现阶段大多数的都是以盈利为目的的，即是企业再以追求的财务杠杆利益的前提条件下，企业会努力增加融资渠道。这将增加债务融资的努力，为了使企业能够规避相应的财务风险。那么如何控制企业财务风险，并且使这个风险控制在企业可以承受的范围之内。这些因素都是我们在制定资本结构优化决策时候，必须首先要充分考虑的问题。4长期来看公司业务的是否稳定性。一个公司的业务是否长期稳定这个是企业能否长期健康发展的前提条件。因为在公司财务杠杆里面指出

5、，财务风险必须要限制在一个稳定的系数范围之内，以保证企业能够长期、有效的运作。5信用评级机构和银行规避风险的方式以及态度。即使每一个公司管理高层都有自己的一整套分析和判断如何使用财务杠杆的方法。但是银行和信用评级机构的态度这个因素。资本结构的一个关键考虑因素大小。二、现阶段我国上市公司资本结构存在的主要问题（一）股权融资偏好，融资结构不合理、不规范现在从中国上市公司长期投资的利润格局来看，长期的企业债务和股权融资的相互交错的方式给企业带来了极为复杂的管理模式。我们通过对每个企业的年度财务报告分析中可以看出，在上市公司的内部融资和外部融资是企业融资的主要方式，而且以企业的

6、外部融资为绝对核心。（二）负债和资产水平过低5我们在研究大量的公司在财务报告中看一看出。在过去几年中国经济的快速发展当中，全国平均企业资产负债率约为60%。上市公司的资产负债率多年来均值低于企业的全国平均水平，导致这类现象的原因主要在于，我国国民经济的迅速提升和加快发展所决定的。（三）公司的债务结构构成不合理，资产的流动与负债水平较高、风险较大鉴于我国公司普遍存在资本结构不合理、产权不清、股权结构不合理等的现象，在我国上市的公司，欲优化其股权结构首先要解决在总股本的国有股比例高问题，国有股比例下降，公司逐渐走向多元化的股权结构，公司治理机构也会标准化，同时管理和市场信息

7、不对称性会逐步降低，从而管理层将有更多的渠道，从公司的资本机构获得信息，及时调整。三、如何优化我国上市公司资本结构的对策和建议（一）首先完善资本市场体系5首先通过对我国部分企业的调查研究中可以发现，有些行业的资产负债率偏低，其实导致这种现象的原因主要在于企业的发展与资本市场发展是极不对称的。在现阶段，资本市场作为企业融资的重要场所。现阶段各个公司发展的不失衡。以及我国的国债市场的迅速发展，致使了企业发行债券的规模远远低于国债的发行，也就是说债券市场的落后，为此建立一个良好的信用体系，为金融企业的长期融资提供便利条件。以解决公司短期内所遇到