甘肃省区域性股权交易市场发展战略探究

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1、甘肃省区域性股权交易市场发展战略探究　　区域性股权交易市场是全国多层次资本市场建设的重要组成部分，目前全国已有部分省区市先后建立了区域性股权交易市场，对促进中小微企业股权、债权流转与融资，推动科技创新，扩大实体经济金融资源配置产生了积极影响。甘肃省作为全国区域性股权交易市场发展较为缓慢的省份，积极筹建自身区域股权交易市场已迫在眉睫。建成后的甘肃省股权交易市场，将有效对接全国资本市场，为全省中小企业和西北地区合格投资者提供股权、债券和其他权益类产品的挂牌、转让、融资、托管、登记、结算等服务。1甘肃省区域股权交易市场建设概况1.

2、1甘肃省区域股权交易市场建设情况根据国务院清理整顿各类交易场所部际联席会议规定，甘肃省作为首批通过国务院部际联席会议验收的八个省区市之一，已经具备了开展区域性股权交易市场筹建工作的条件。甘肃股权交易中心于2013年2月底完成组建，注册资本1亿元，股东方为华龙证券、甘肃股权托管中心以及甘肃产权交易所。其中，甘肃所主要发起人——华龙证券为其第一大股东，持有甘肃所51%的股份，授权省政府金融办负责区域股权交易市场监管。1.2交易现状6从近几年的股权交易市场业务来看，全国大多数省未上市公司的股权交易大部分集中在天津股权交易所，由于其

3、属于国内较早成立的股权交易所而且发展较为成熟。2012年3月30日，甘肃菁茂生态农业科技股份有限公司在天津股权交易所成功挂牌交易，成为甘肃首家在天交所挂牌的民营企业。同时，这也是迄今为止甘肃唯一一家在区域股权交易所挂牌的企业。目前，由于甘肃省独立的股权交易市场尚未建立，所以，甘肃省企业的股权交易业务全部在甘肃省产权交易市场中进行，其中包括有限责任公司的案例。例如，兰州陇兴通用仪器设备制造有限责任公司（2011年）、甘肃天水岐黄药业有限责任公司（2012年）、甘肃机械化建设工程有限公司（2010年）、兰州飞天大酒店（2012年

4、）的股权转让；甘肃省产权交易市场还组织过大量的外省企业的相关业务，例如新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（2012年）、内蒙古赛力特尔投资（集团）有限公司（2011年）、北京中交国际工程咨询有限公司（2010年）等公司的股权转让项目。这些项目通过市场化的运作，使得资产在最大程度上得到了保值增值的目标。6随着甘肃省区域经济的发展和改革需要，大量的股份公司的股权和债权得不到有效的流动与及时的变现，特别是大量的非上市股份公司需要有能提供给他们进行股权流动和直接融资的平台。由于甘肃省独立的股权交易市场尚未建立，而股权交易业务职能通

5、过现有的甘肃产权交易市场进行，这样容易造成交易混乱、效率低下，最终造成大量的本省资源的外流。2甘肃省股权交易市场建设中存在的问题2.1缺乏政策支持与政府支持目前，甘肃省没有长期资本市场发展规划。政府作为宏观调控者，应该为本地区的金融发展营造一个好的金融环境。积极学习先进省份，特别是那些已建立区域股权交易市场的省市，例如天津、重庆、深圳等，学习这些先进地区关于发展本地区金融市场的先进经验。除此之外，应该成立由甘肃省主管金融工作的副省长为检查组长，定期对我省区域股权交易市场的筹建进程进行监督。2.2缺乏高质量、合格的非上市公司，

6、短期内难以形成支撑甘肃省区域股权交易市场发展的上市或挂牌公司群体虽然甘肃省股份公司较多，但相当一部分企业存在主营业务不突出，缺乏核心竞争力和成长潜力，公司治理结构不完善等问题。大量的公司还不具备进入资本市场的条件，或者进入资本市场后也难以充分利用资本市场促进该企业成长。2.3独立统一的股权交易市场尚未建立6股权交易市场的建立，可以规范甘肃省股权交易，为甘肃省非上市公司提供股权交易渠道。通过股权交易市场，社会闲置资金可以得到有机结合。但是到目前为止，甘肃省尚未建立起统一的股权交易市场，股权交易通常在甘肃产权交易市场中进行。然而

7、，甘肃省产权交易市场的多样化经营，注定了产权交易市场在股权交易方面的非专业化和低效率化，从而使得整个市场的资源不能得到有效的配置。所以，建立全省独立的股权交易市场直接影响和制约甘肃金融的发展，特别是影响甘肃省多层次资本市场的构建。3建设甘肃省区域性股权交易市场市场的对策建议（一）构建区域监管下的全国性场外交易市场。推进场外交易市场建设，进一步拓展代办股份转让系统的功能，为非上市公众公司股份的转让和流通提供必要的途径，形成区域监管下的非上市公众股份报价转让平台。（二）建立适应不同层次市场的交易制度和转板机制。根据企业和投资者的

8、不同特点，实施差异化的交易制度，实现风险分层管理，提高市场效率。建立不同层次市场间的转板机制，逐步形成各层次市场间有机联系的市场体系。（三）完善登记、托管和结算体系。加强相关法规制度建设，以保护投资人权益为核心，进一步明确各相关主体的权利义务关系；健全风险控制机制，维护市场安全运行，不断提