2019第三章现值与现值技术ppt课件.ppt

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1、第三章现值和现值技术目录第一节货币时间价值第二节利息率第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念货币的时间价值，也称为资本的时间价值等，是指货币在不同时点上具有不同的价值。1.今年的一元钱不等于去年的一元钱，也不等于明年的一元钱。2.人们总是希望在时间上能够尽早地获得它。这种普遍的现象说明：去年的一元钱大于今年的一元钱，而今年的一元钱要大于明年的一元钱。3.西方经济学从人们的这种心理偏好出发，用边际效用理论把货币的时间价值解释为：货币的所有者要进行以价值增值为目的的投资，就必须牺牲现时的消费，因此，他要求得到推迟消费时间的报酬，这种

2、报酬的量与推迟的时间成正比。货币的时间价值就是对暂缓现时消费的报酬。二、货币时间价值的计算（一）单利终值和现值的计算终值是指某一特定金额按规定利率折算的未来价值。现值是指某一特定金额按规定利率折算的现在价值。终值和现值的计算通常有单利计算方法和复利计算方法。所谓单利是只计算本金所带来的利息，而不考虑利息再产生的利息。单利终值是指一定时期以后的本利和。它是若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。例现在的1元钱，年利率为10%，从第1年到第3年各年年末的终值可计算为：1元1年后的终值=1×（1+1×10%）=1.1(元)1元2年后的终

3、值=1×（1+2×10%）=1.2(元)1元3年后的终值=1×（1+3×10%）=1.3(元)1.3所以，单利终值的一般计算公式为：单利现值单利现值是指未来年份收到或付出资金的现在价值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现或折现。年利率为10%，从第1年到第3年各年年末的1元钱的现值可计算为：例所以，单利现值的一般计算公式为：式中字母含义同上。（二）复利终值和现值的计算所谓复利即息能生利，利息在下期也转作本金与原来本金一起再计算利息，如此随计息期数不断下推，即通常所说的“利滚利”。在投资决策中，由于涉及时间长，终值与现值

4、的计算大多采用复利方法进行计算。复利终值是指在“利滚利”基础上计算的现在的一笔收付款项未来的本利和。例：现在的1元钱，年利率10%，从第1年到第3年各年年末的终值可计算为：因此，可推导出复利终值的一般计算公式为：在上述公式中，(1+i)n叫复利终值系数，可写成（F/P，i,n），复利终值的计算公式可写成：F=P（F/P，i,n）为了简化和加速计算，复利终值系数可以查阅按不同利率和时期编成的复利终值系数表。复利现值复利现值是指未来发生的一笔收付款项其现在的价值。即将未来的一笔收付款项按适当的折现率进行折现而计算出的现在的价值。例：年

5、利率10%，从第1年到第3年各年年末的1元钱，其现在的价值为：因此，可推导出复利现值的一般计算公式：字母含义同上。其中，为复利现值系数，可以写成（P/F，I,n），复利现值的计算公式可写成：P=F×（P/F，i,n）为了简化和加速计算，复利现值系数可以查阅按不同利率和时期编成的复利现值系数表。练习计算:本金50000元,利率10%,期限6年的单利、复利终值。复利计算要求写出计算公式和查值法计算。用同一题的计算结果计算现值单利终值=5（1+6×10%）=（三）年金终值和现值的计算年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、

6、租金、保险费等通为年金的形式。年金按付款时点不同，可分为后付年金和先付年金。后付年金也称普通年金，它是在每期期末等额的系列收款、付款的年金；先付年金也称预付年金，它是在每期期初等额的系列收款、付款的年金。通常不加说明即指后付年金。此外，还有延期年金和永续年金等形式。延期年金是间隔一定期间才发生的每期期末等额的系列收款、付款的年金；永续年金是指无限连续的等额系列收款、付款的年金。1、后付年金（1）后付年金终值后付年金的终值是一定期间内每期期末收到或支付相等款项的复利终值之和。用FA表示年金终值，以A代表每期的收入或支出款项，则后付年

7、金终值的计算公式为：式中，称为年金复利终值系数，可改写为（F/A，i,n），则后付年金的终值系数的数值，可以查阅年金现值系数表。例：5年内每年年底存入银行2000元，存款利率为10%，求第5年末年金终值为多少。F5=A×（F/A，10%,5）=2000×6.1051=一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和，叫后付年金现值。年金现值的符号为PA，后付年金现值的计算公式为：（2）后付年金现值例华夏公司准备购买一台设备，有两个方案可供选择，一是向甲厂购买，分三年付款，每年年末支付10万元；二是向乙厂购买，需当即一次性支付25万元

8、。银行利率10%，问采用哪个方案更经济？一方案优偿债基金是指为使后付年金终值达到既定金额，每期应收付的年金数额。即已知终值求年金。根据普通年金终值公式可知：（3）偿债基金系数例：华夏公司拟在5年后购置新设备，预计价款80万元，利息率10%,从现在起