工程项目风险和不确定性分析课件.ppt

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1、第五章工程项目风险和不确定性分析风险是什么？给未来造成损失的可能性和概率。风险和不确定性的来源：1、信息预测的偏差；2、政府政策的变化；3、项目本身原因（资金、组织管理、设计和施工等）；4、工艺和技术；5、通货膨胀和信贷、汇率；6、不可抗力。第五章工程项目风险和不确定性分析进行风险分析和不确定性分析的目的？不确定性分析的内容：1、盈亏平衡分析（只用于财务评价）；2、敏感性分析（用于财务评价和国民经济评价）；3、风险分析（用于财务评价和国民经济评价）。第一节盈亏平衡分析盈亏平衡分析——指项目从经营保本的角度来预测投资风险的方法。它通过分析产量、成本与方案盈利能力的关

2、系。即找出平衡点。盈亏平衡点——指项目的销售收入与成本相等时，项目各指标之间的平衡关系。盈亏平衡分析又称为量本利分析。因为最常见的是研究产量、成本、利润之间的关系。第一节盈亏平衡分析（Break-EvenAnalysis）一、线性盈亏平衡分析独立方案盈亏平衡分析的目的是通过分析产品产量、成本与方案盈利能力之间的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的界限点，以判断在各种不确定因素作用下方案的风险情况。第一节盈亏平衡分析一般盈亏平衡分析的前提条件：（1）产量等于销量；（2）产量变化，产品变动成本不变，从而总成本与产量呈线性关系；（3）产量变

3、化，产品单价不变，从而销售收入与产量呈线性关系；（4）只生产单一产品，或者生产多个产品，并能换算为单一产品计算。第一节盈亏平衡分析1、销售收入、成本与产品产量的关系假定市场条件不变，产品价格为一常数。此时销售收入与销售量之间有：总成本＝固定成本+变动成本+税金盈亏平衡点的确定可变成本（V+T）Q固定成本F产量（销量）成本费用0利润B可变成本固定成本BEP销售收入线RBEPQ总成本C年利润方程盈亏平衡方程当盈亏平衡时，B=0，则：营业收入的盈亏平衡点：盈亏平衡分析盈亏平衡点的生产能力利用率：经营安全率：盈亏平衡分析产品销售价格的盈亏平衡点：单位产品变动成本的盈亏平衡

4、点：举例：例5-1，P86二、非线性盈亏平衡分析产品的营业收入与产品价格、产量，以及成本之间往往呈现非线性关系，此时，盈亏平衡点可能出现一个以上。例题：P87，例5-2某项目投产以后，它的年固定成本为66000元，单位产品变动成本为28元，由于原材料整批购买，每多生产一件产品，单位变动成本可降低0.001元；售价为55元，销量每增加一件产品，售价下降0.0035元。试求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。二、非线性盈亏平衡分析解：产品售价为（55-0.0035Q）单位产品的变动成本:（28-0.001Q）（1）求盈亏平衡点的产量C（Q）=66000+（28-0.001

5、Q）Q=66000+28Q-0.001Q2R（Q）=P·Q=（55-0.0035Q）Q根据盈亏平衡原理：66000+28Q-0.001Q2=（55-0.0035Q）QQ1=3470（件）Q2=7060（件）二、非线性盈亏平衡分析（2）求最大利润时的产量由B=R-C，得到：B=（55-0.0035Q）Q-66000-28Q-0.001Q2=-0.0025Q2+27Q-66000对B求导，并令B‘=0，得：-0.005Q+27=0有：Qmax=5400（件）三、互斥方案的盈亏平衡分析盈亏平衡分析不但可用于对单个投资方案进行分析，还可用于对多个方案进行比较和选优。在对若

6、干个互斥方案进行比选的情况下，如果是某一个共同的不确定因素影响这些方案的取舍，可以采用下面介绍的盈亏平衡分析方法帮助决策。设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素x的影响，我们把x看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为x的函数：E1=f1(x)E2=f2(x)且有：f1(x)=f2(x)三、互斥方案的盈亏平衡分析例5-3某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元、预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率为15％，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。

7、解：设方案寿命期为n。NPVA=-70+15（P/A,15%,n）NPVB=-170+35（P/A,15%,n）当NPVA=NPVB时，（P/A,15%,n）=5查表得：n≈10（年）三、互斥方案的盈亏平衡分析例题：某拟建项目有三种技术方案可供选择，每一方案的产品成本见下表，试比较三方案。解：设Q为预计产量，各方案的成本方程为：C=V·Q+FCA=50·Q+1500CB=20·Q+4500CC=10·Q+16500分别令CA=CB，CB=CC，CC=CA求得：QAB=100，QBC=1200，QAC=375方案ABC产品可变成本（元/件）502010产品固定成本（

8、元）150