自考投资经济学计算题针对练习.doc

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1、计算题一、项目投资决策的方法（一）确定性投资项目决策例1：某投资项目有A1A2A3三个方案可供选择，其他条件相同的情况下，在B1B2B3三种状态下产生的投资收益如表所示。状态收益值方案B1B2B3A139003100—500A2410035001000A3450028001800从上表可以看出，若已知未来出现B2状态，则选择方案A2能取得最大收益。（二）不确定投资项目决策1、拉普拉斯法（等概率法）例2、上图，选择最优方案计算各方案期望值如下：E（A1）=（3900+3100-500）／3=2166E（A2）=（4100+3

2、500+1000）／3=2866E（A3）=（4500+2800+1800）／3=3033通过以上计算结果可以看出，A3方案在三个备选方案中最大，应为最优方案。2、最大最小收益值法例3、在上图中列出各备选方案的最小收益值如下：A1方案：-500A2方案：1000A3方案：1800A3方案的最小收益值为1800，在三个方案中的最小收益值最大，因此A3方案为首选方案。3、最大最大收益值法例4、在上图中列出各备选方案的最大收益值如下：A1方案：3900A2方案：4100A3方案：4500A3方案的最大收益值为4500，在三个方案

3、中最大收益值最大，因此A3方案为首选方案。4、最小最大后悔值法例5、上图中，当选择A1方案时，若实际中变量出现B1状态，则A1方案的收益值为3900，在B1状态下其他方案的最大收益值为4500（A3方案）的差额为（4500-3900）=600，即此时的后悔值为600，根据上图计算的各方案的后悔值如下表：状态收益值方案B1B2B3A160040023003300A240008001200A307000700以上，A3方案的最小最大后悔值最小，故A3方案为最优方案。（三）风险型投资项目决策1、期望收益值法。计算出每一备选方案的

4、期望收益值，期望收益值最大或损失最小的方案为最优方案。第j个方案的期望收益值的计算公式为：E（Aj）=式中：Pi—第i种自然状态出现的概率；Aij—第j个方案在i中自然状态下的损益值m---方案的数量n----变量自然状态的种数例6：某投资项目有三个备选方案，分别为A1、A2、A3，未来市场供求面临B1(好)、B2（中）、B3（差）三种状态，个状态可能出现的概率及其他各种资料如下表所示，用最大期望收益值法选择最优方案。状态概率收益值方案B1B2B30.20.60.2A1A2A370008500105009600110008

5、5003100-2000-1200根据表中数据计算各方案的期望收益值：E（A1）=7000×0.2+9600×0.6+3100×0.2=7780E（A2）=8500×0.2+11000×0.6+(-2000)×0.2=7900E（A3）=10500×0.2+8500×0.6+(-1200)×0.2=6960计算结果表明，方案A2的期望收益率为7900，在三个方案中最大，故A2为最优方案。2、净现值（NPV）法NPV＞0，该方案可以获得高于所要求的期望收益率。NPV＝0，该方案可以获得所要求的期望收益率。NPV＜0，该方案可

6、以获得低于所要求的期望收益率。NPV＝＝例7、某投资项的设计方案在整个项目期内资金收支情况如下，若投资者期望收益率为8%，试分析该方案的可行性（注：收益率为8%时各年的净现值系数）（1+i）t为1、0.9174、0.8417、0.7722、0.7084、0.6499计算期投资额收入支出1200002000220000200030200060040200060050200060062000600解：各年的净现金流量（现金流入量-现金流出量）为-2000，-2000，1400，1400，1400，1400在8%的期望收益率下净

7、现值：NPV＝各年净现值之和为：-2000×1+（-2000×0.9174）+1400×0.8417+1400×0.7722+1400×0.7084+1400×0.6499=-2000-1834.8+1178.4+1081.1+991.76+909.9=326.4可见，该方案在8%的期望收益率下净现值为326.4（大于零），因此是可行的。二、财务效益分析与评价1、静态指标例8、投资利润率=×100%年利润总额=年产品销售（营业）收入-年产品销售税金及附加-年总成本费用项目总投资=固定资产投资+建设期利息+流动资金投资。例9

8、、投资利税率=×100%年利税总额=年销售收入-年总成本费用或年利税总额=年利润总额+年销售税基及附加若投资利税率≥部门（行业）平均利税率或基准投资利税率，则认为项目是可行的。例10、资本金利润率=×100%项目资本金=项目的全部注册资金若资本金利润率≥部门（行业）平均资本金利润率或投资者期望的最低利润