工程经济学第四章ppt课件.ppt

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1、工程经济学1第四章经济性评价方法本章重点投资回收期法净现值法内部收益率法其他效率性指标多方案经济评价方法运用EXCEL计算评价指标2经济性评价方法确定性评价指标静态评价方法投资回收期法、借款偿还期法、投资效果系数法等动态评价方法净现值法、费用现值法、费用年值法、内部收益率法等不确定性评价指标风险评价法盈亏平衡分析法、敏感性分析法完全不确定性评价方法概率分析法3经济性评价指标指标类型具体指标备注时间型指标投资回收期法静态、动态增量投资回收期法静态、动态固定资产投资借款偿还期静态价值型指标净现值法、费用现值法、费用年值法动态效率型指标投资利润率、

2、投资利税率静态内部收益率、外部收益率动态净现值率动态费用—效益比动态对同一项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价，其指标的选取，应以动态为主，必要时另加某些静态评价指标进行辅助分析。4第一节投资回收期法一、投资回收期投资回收期，指投资回收的期限，即用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。情况一：项目期初一次性支付全部投资，当年产生收益，每年净现金流入不变，为收入减去支出，静态投资回收期计算公式为情况二：项目期初一次性支付全部投资，每年净现金收入变化，设年的收入为，支出为，静态投资回收期计算公式为5情况三：投资在建设期年内分期

3、投入，第年的投资假如为，第年的净现金收入仍为－，静态投资回收期计算公式为情况二、三计算投资回收期通常用列表法求得。实用的公式为6例题4－1用下表所示数据计算投资回收期，若标准投资回收期为5年，判断其经济合理性年份项目01234561、总投资－6000－4000—————2、收入——500060008000800075003、支出——200025003000350035004、净现金收入(2-3)——300035005000450040005、累计净现金流量－6000－10000－7000－35001500600010000因为少于5年，所以经

4、济上可行。7情况四：如果将年的收入视为现金流入，将年的支出以及投资都视为现金流出，即第年的净现金流量为，并考虑资金的时间价值，则动态投资回收期的计算公式，应满足：为折现率，对于方案的财务评价，取行业的基准收益率；对于方案的国民经济评价，取社会折现率，现行规定社会折现率为12％。动态投资回收期的计算也采用列表计算法。计算公式为：8年份项目01234561、现金流入——500060008000800075002、现金流出60004000200025003000350035003、净现金流量(1-2)－6000－400030003500500045

5、0040004、净现金流量折现值（＝10％）－6000－3636247926303415279422585、累计净现金流量折现值－6000－9636－7157－4527－111216823940用例题4－1所示数据计算动态投资回收期，若标准投资回收期为5年，判断其经济合理性因为少于5年，所以经济上可行。9采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期与标准的投资回收期进行比较，当时才认为该方案是合理的。投资回收期指标直观、简单，缺点是没有反映投资回收期以后方案的情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。可以是国家或部门制定

6、的标准，也可以是企业自己的标准，其确定的主要依据是全社会或全行业投资回收期的平均水平，或者是企业期望的投资回收期水平。10投资回收期法优缺点优点简单直观反映项目风险衡量资金的流动性缺点不能反映整个项目全貌，投资回收期以后的收益被忽视。适用于早期效益高的项目，具有战略意义的长期项目可能被拒绝，容易使投资者产生短视行为。111.净现值(NetPresentValue,NPV)指标含义:按照行业的基准收益率或项目所期望的收益率,把项目寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和.表达式:判别准则：若NPV≧0,项目可以考虑接受;若NPV<0，项

7、目应予拒绝。经济含义:项目超出最低期望收益的超额收益的现值。NPV>0，表明项目实施后不仅可达到基准收益率的要求，还有盈余；NPV=0，表明项目实施后正好达到基准收益率的要求；NPV<0，表明项目实施后达不到规定的基准收益率的要求。第二节净值法12【例4-3】有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付给你3000元，第5年末支付5000元来归还借款假若你可以在定期存款中获得10%的利率，按照他提供的偿还方式，若纯粹从经济的角度考虑，你应该借钱给这位朋友吗？A=30001000050001450解：NPV大于零，说明除能达到要

8、求的10%的收益率外，还能得到超额收益，应该借给这位朋友。132.净现值率净现值率（NPVR）---项目净现值与项目总投资现值之比.经济含义：单位投资现值所能获得的