桑德环保财务分析.ppt

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1、桑德环境投资价值分析国民经济形势第一，上半年国民经济运行基本平稳，在平稳中还保持了较快增长，总体形势良好；第二，世界经济增速减缓对我国的负面影响有所显现，进入第二季度以来，经济运行出现了一定的减缓；第三，下半年外需可能继续减弱，发展前景不尽明朗，但内需有可能保持较快增长的趋势。如果调控得当，完成全年国民经济增长7%的预期目标还是有可能的。货币政策与财政政策分析2013年中国不仅保持货币信贷供应量适当增加，更为重要的是，货币信贷投向和结构也将进一步优化，即重点支持产业结构战略性调整，着力增强创新动力，实现尊重经济规律、有质量、有效益、可持续的发展。一是健全宏观审慎政策

2、框架，发挥货币政策逆周期调节作用。二是促进金融资源优化配置。三是守住不发生系统性和区域性金融风险底线。其它宏观经济因素物价变动中国的经济增长虽已企稳并回升，但回升的力度偏弱，加之中央提出要提高经济增长质量和效益，这些因素决定了未来物价总水平将不会大幅提高。其它宏观经济因素汇率变动2013年4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2586元，较上一交易日大涨88基点，一举突破去年5月2日创下的6.2670的高点，再度创下汇改以来人民币对美元中间价的新高。主要原因是国内经济进入复苏阶段，而海外经济也逐渐走稳，外部环境回暖成为人民币走强的支撑，由带来的

3、外需增长也为人民币升值带来空间。另一方面，美国劳工部近期公布数据显示失业人数持续上升，受此影响，美元指数大跌，人民币相对走强。环保行业分析“十二五”节能环保规划将环境服务业纳入发展重点，规划到2015年达到产值5000亿元，年产值超过10亿元的企业超过50家，环境服务业的春天即将来临。预计2013-2017年间，中国环保服务业将保持快速发展的良好势头，进一步发展壮大。由于过去经济发展是以环境污染为代价的，今后相当长时间内，环境治理将成为中国经济增长的主要压力。环保产业分类桑德环境财务分析公司简介桑德环境资源股份有限公司,长期致力于废物资源化和环境资源的可持续发展，主

4、营业务为固废处理处置工程系统集成和特定地区市政供水、污水处理项目的投资及运营服务。是目前A股市场唯一一家主营业务为固废处理处置的上市公司财务状况2013年一季度的财务数据显示，公司的总资产为46.8亿元，在环保行业中排名第2。行业平均值为21.14亿元。主营收入4.5亿元，行业排名第3位，行业平均值为1.98亿元。销售毛利率为35.57%，行业排名第4位，其中排名第1的是天壕节能，毛利为49.6%。行业平均值为29.55%。净资产收益率为2.33%，行业排名第3位，排名第1的是富春环保，达到了2.77%。总体来看，公司规模较大，总资产和主营业务收入均远高于行业平均值

5、，说明公司实力较强，产品的市场占有率高。盈利能力也较为不错，毛利率高出平均值约6%，但离第一名的天壕节能还有一定距离，这方面还有提升的空间。净资产收益率远高于行业平均值，该企业在环保行业中有较强的获利能力。偿债能力分析偿债能力部份主要选取了四个指标，即反映短期偿债能力的流动比率和速动比率，反映长期偿债能力的资产负债率和产权比率，从而衡量企业对各种到期债务的偿还能力，了解企业财务风险。根据企业的财务报表，指标数值计算如下：桑德环境股份有限公司偿债能力分析表指标2011.12.312012.12.312013.3.31短期偿债能力流动比率1.0392.2563.027速

6、动比率1.0242.25442.99长期偿债能力资产负债率%55.3037.9129.54产权比率%123.7261.0541.92流动比率与速动比率从历史数据来看，该企业的流动比率在逐年上升，桑德环境在2010年的流动比率最为合理，说明企业在努力降低自己的短期财务风险。从历史数据来看，该企业速动比率在逐年增加，说明该企业有足够的流动资金满足企业日常活动的需要，企业的短期偿债能力较强，短期来说该财务风险较低。营运能力分析营动能力主要提示的是企业的资金运营周围情况，这里主要选取了应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率3个指标进行分析。根据企业财务报告，相应的指标数值

7、计算如下：盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力，也是投资者最关心的问题。这里主要选取了销售毛利率、净资产收益率、每股收益和市盈率这几个指标进行分析，具体指标数值计算如下：销售毛利率从2011年到2012年，桑德环境的销售毛利呈上升趋势，并且增速加快。虽然如此，但该公司的销售毛利率总体来说却不高，这可能是受行业整体影响，但随着环保产业的发展这一指标会有所提高的。与同行相比，2012年桑德环境位居行业第五，2013年一季度上升到第二名。低于国电清新，但上升的幅度更快。从这方面来说，该企业还处于成长期，而且随着行业的发展，企业的获利能力会进一步提高，而且成长的空