工程经济学 第四章 项目经济评价指标PPT课件.ppt

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1、第四章项目经济评价指标第一节时间型指标第二节价值型指标第三节比率型指标是指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平反映单位投资获益能力或项目对贷款利率最大承受能力的指标第一节时间型指标（1）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。是反映项目或方案投资回收速度的重要指标。投资回收期一般从投资开始年算起，但如果从投产年算起时，应予以注明。是否考虑资金的时间价值分为：①静态投资回收期②动态投资回收期第一节时间型指标①静态投资回收期定义：是不考虑资金的时间价值条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。计算式：

2、CI：现金流入量CO：现金流出量NCFt，(CI－CO)t：第t年的净现金流量Pt：静态投资回收期（年）第一节时间型指标累计净现金流量等于零不在一个自然年份时：Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上年累计净现金流量的绝对值当年的净现金流量年末方案A0-10001500230032004200Pt＝3第一节时间型指标判别标准：Pt<=Pc，接受该项目Pt>Pc，拒绝该项目Pc：部门或行业的基准投资回收期[例1.1]某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为5年，试用静态投资回收期法评价方案是否可行。年份0123456投资1000收入500300200200200200单位（万元）第一

3、节时间型指标解:Pt=3Pt

4、年算起：Pt＝IR优点：第一节时间型指标Pt指标的优点与不足：①意义明确、直观、计算方便。②反映了项目风险的大小。缺点：①只考虑投资回收之前的情况，不能反映投资回收后的效果。②没有考虑资金的时间价值。③Pc尚未确定。②动态投资回收期定义：动态投资回收期是考虑资金时间价值的条件下，以项目各年的净收益的现值来回收其全部投资的现值所需要的时间。计算式：第一节时间型指标PD=净现金流量贴现累计值开始出现正值的年份数-1+上年净现金流量贴现累计值的绝对值当年净现金流量贴现值实际计算时，一般采用净现金流量贴现累计并结合下式插值公式求解：第一节时间型指标判别标准：PD<=Pb，接受该项目PD>Pb，拒

5、绝该项目Pb：基准动态投资回收期第一节时间型指标第一节时间型指标年份01234净现金流量-600000800120010%贴现系数10.909090.826450.751310.68301折现值-600000601.04819.6累计折现值-6000-6000-6000-5398.96-4579.39[例1.3]P69例题4-10。以此类推：（2）追加投资回收期（差额投资回收期）追加投资回收期主要用于互斥方案的优劣比较，但较优方案是否可行，还不能判定，还需另作判断。第一节时间型指标①静态追加投资回收期（Pa）定义：不考虑资金时间价值的追加投资回收期。计算式：NCFB：方案B的净现金流量N

6、CFA：方案A的净现金流量第一节时间型指标判别标准：Pa<=Pc，说明方案B比方案A追加的投资能在基准投资回收期内回收，B优于APa>Pc，A优于BPc：部门，行业基准投资回收期第一节时间型指标特殊表现形式：I：两方案产出的数量和质量基本相同，且两方案的年经营费用分别为常数的情况。IA，IB分别代表方案A和方案B的初始投资，且IB>IA；CA,CB分别代表方案A和方案B的年等额经营费用（经营成本），CA>CB第一节时间型指标Pa＝IB-IACA-CB＝IC表现B方案节约的经营费用去补偿（回收）其追加投资（投资增量）所需的时间。第一节时间型指标第一节时间型指标[例1.4]某企业某产品年产量

7、10万吨，每吨成本费用为70元。现更新部分设备，需投资325万元，拆除下来的旧设备折价为25万元。设备更新后，企业该产品的年产量不变，但产品每吨成本费用降至60元。假定该部门的基准投资回收期为5年，问更新部分设备追加投资的经济性如何？解：依题意有：因为Pa=3年<5年，所以更新部分设备的追加投资在经济上是可以接受的。II：两方案投入与产出不相同，但年净收益分别为常数的情形，RA，RB分别代表方案A和方案B的年等额净收益，RB>RAP