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1、2012年5月大秦铁路公司介绍习斌投资亮点估值比率2012-5-23P=7.54201020112012E2013E收入增长率26.00%7.12%7.71%7.29%基本每股收益增长率39.16%12.37%7.70%9.94%PE10.779.588.908.09PB2.001.801.601.50EV/EBITDA6.906.605.805.20P/S2.672.492.312.16分红比例50.00%49.60%50.00%50.00%股息率4.50%5.20%5.62%6.18%一、公司概况一、公司概况二、主营业务2011年报2010年报20
2、09年报2008年报2007年报2006年报2005年报收入43,702.6240,826.3022,739.2221,934.2220,239.1416,144.9812,199.97货物运输34,815.4332,213.9020,315.5320,525.3718,963.1414,939.6812,199.97客运运输4,706.884,427.54807.56710.88627.16567.42551.27其他服务4,180.324,184.851,616.14697.98648.83637.88353.42收入构成货物运输(%)79.677
3、8.9087.8690.8490.9190.1693.10客运运输(%)10.7710.843.493.153.013.424.21其他服务(%)9.5710.256.993.093.113.852.70二、主营业务——货运业务（一）西煤东运的格局二、主营业务——货运业务（一）西煤东运的格局二、主营业务——货运业务（二）大秦铁路进入稳定成长期二、主营业务——货运业务（二）大秦铁路进入稳定成长期大秦线运营单位200620072008200920102011全年煤炭运输量万吨27,29732,50034,02633,01740,50444,017日均运煤量
4、万吨68.583.293.290.5111120.6最高日运量万吨79.199.9105111.4122129.9日均开行重车列7283.285.89088.3972万吨列车列6.322.429.84548.759.41.5万吨列车列4.82.1单元万吨列车列34.218.116.489.36.5组合万吨列车列31.542.739.63725.529单车吨位万吨0.951411.08621.00561.25711.2433二、主营业务——货运业务（三）大秦铁路运价分析二、主营业务——货运业务（三）大秦铁路运价分析二、主营业务——货运业务（四）大秦铁路货
5、运收入预测2010A2011A2012E2013E2010A2011A2012E2013E其中大秦线4.05044.40174.50004.650022.70%8.67%2.23%3.33%占比72.26%73.74%73.00%73.00%煤炭运输量（亿吨）5.60505.96936.16446.369918.10%6.50%3.27%3.33%占比76.32%78.20%78.00%77.00%货物运输量7.34407.63307.90318.272513.50%3.94%3.54%4.68%货物运输平均公里449.2102464.6928471.
6、6632476.37986.91%3.45%1.50%1.00%货物周转量（亿吨公里）3299.00003547.00003727.58043940.875521.30%7.52%5.09%5.72%货运吨公里收入元0.09760.09820.10110.10212.09%0.52%3.00%1.00%货运总收入亿元322.1390348.1543376.8555402.403623.90%8.08%8.24%6.78%二、主营业务——客运业务2010A2011A2012E2013E2010A2011A2012E2013E客运人数万人544559166
7、25066008.30%8.65%5.65%5.60%客运里程246.0973270.4530273.1575286.81549.90%1.00%5.00%旅客周转量吨公里134.0000160.0000170.7235189.298219.40%6.70%10.88%客运费率（元/吨公里）0.33040.29420.30000.3000-10.97%1.98%0.00%客运收入亿元44.275447.068851.217056.78956.31%8.81%10.88%二、主营业务——总收入2010A2011A2012E2013E2010A2011A2
8、012E2013E主营业务收入408.2629437.0263470.8798505.1124
