第六章-营运资金管理练习题答案.doc

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1、第六章营运资金管理练习题1、某公司为保障日常现金收支的需要，任何时候银行结算户存款和库存现金余额均不能低于2500元，公司有价证券的年利率为10.8%，每次固定转换成本平均为30元，根据历史资料测算出现金余额波动的标准差为600元。要求：（1）计算公司的最优现金返回线（2）计算公司现金控制的上限【答案】（1）有价证券日利率=10.8%÷360=0．03%最优现金返回线(R)=+L=+2500=3000+2500=5500(元)（2）现金控制上限（H）=3R－2L=3×5500－2×2500=11500(元)

2、2、某公司预计的年度销售额为2400万元，目前的信用期为：N/30，坏账损失率为2%，收账费24万元，变动成本率为65%，资本成本为10%。为扩大销售，增强公司竞争力，准备了两个信用期间的备选方案：A方案为N/60，销售额能增加到2640万元，坏账损失率为3%，收账费为40万元；B方案为N/90，销售额能增加到2800万元，坏账损失率5%，收账费为56万元。采用新政策后，变动成本率和资本成本均不变。要求：通过计算选择最有利的方案。【答案】目前政策的机会成本=（2400/360）×30×65%×10%=13（

3、万元）A方案的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．60（万元）B方案的机会成本=(2800/360)×90×65%×10%=45.50(万元)目前政策的坏账损失=2400×2%=48(万元)A方案的坏账损失=2640×3%=79.20(万元)B方案的坏账损失=2800×5%=140(万元)信用期方案分析评价计算表单位:万元项目目前政策A方案B方案年销售额变动成本240015602640171628001820边际贡献(收益)840924980信用成本和费用其中:应收账款机会成本坏账损

4、失收账费用85134824147.828.679.240241.545.514056净损益755776.20738.5A方案改变信用期的净收益最大,为有利方案。3、某公司目前的信用条件为N/60，即无现金折扣，预计销售收入为2640万元，估计坏账占销售额的3%，收账费用为40万元。为加速应收账款收回，决定将信用条件改为“2/10，1/20，N/60”，估计约有60%的客户会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣，坏账损失率将降低为2%，收账费用降低为30万元。该公司的变动成本率为65%，资本成本为10

5、%。要求：通过计算分析评价该公司是否应改变目前的信用条件。【答案】（1）计算应收账款的机会成本：目前信用条件的机会成本=（2640/360）×60×65%×10%=28．6（万元）改变信用条件后的平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24（天）改变信用条件后的机会成本=（2640/360）×24×65%×10%=11．44（万元）目前信用条件的坏账损失=2640×3%=79．2（万元）改变信用条件的坏账损失=2640×2%=52．8（万元）改变信用条件的现金折扣=2640×60%×2%+26

6、40×15%×1%=35．64（万元）信用条件分析评价计算表单位:万元项目目前目前信用条件（N/60）改变后信用条件（2/10，1/20，N/60）年销售收入减：现金折扣年销售收入净额减：变动成本2640026401716264035．642604．361716信用成本前收益924888．36减：信用成本及费用其中：机会成本坏账损失收账费用147．828．679．24094．2411．4452．830净损益776．2794．12计算结果表明,改变目前的信用条件,公司的净收益增加17．92(万元)，因由于收益

7、的增加大于成本增加，故应改变目前的信用条件。4、某企业的年赊销额为240万元，平均收现期为60天，坏账损失率为3%，收账费用为1.8万元。该企业拟采用新的收账政策，将收账费用增加到3.2万元，以使平均收现期降到45天，坏账损失率降为2%。该企业变动成本率为80%，资金成本率为25%。要求：通过计算说明该企业是否应改变目前的收账政策。【答案】（1）目前收账政策：应收账款应计利息=（240/360）×60×80%×25%=8（万元）坏账损失=240×3%=7．20（万元）收账费用＝1．8（万元）收账成本合计＝8

8、+7．2+1．8＝17（万元）（2）新的收账政策：应收账款的应计利息=（240/360）×45×80%×25%=6（万元）坏账损失=240×2%=4．8（万元）收账成本合计＝6+4．8+3．2=14（万元）计算表明改变目前收账政策可降低收账成本，故应改变目前的收账政策。5、某企业每年需要耗用甲材料8000吨。该材料购入价格为每吨1500元。每订购一次的订货变动成本为400元，材料在仓库中的每吨储存变动成本为40元