工程经济学第四章课件.ppt

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1、敏感性分析法*1本章内容投资偿还期和投资效果系数计算4.1现值分析法4.2收益率分析法4.3最小费用比较法4.4盈亏平衡分析法4.5综合评价法4.74.6建设项目技术经济分析*4.1.1静态分析法（1）经济含义投资回收期，又可称为静态投资回收期，是在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收其总投资(包括固定资产投资和流动资金)所需要的时间，一般以年为单位。项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。投资偿还期和投资效果系数计算4.1建设项目技术经济分析1、投资回收期（

2、2）表达式投资回收期的表达式为：*（1）经济含义表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。它表明投资项目的正常生产年份中，单位投资每年所创造的息税前利润额。它常用于财务评价的静态盈利能力分析中。建设项目技术经济分析2、总投资收益率(returnoninvestment,ROI)(2)计算公式为*（1）经济含义资本金净利润率(returnonequity,ROE)表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计生产能力后正

3、常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。建设项目技术经济分析3、资本金净利润率(2)计算公式为*（1）经济含义也称已获利息倍数、利息保障倍数，是指项目金借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以2为界限。）建设项目技术经济分析4、利息备付率(interestcoverageratio，ICR)(2)计算公式为*（1）经济含义又称为偿

4、债覆盖率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。它从还本付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务本息的保障程度和支付能力。（以1.3为界限。）建设项目技术经济分析5、偿债备付率(Pd)(2)计算公式为*（1）经济含义是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。它是反映项目借款偿债能力的重要指标。建设项目技术经济分析6、借款偿还期(debts

5、ervicecoverageratio，DSCR)(2)计算公式为*（1）经济含义是指各期末负债总额(TL)同资产总额(TA)的比率，表示总资产中有多少是通过负债得来的。它是评价项目负债水平的综合指标，反映项目利用债权人提供资金后的经营活动能力，同时又能体现债权人发放贷款的安全度。建设项目技术经济分析7、资产负债率(liabilityonassetratio，LOAR)(2)计算公式为=*100%*4.1.2动态分析法（1）经济含义为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投资项目评价中有时采用动态

6、投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的值(单位：年)。（需要与基准投资回收期相比较）建设项目技术经济分析1、动态投资回收期（2）计算公式为*4.1.3基准收益率(hurdlecut-offrate)（1）经济含义也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收益率(minimumacceptablerateofreturn)，是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平。建设项目技术经济分析（2）基准收益率的确定应考虑的因素1)资金成本和机会成本2)投资风险3)通货膨胀

7、*（1）经济含义是将项目在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率(如基准收益率i)折算到经济活动起始点(第0年即第1年年初)的现值的代数和。现值分析法4.2建设项目技术经济分析4.2.1现值分析法的准则1、净现值(netpresentvalue，NPV)（2）计算公式为*若NPV=0，i＝ic，说明该方案的投资收益率水平恰好达到了行业或部门的基准收益率水平；若NPV＞0，i＞ic，表明除基准收益率水平外，方案还有超值收益。因此，NPV＞0时，项目(方案)在财务上可考虑接受，反之，则一般认为不可行。

8、建设项目技术经济分析（3）评价标准建设项目技术经济分析*1）经济含义是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评价指标进行排序选择。建设项目技术经济分析（4）净现值率(netpresentvalueratio，NPVR)2）计算公式为2）计算公式为*1）经济含义净年值又称为年度等值，是指方案计