证券投资管理.ppt

《证券投资管理.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章账户与复式记账第一节证券投资概述第二节债券投资第三节股票投资第四节基金投资第五节证券投资组合决策第六章证券投资管理知识目标技能目标学习目标思考：企业为什么要进行证券投资？证券投资有何特点？第一节证券投资概述？【引例】证券投资的收益与风险背景与情境：唐山港集团股份有限公司，证券简称为“唐山港”，证券代码为“601000”，位于河北省唐山市，公司主要经营业务为码头和其他港口设施经营等业务。公司A股股本为1000000000股，其中160000000股于2010年7月5日起上市交易。然而自从其A股上市以来，其最高交易价格除了2010年8月16

2、、8月17日和8月19日分别达到了8.28元/股，8.23元/股和8.20元/股，其余交易日价格均低于其IPO价格8.20元。也就是说该股的一级市场投资者幸运购买到该股票后一直处于亏损状况，这种局面持续到了2010年10月中旬。某个人投资者于2010年在二级市场上以每股7.92元的价格购买了3000股唐山港，当日该股的最低交易价格为7.72元，最高为7.97元。三天后，即其第二个交易日，唐山港股价突然上涨，最高达到了8.56元/股，该投资者立即出手其手中的唐山港股票2000股，出售价格为8.50元/股。不考虑交易费用，其投资收益率达到了7.2

3、3%，换算成年化收益率则高达659%！然而，其手中剩下的1000股在随后的交易日成交价格一直低于8.50元/股，直到2010年11月8日。而2010年10月19日该股的最高成交价格仅为8.30元。若投资者将剩余1000股选择了在2010年8月19日按当日最高价格出售，则相比于2010年8月18日安8.50元价格出售，则损失了200元，损失率为2.35%，折算成年华收益为423%！分析讨论：证券投资有何利弊？一、证券投资目的与特征证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。（一）证券投资的概念与目

4、的证券投资的主要目的（1）与企业长期资金计划相配合。（2）存放暂时闲置的资金。（3）获得长期稳定的投资收益。（4）获得被投资企业的控制权。?（二）证券投资的特征（1）流动性强；（2）价格不稳定；（3）交易成本低。二、证券投资的种类债券投资股票投资基金投资期货投资期权投资证券组合投资三、证券投资的基本程序开户委托买卖清算交割过户2证券投资的种类本节总结1证券投资的目的和特征3证券投资的基本程序思考：债券投资有什么利弊？债券投资决策的依据是什么？第二节债券投资？一、债券投资的目的和特点债券是企业和政府发行的信用票据，是发行者为筹集资金而向债权人发

5、行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。（一）债券投资的目的企业进行短期债券投资的目的：为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。企业进行长期债券投资的目的：为了获得稳定的收益。（二）债券投资的特点（1）期限性（2）流动性（3）安全性（4）收益性（三）债券投资的决策依据企业是否购买某种债券，必须先进行收益评价，即评价债券的收益和风险。评价债券收益水平的指标主要有两个：债券的价值和债券的到期收益率。二、债券价值的计算与分析债券的价值，也称债券的内在价值，是指债券未来现金流入的现值。债券投资的现金流出是其购买

6、债券的价格，其现金流入主要包括利息和到期归还的本金或出售时获得的现金。债券价值计算的基本模型债券价值计算的基本模型是：nItMV＝∑＋t=1（1＋i）t（1＋i）n式中：V是债券的价值；It是第t年的债券利息；n现在至债券到期的年限；i贴现率；M债券的面值。若债券是固定利率、每年支付利息，到期还本，则债券的价值可表示为：V＝I·(P／A，i，n)＋M·(P／F，i，n)债券价值的决策标准当债券的价值大于或等于该债券的市场价格时，可以投资。当债券的价值小于该债券的市场价格时，不可以投资。【同步计算6-1】某企业于2010年6月1日购买了一张面值

7、10000元的债券，其票面利率为8％，每年6月1日计算并支付一次利息。该债券于5年后的5月31日到期。当时的市场利率为6％，债券的价格为10500元。该企业是否应购买该债券?解:该债券价值为：V=10000×8％×(P／A，6%，5)十10000×(P／F，6％，5)＝800×4.2124＋10000×0.7473＝10842.90(元)因为，债券的价值10842.90元大于其价格10500元，所以，是值得买的。训练1债券价值计算与分析【实训项目】计算与分析债券的价值。【实训目标】能够准确计算债券价值，并运用其评价投资可行性。【实训任务】某公

8、司于2012年7月1日购买一份面值为100万元、期限为3年的A公司同日发行的债券，其票面利率为6％，每年的7月1日计算并支付一次利息，并于3年后的6月30日到期。当