第六章国际金融市场与衍生金融工具市场课件.ppt

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1、国际金融学第六章国际金融市场与衍生金融工具市场1第一节国际金融市场概述2一、国际金融市场概念和类型㈠国际金融市场概念广义:进行各种国际金融活动的场所狭义：国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场货币市场资本市场外汇市场黄金市场3㈡国际金融市场分类国际金融市场按交易对象分国际货币市场国际资本市场国际外汇市场国际黄金市场按市场性质分传统市场新型市场按融资渠道分国际信贷市场证券市场4新型国际金融市场与传统国际金融市场国内投资者国内借款者国内金融市场国际借款者传统国际金融市场国际投资者传统国际金融市场新型国际金融市场（离岸金融市场）5㈢国际金融市场形成的条件第一，政局稳定第二，完整的市场结构第三

2、，良好的国际通讯设施第四，宽松的金融政策与优惠措施6二、国际金融市场的构成国际金融市场货币市场资本市场证券市场银行中长期借贷市场银行短期信贷市场贴现市场短期票据市场国库券商业票据银行承兑汇票定期存款单7第二节欧洲货币市场8一、欧洲货币市场的概念、成因及特点（一）欧洲货币市场概念在货币发行国境外进行的该国货币的借贷的国际市场9“欧洲”的非地理含义◇欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场◇欧洲货币不单指欧洲国家的货币10（二）欧洲货币市场形成原因从美国方面看：◆20世纪60年代美国实行的一系列金融政策促进了欧洲货币市场的形成◆美国长期的国际收支逆差，扩大了欧洲货币市场的资金来源◆美国政府的放纵态

3、度促进了欧洲货币市场的发展◆美元地位的下降使欧洲货币多样化11从欧洲国家方面看：◆20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制◆西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了欧洲货币的大量涌现◆欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展12（三）欧洲货币市场的特点1.管制松2.存贷款利差低于传统的国际金融市场3.调拨方便4.税负轻5.币种多6.资金来源广泛13二、欧洲货币市场与离岸金融中心如果交易双方都是市场所在地的非居民且交易的货币是境外货币，则我们称之为离岸金融市场。离岸金融中心是指具体经营境外货币业务的一定地理区域，为欧洲货币市场的一部分。14离岸金融中心的类型离

4、岸金融中心名义中心基金中心收放中心分离性中心功能中心集中性中心15全球离岸金融中心的分布西欧群（伦敦、苏黎世、卢森堡、法兰克福）中东群（巴林）亚太群（东京、香港、新加坡）北美群（纽约）加勒比海群（巴哈马、开曼群岛、巴拿马、百慕大）161.欧洲短期借贷市场欧洲银行短期存贷款市场欧洲银行同业拆借市场欧洲票据市场2.欧洲中长期借贷市场独家欧洲银行贷款国际银团贷款三、欧洲货币市场的构成17欧洲债券的概念：在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券它是一种境外债券，象欧洲货币不在该种货币发行国内交易一样，也不在面值货币国家债券市场上发行3.欧洲债券市场18与中长期借贷市场

5、相比较：P220◆债权人不同◆有无行市不同◆展期条件不同◆贷款使用方向是否受到限制不同19第三节欧洲货币市场的商业银行贷款20一、按时间划分商业银行贷款的类型可以分为短期贷款和中长期贷款短期贷款期限短特点起点高条件灵活存贷利差小无需签订协议21中、长期贷款签订协议特点联合贷放政府担保利率浮动221、利息及费用利率包括附加利率管理费代理费杂费承担费二、中长期贷款协议的贷款条件签订协议时支付第一次提款时支付按提款比例支付P224232.利息期：确定利率的日期＋利率适用的期限3.贷款期限：宽限期+偿付期4.贷款的偿还：⑴到期一次偿还；⑵分次等额偿还；⑶逐年分次等额偿还。245.提前偿还条款⑴贷款所

6、用货币的汇率开始上涨，并有进一步上浮的趋势；或汇率一次上浮的幅度较大⑵在贷款采用浮动利率的条件下，利率开始上涨，并有继续上涨的趋势；或利率一次上涨幅度较大⑶在贷款采用固定利率的条件下，当国际金融市场上利率下降时，借款人可以筹措利率较低的新贷款，提前偿还原来利率较高的旧贷款，借以减轻利息负担256.贷款货币的选择贷款货币选择的原则：1.借取的货币要与使用方向相衔接2.借取的货币要与其购买设备后所生产产品的主要销售市场相衔接3.借款的货币最好选择软币4.借款的货币最好不要选择硬币5.如果在借款期内硬币上浮的幅度小于硬币与软币的利率差，则借取硬币也是有利的；否则，借软币26案例某公司欲从欧洲货币市

7、场借款，借款期限为2年，市场上美元兑日元汇率为1∶122.96，当时，美元的利率为10.25％，日元的利率为3％。权威机构预测：2年内日元的增值幅度不会超过7％。请分析该公司应该借入美元还是日元？（以8000万日元为例）27案例分析⑴某公司借入8000万日元，2年的本利和为：8000万日元（1＋3％×2）＝8480万日元⑵某公司将借入的日元按即期汇率折成美元，存入银行2年，2年后的本利和为：(8000万÷12