管理学-作业4答案.doc

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1、一、名词解释1.股权资本:也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等.2.直接筹资:指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。如投入资本、发行股票等3．敏感资产:与销售有基本不变比率关系的资产，一般包括现金、应收账款、存货等项目。4．扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。5．转换价格：用可转换债券交换股票的每股价格。（我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅

2、度作为转换价格。）6．售后租回：制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金的租赁方式。二简答题1简述企业筹资的渠道与方式（1）筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。企业的筹资渠道有如下七种：　政府财政资本；银行信贷资本；；非银行金融机构资本；其他法人资本；民间资本；企业内部资本；国外和我国港澳台资本。（2）企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。企业筹资方式一般有下列七种：　投入资本筹资；发行股票筹资；发行

3、债券筹资；发行商业本票筹资；银行借款筹资；商业信用筹资；租赁筹资。（3）一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，必须实现两者的合理配合。　2简述普通股筹资与长期借款筹资的优缺点（1）普通股筹资的优缺点　普通股筹资的优点：利用普通股筹资的风险小，普通股筹资没有固定的股利负担；普通股股本没有固定的到期日，无需偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还；发行普通股筹集自有资本能增强公司的信誉。普通股

4、股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司筹措债务的基础。普通股筹资的缺点：资本成本较高。一般而言，普通股筹资的成本要高于借入资金；利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分享权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌；如果今后发行新的普通股票，可能导致股票价格的下跌。(2)长期借款的优缺点　长期借款的优点；借款筹资速度快；借款成本较低。利用长期借款筹资，其利息可在所得税前列支，故可减少企业实际负担的成本，因此比股票筹资的成本要低得多；

5、与债券相比，借款利率一般低于债券利率；此外，由于借款属于间接筹资，筹资费用也极少；借款弹性较大。在借款时，企业与银行直接商定贷款的时间、数额和利率等；在用款期间，企业如因财务状况发生某些变化，亦可与银行再行协商，变更借款数量及还款期限等；企业利用借款筹资，与债券一样可以发挥财务杠杆的作用。　长期借款的缺点：筹资风险较高。借款通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，故借款企业的筹资风险较高；限制条件较多；筹资数量有限。二七星公司的有关资料如下：1．七星公司预计2001年需要增加外部筹资49000元。2．该公司敏感负债与销售收入的

6、比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。3．2000年销售收入为15000000元，预计2001年销售收入增长15%。要求：1测算2001年当年留用利润额。2测算2001年资产增加额。12001年当年留用利润额为：*（1+15%）*8%*（1-33%）*50%=（元）22001年资产增加额=需要追加的外部筹资额+=49000+*15%*18%+=（元）三甲公司2008年资产负债表如下，2008年销售收入为3000万元，预计2009年销售收入为4000万元。预计资产负债表如下：单

7、位：万元项目2008年实际销售百分比2009年预测应收票据8　　应收账款39813.27%　预付账款22　　其他应收款12　　存货1193.97%　一年内到期的非流动资产45　　其他流动资产8　　长期股权投资30　　固定资产1238　　在建工程18　　无形资产6　　长期待摊费用5　　其他非流动资产3　　资产合计1912　　应付票据5　　应付账款1003.33%　预收账款10　　应付职工薪酬2　　应交税费50.17%　应付利息12　　应付股利28　　其他应付款14　　预提费用9　　预计负债2　　一年内到期的非流动负债50　　其

8、他流动负债3　　长期应付款50　　负债合计281　　股本1000　　资本公积200　　留存收益431　　所有者权益总计1631　　负债与所有者权益合计1912　2008年甲公司净利润占销售收入的比例为10.6%，所得税税率为33%，企业利润的留存比例为40%。1．计算甲公司2009年外部筹