财务管理杠杆原理ppt课件.ppt

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1、时间反复无常，鼓着翅膀飞逝财务管理杠杆原理路大章、愿理当某一财务变量以较小幅度变动时,另一相关财务变量会以较大幅度变动的现象教学目标理解杠杆作用发生的原理熟练掌握三种杠杆的计只要企业中存在固定费用,财务管理中的杠杆就定存在。这种杠杆作用是一把双刃剑,管理者必须认识它,了解它,进而努力掌握它,趋利避害,使之发挥有利于企业的作用。按成本习性(成本与业务量的关系),成本分为:固定成本:在业务量一定范围内,成本总额不变变动成本:成本总额随业务量总比例变动混合成本:成本总额随业务量变动,不成正比例营业杠杆(operatingleverage)口经营风险通常是指公司营业

2、利润的不确定性。口在存在固定经营成本的情况下,产销量的变动会引起息税前利润的更大变化,这种现象称之为经营杠杆现象。△QQ△EBIT/EBIT固定成本【例6-1】△QQ与△EBIT/EBF变动关系分析鼎鼎公司20×0年A产品销售和成本的有关资料如下表所示。公司总经理在阅读该报表时,找来财务总监,询问是什么原因导致销售量增加40%,息税前利润增加50%?摘要基期计划期(20×0年)(20×1)年变动额变动率单位售价(元)100100不销售量(件)50002000销售收入总额(元)50000070000020000040%↑单位变动成本(元)不变变动成本总额(元)

3、250000350000100000贡献毛益总额(元)250000350000100000固定成本(元)5000050000不变其中:单位产品固定成本(元)7.1428.57%税前利润(元)20000030000010000050%↑【例6-2】单位:万元营业额变动成本固定成本息税前利润Vc(60%EBIT20123018F888802463521营业女杆剥量尔拼袁营业杠杆及营业风险营业杠杆——指在某一固定成本比重下,销售量变动对息税前利润产生的作用。原因:由于固定成本一定,单位销量所负担的固定成本相对减少,使得息税前利润的变动幅度大于销售量变动的幅度。营业

4、风险一一由于利用营业杠杆而导致息税前利润变动的风险。营业杠杆系数(DOL)营业杠杆系数=息税前利润增长率/销售额增长率△EBIT/EBITDOL△S/SEBIT=S-VC-F=Q(P-V)-FDOL=S-VC1+S-VC-EEBIT【注】1.因为D0L1,表明经营杠杆扩大了经营风险2可以利用经营杠杆系数预测息税前利润3.销售量及固定成本决定了经营杠杆作用的大小【例6-3】某旅游饭店经营一营业项目,固定成本40万元,变动成本率为60%,当企业的营业额为300万元、200万元、100万元时,分别计算其营业杠杆系数。26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的

5、，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华谢谢！40