财务管理第三章ppt课件.ppt

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1、第三章投资管理第三章投资公里第二节货币时间价值与风险报酬分析第三节投资项目决策分析的主要方法第四节现金流量及其在投资决策中的运用第一节投资管理概述投资是一颗金色的种子，播下了，为收获成功和希望。未来有几多风雨？深思熟虑，慎重安排，使企业茁壮成长。第一节　投资管理概述一、企业投资的意义投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。财务管理中的投资既包括对外投资，也包括对内投资。企业投资的意义具体包括：(一)是实现财务管理目标的基本前提(二)是发展生产的必要手段(三)是降低风险的重要方法二、企业投资的分类对投资进行的分类有：按投资与企业生产经营的关

2、系按投资回收时间的长短根据投资的方向第一节　投资管理概述直接投资间接投资长期投资短期投资对内投资对外投资三、企业投资管理的基本原则企业在投资时必须坚持的原则是：（一）进行市场调查，及时捕捉投资机会。（二）建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。（三）及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。四）认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。第一节　投资管理概述第一节　投资管理概述四、长期投资的特点长期投资的主要特点1.投资金额大2.影响时间长3.变现能力差４．投资风险大５．不可逆转性第一节项目投资概述五.项目投资程序1.项目提出2.项目

3、评价3.项目决策4.项目实施5.项目再评价第二节　货币时间价值与风险分析教学内容一资金时间价值二风险分析货币时间价值一、资金时间价值概念时间价值概念的主要观点西方：货币时间价值中国：资金时间价值资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。人们将资金在使用过程中随时间的推移而发生增值的现象，称为资金具有时间价值的属性。资金的时间价值是资金在周转使用中产生的。通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。由于时间价值的计算方法同有关利息的计算方法相同。利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。可以

4、用政府债券利率来表现时间价值。时间价值含义时间价值是在生产经营中产生的在确定时间价值时，应以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础时间价值用复利方法计算，呈几何级数增长货币时间价值时间价值概念绝对数：时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。相对数：时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。货币时间价值货币时间价值绝对数（利息）相对数（利率）不考虑通货膨胀和风险的作用机会成本社会平均资金利润率想想？今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？如果现在的1元钱，一年后变为1.1元，这0.1元代表的是什么？货币时间价值货币时间价值◆一.终值与现值

5、相关概念与符号□现值（P）：即本金。□终值（F）：即本利和。□利率（i）：即贴现率或折现率。□期数（n）：指计算现值或终值时的期间数。FV：FutureValue终值PV：PresentValue现值i：Interestrate利息率n：Number计息期数货币时间价值现值P终值F012n计息期数(n)利率或折现率(i)货币时间价值货币时间价值的计算制度利息计算制度★单利制★复利制本金---开始存入的本钱本利和——一定时期后的本金与利息的合计数货币时间价值◆计息制度□单利制：不改变计息基础指当期利息不计入下期本金，从而不改变计息基础，各期利息额不变的计算制

6、度。□复利制：改变计息基础指当期未被支取的利息计入下期本金，改变计息基础，使每期利息额递增，利上生利的计息制度。“利滚利”货币时间价值货币时间价值单利的终值和现值在某一特定时点上发生的某项一次性付款(或收款)业务，经过一段时间后再发生相应的一次性收款(或付款)业务，称为一次性收付款项。只计算本金的利息，不计算利息的利息。I=p·i·nF=P+p·i·n=P(1+i·n)P=F/(1+i·n)二.复利的终值和现值复利终值的计算即计算本金的利息，又计算利息的利息“利滚利”。F=P(F/P,i,n)P0123…n-1nt图7—1一次性收付款项终值计算示意图F

7、货币时间价值货币时间价值终值(F)＝现值×(1+利率)时期＝P·(1+i)n＝现值×终值系数＝P·(F/P,i,n)(1+利率)时期(1+i)n(F/P,i,n)复利终值系数现在的1元钱,按利率i算,n期后的价值【例】两种计息制度的比较已知：某人一次存入银行1000元，为期5年，年利率为10%。要求：分别按两种计息制度计算各年当期利息、各年末本利和，以及五年的利息情况。解：计算结果如下表所示。货币时间价值单利制与复利制的比较价值单位：元制度时间单利制(年利息率10%)复利制(年利息率10%)本金当期利息期末本利和本金当期利息期末本利和①②＝①×10％③＝

8、①+②④⑤＝④×10％⑥＝④+⑤第一年第二年第三年第四年第五年利息