基于ahp法商誉价值分割探究

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1、基于AHP法商誉价值分割探究　　【摘要】商誉作为企业竞争优势培育的重要源泉，其自身的培育和提升直接关系到企业未来的发展。然而，由于过去人们对商誉构成要素及商誉价值贡献度关注不足，致使企业商誉管理缺乏依据，影响了企业商誉价值提升和竞争优势的持续增长，进而阻碍了企业价值提升。针对这一问题，本文结合层次分析法与商誉价值分割的良好契合性，构建了一种新的商誉价值构成要素分析及商誉价值分割机制，将商誉价值主要驱动因素凸显出来，从而为企业商誉管理提供可靠依据。12商誉作为企业超额获利能力的源泉，极大地推动了企业价值的增值。然而，长期以来，由于商誉的不可辨认性，其被认为是“最无形”的无形资

2、产，这种“最无形”的特点使商誉犹如一个“黑匣子”，让人很难看透其间的奥秘，包括商誉的价值。目前的商誉价值评估方法是对商誉整体价值的评估，对企业商誉价值有重要影响的因素往往被管理者忽视，据此提出的商誉提升策略也往往难见成效。因此，识别商誉价值驱动因素，分割商誉价值构成，从而为商誉价值管理提供决策支持就显得十分必要。有鉴于此，本文将从商誉价值解构入手，在对商誉价值主要驱动因素进行分析的基础上，设计出基于层次分析法（AHP法）的商誉价值分割模型，并提出分割结论应用的建议。一、商誉及其价值构成要素（一）商誉的内涵界定“商誉（Goodwill）”一词最早出现于16世纪中后期，1571

3、年英国会计学家Leake在“Goodwill：ItisNatureandHowtoValueit”一文中，最早引出商誉概念。19世纪商誉的概念才真正得到人们的接受，随后，许多学者对商誉本质进行了界定，其中最有影响的当属埃尔登·S·亨德里克森1965年在《会计理论》一书中提出的关于商誉本质的“三元理论”：好感价值论、超额收益论、总计价账户论。时至今日，关于商誉内涵及本质的探讨从未停止过，但始终没有达成共识，出现此现象的一个重要原因是不同的学者从不同的角度（层面）来理解商誉并沿着各自思路界定商誉。12从价值层面理解，商誉可以用来表示企业未来超额盈利能力的估计值，确切地说，商誉可

4、被定义为某一特定企业所能赚取的超额盈利的资本化价值，即从计量的角度解释了商誉对企业价值增值的驱动作用。从商誉形成层面理解，商誉是企业各项资产要素协同效应的结果，企业作为一个动态开放的、完成特定目标的组织系统，其各部分相互关联、相互作用，因此，其整体资产价值必然大于单项资产价值合计，这种差额即表现为商誉。财务报告模式主要反映企业的管理当局受托责任履行、而不与企业价值评估挂钩的情况，商誉的出现正是为了弥补财务报告计量模式的缺陷。从外在形式层面，商誉是由多种未入账无形资产构成的无形资源，例如企业高超的管理能力、良好的社会关系、有利的位置、优秀的雇员及已经建立起来的顾客网络等，这些

5、未入账的无形资源具有价值性、稀缺性、不完全可模仿性和不完全可替代性的特点，依附于企业整体资产而存在。笔者认为，以上三个层面从不同角度揭示了商誉的本质，仅选取其中任一层面理解商誉都是片面的，应将其进行有效整合，从而形成对商誉本质的系统认识。笔者认为商誉本质上是一种超额盈利无形资源，该资源具有价值性、稀缺性、不完全可模仿性和不完全可替代性的特殊优异性和多因素组合性，依附于企业整体资产而存在，能为企业带来超额利润。会计上将商誉分为自创商誉和外购商誉，其实，“外购”只是商誉价值得以体现的一种途径，外购商誉的本质仍然是卖出去的“自创”，且自创商誉可以由所依附的企业采取措施加以影响，因

6、此商誉价值研究的根本是明确并量化影响因素，进而为无形资产管理和商誉价值管理提供依据。因此，本文以自创商誉为研究对象。（二）商誉价值构成要素分解12目前学术界已辨认出的商誉构成要素有：杰出的管理人员、科学的管理制度、融洽的公共关系、优秀的资信级别、良好的社会形象、专营专卖特权、独特的生产技术、优越的地理位置等等。其中专营专卖权，即特许权已经成为一项可独立存在的确指性无形资产，其价值可通过超额收益折现法进行计量；独特的生产技术可以通过对企业研发成本的计价或评估价值入账，成为企业技术类无形资产的一部分；优越的地理位置可以依据土地价格或土地使用权的公允价格入账，即使没有，也可将地段

7、租金的资本化价值作为其入账价值。上述三个构成要素能够确指，应加以剔除。在对商誉内涵进行深入研究基础上，剔除已识别出的可确指的要素，并对剩余要素进行整合和扩充，笔者认为商誉的主要价值影响因素有：团队合力、产品服务质量、制度文化、品牌信誉、社会资本、历史厚重感等几个方面。二、商誉价值分割方法选择（一）商誉价值分割的内涵与意义商誉价值分割是在对商誉影响因素分析的基础上，将整体商誉价值分割到其具体驱动要素层面，目的在于帮助管理者明确企业具体商誉构成内容，根据优势和弱势要素提出具体提升策略，对症下药，进而增强企业的超额获利能