工程项目风险与不确定性分析教案资料.ppt

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1、工程项目风险与不确定性分析（二）不确定性分析的方法盈亏平衡分析——只适用于财务评价敏感性分析可同时适用于财务分析评价和国民经济评价风险分析二、盈亏平衡性分析（一）盈亏平衡分析的定义盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下，研究工程项目特别是工业项目产品生产成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。对于一个工程项目而言，随着产销量的变化，盈利与亏损之间一般至少有一个转折点，我们称这种转折点为盈亏平衡点BEP，在这点上，营业收入与成本费用相等，既不亏损也不盈利。盈亏平衡分析就是要找出项目方案的盈亏平衡点。（二）盈亏平衡分析模型1、线性盈亏平衡模型：描述可

2、变成本和销售收入随着产量增加而成比例增加的这种线性变化的（1）线性盈亏平衡分析的假设：产量等于销售量，销售量变化，销售单价不变，销售收入与产量呈线性关系，企业不会通过降低价格增加销售量。固定成本不随产量变动而变化，可变成本总额随产量变动呈比例变化。从而总成本费用是产量的线性函数。假定项目分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平等均无变化。假定项目只生产一种产品或生产多种产品时产品结构不变，都可以换算为单一产品计算。（2）线性盈亏平衡分析的方法年营业收入方程：年总成本费用方程：年利润方程：B=R-C=(P-V-T)Q-FBEP亏损

3、区盈利区年总成本线固定成本线年销售收入线产量收入、费用当盈亏平衡时，B=0，则：年产量的盈亏平衡点：营业收入的盈亏平衡点：盈亏平衡点的生产能力利用率：经营安全率：平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应小于25%产品销售价格的盈亏平衡点：单位产品变动成本的盈亏平衡点：2、非线性盈亏平衡分析在实际工作中，常常会遇到产品的年总成本与产量并不成线性关系，产品的销售也会受到市场和用户的影响，销售收入与产量也不呈线性变化，这时就要用到非线性盈亏平衡分析。确定非线性平衡点的基本原理与线性平衡点相同，即运用销售收入等于总成本之方程求解，只是盈亏

4、平衡点有多个，需要判断各区间的盈亏情况。盈利区BEP1BEP20QBE1C(Q)QBE2产量R(Q)某项目，年固定成本为60000元，单位产品变动成本为25元，由于原材料整批购买，每多生产一件产品，单位变动成本可降低0.001元，单位销售价格为55元，销售量每增加1件，售价下降0.0035元。试求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。产品售价为：55-0.0035Q单位产品的变动成本为：25-0.001Q盈亏平衡点时的产量Q1和Q2C(Q)=60000+(25-0.001Q)QR(Q)=55Q-0.0035Q^2令C(Q)=R(Q)Q1=2536Q2=94

5、64最大利润时的产量B=R-C对B求导，令其为零：3、互斥方案的盈亏平衡分析在需要对若干个互斥方案进行必选的情况下，如果有某一个共有的不确定的因素影响这些方案的取舍，可以先求出两两方案的盈亏平衡点，再根据盈亏平衡点进行方案取舍。例：某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元，方案B初始投资170万元，预期年收益35万元，该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率为15%，不考虑期末资产残值，时就项目寿命期分析两方案的临界点。（三）盈亏平衡分析方法的局限性盈亏平衡分析的缺点是，他建立在生产量等于销售量的基础上，

6、即产品能全部销售完而无积压。此外，他通常是以某一正常生产年份的数据作为基本分析数据，由于建设项目是一个长期的过程，生产经营状况会出现不同的变化，单纯用盈亏平衡分析法很难得到一个全面的结论。尽管盈亏平衡分析有上述缺点，但出于它计算简单，可以直接反映项目的盈利情况，因此，目前是作为项目不确定性的一种基本方法而被广泛采用。三、敏感性分析（一）敏感性分析的定义敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。（二）敏感性分析的目的把握不确定性因素在

7、什么范围内变化时，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制；区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案；找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。（三）敏感性分析的步骤1、选定需要分析的不确定性因素；2、确定进行敏感性分析的经济评价指标；3、计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值；4、计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。所谓敏感因素是指该不确定因素的数值有较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显著改变的因素。计算公式：β=△A/△Fβ——评

8、价指标A对不确定因素F的明暗度系数△A——不确定因素F发生△F变化率时，评价指标A相应变化率△F——不确定因