证券投资分析计算题练习.doc

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1、1．FL设备公司的财务报表如下，据此计算一下财务指标。FL设备公司损益表（1997年）（单位：美元）净销售额4000000销售成本3040000毛利960000销售和管理费用430000营业收入530000净利息费用160000税前收益370000所得税148000净利润222000FL设备公司资产负债表（单位：美元）1997年1996年现金6000050000应收款550000500000存货690000620000流动资产合计13000001170000固定资产13000001230000资产合计26000002400000

2、应付帐款270000250000银行贷款580000500000流动负债合计850000750000应付债务9000001000000负债合计17500001750000普通股面值（25000股）250000250000盈余公积600000400000负债和股东权益合计26000002400000要求：计算FL设备公司1997年度的流动比率、速动比率、杠杆比率、获利额对利息的保障倍数、存货周转率、固定资产周转率、销售收益率、股本收益率和市价与帐面价值的比率。2．你正考虑投资于A公司。你估计了该公司股票收益率的概率分布如下：可能情

3、况收益率（%）概率1-120.10250.25380.404120.205200.05基于你的估计，计算该股票的期望收益率和标准差。Ｒ=（-12%）*0.1+5%*0.25+8%*0.4+12%*0.2+20%*0.05=0.0665σ==0.07133．A公司的5年期债券的面值为1000元,年息票利率为7%,每半年支付一次利息,目前市价为920元,问该债券的到期年收益率是多少?设该债券到期的半年收益率为R920=1000*7%*0.5*[1-（1+R）]/R+1000/（1+R）10当R=4%时，净现值为35*8.1109+1

4、000*0.6756-920=39.4518当R=5%时，净现值为35*7.7213+1000*0.6139-920=-35.795则（R-4%）/（5%-4%）=（0-39.4518）/（-35.795-39.4518）R=0.0453（4.53%）年收益率为（1+0.0453）2-1=0.0926（9.26%）4．某种债券为一次还本付息，票面价值为100元，债券的生命周期（从发行日至到期日之间的时期数）为5年，票面利率每年为10%，某投资者准备购买时次债券还有三年到期，该投资者要求有的必要收益率为12%，在债券的价格低于多少

5、是该投资者才会购买？（用单利和复利两种法计算）M=100,i=10%,r=12%,m=5,n=3（1）单利计算：P=M*（1+i*m）/(1+r*n)=100*(1+10%*5)/(1+12%*3)=110.29（2）复利计算：P=M*(1+i)m/(1+r)n=100*(1+10%)5/(1+12%)3=114.635、假设某公司在去年支付的每股股利为2.1元，预计在未来该公司股票的股利按每年8%的速率增长，假定必要收益率为12%，求该股票目前的内在价值。解：V=D1/R-g=2.1*(1+8%)/(12%-8%)=56.7元

6、6、某公司在上一年支付的每股股利为2.1元，预计股利每年增长率为6%，该公司股票的必要收益率为12%，当前股票的市价为38元，上一年的每股收益为3.6元，通过简单的计算，你觉得目前投资于该公司的这种股票是否是明智的？b=股利支付率=2.1/3.3=63.636%；P/E=b/(R-g)=63.636%/(12%-6%)=10.606倍价值P=EPS*P/E=3.3*10.606=34.998元，目前市价为38元，投资不明智7．假设由两种证证券组成市场组合，它们有如下的期望收益率、标准差和比例：证券期望收益率（%）标准差（%）比例

7、（%）A102040B152860基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0．30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。E(Rm)=Wa*E(Ra)+Wb*E(Rb)=0.4*0.1+0.6*0.15=13%;δm=(0.42*0.22+0.62*0.282+2*0.4*0.6*0.3*0.2*0.28)1/2=0.2066=20.66%资本市场线E(Rp)=Rf+[E(Rm)-Rf]/δp=5%+[(13%-5%)/20.66%]δp=5%+0.387δp8.美国短期国债的期限为180天,面值10000美元，价格960

8、0美元。银行对该国库券的贴现率为8%。a.计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。b.简要说明为什么国库券的债券收益率不同于贴现a.短期国库券的等价收益率=[(10000-P)/P]×365/n=[(10000-9600)/9600]×365/180=0.