余额宝类网络基金产品的法律定位及风险预防.pdf

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1、【金融与法】余额宝类网络基金产品的法／律j年定位●及I,AI~险预J防J陈捷’。傅卫卫(1．中国人民银行参事室，北京100800；2．中国刑事警察学院，辽宁沈阳130000)摘要：借助第三方支付平台在互联网领域(尤其是智能手机端)的推广，余额宝在2013年6月横空出世，这匹互联网黑马触动了传统金融行业的神经，也搅动了整个金融行业，此后各基金公司也争先恐后地“傍”互联网大款以期在新的金融模式出现之初就占据先发优势。在基金行业的互联网热潮持续发酵的同时，理论界对此类产品的支持和反对态度泾渭分明。在网络金融经济快速发展的今天，我们有必要在现行法律角度审视余额宝类网络基金产品的法

2、律地位，辩证地看待余额宝类网络基金产品的作用、分析其风险，以便能使我们更好地认识这一互联网时代新的金融产品类型，从而规避风险，以期实现对传统金融的反思并实现传统金融经济模式与互联网金融经济新模式的互补与共赢。关键词：余额宝；网络基金产品；金融模式文章编号：1003—4625(2014)06—0095—03中图分类号：F832．5文献标志码：A一、余额宝类网络基金产品发展现状余额宝类产品规模的迅速扩大，对传统银行的余额宝是阿里巴巴集团旗下基金理财产品，其影响无疑是巨大而深远的。各银行也积极应对，民与天弘基金展开合作，通过支付宝实现了电子化一生银行推出与基金公司合作的“电子银

3、行卡”，将活体转账支付体系。通过余额宝，用户在支付宝网站期储蓄利率与货基收益挂钩，预计年化收益在5％左内可以直接购买基金等理财产品，同时余额宝内的右。招商银行开设了开放式银行理财产品赛宝金业资金仍能实现随时网上购物付款、支付宝转账等支务，其流动性可媲美活期存款，收益率也是每天公付功能。这样用户不仅能够取得高于银行固定期存布。兴业银行更是推出余额理财工具——掌柜钱款的利息，还能随时像使用支付宝余额一样方便地包，除T+0赎回到账、7×24／．1',时交易等特性之外，还进行网络支付和余额转出。具备1分钱起购、最高当日赎回额度3000万元、赎回余额宝产品投放市场后发展异常迅猛且势

4、头不资金瞬间到账等功能。这些反制措施一方面可以理减，从2013年6月设立至2014年3月，余额宝规模已解成传统银行对“奶酪”的保护；另一方面，也暗示其经达到4000亿元人民币，用户数超过6100万，规模在利率市场化和互联网金融的双重裹挟下，吹响了从0到2500亿元，余额宝用了200多天的时间，而从为争夺“活钱”而采取的反制号角。同时各银行也更2500亿元到4000亿元，余额宝更是仅仅用了3O加注重客户体验，如工行的“天天益”、平安银行的天。与此同时余额宝基金合作方(天弘基金)也一跃“平安盈”均是对接货币基金，并已实现T+0。成为国内最大的基金管理公司。继余额宝大获成功针对

5、余额宝的强势扩张，社会各界反应不一，央之后，支付宝拟与5家基金公司推出第二期合作产视新闻做出应当取缔类似余额宝这种商业模式的评品“定期宝”。此后不久，腾讯、百度、京东、苏宁等公论，并引起强烈反响。进入2014年3月，在银行的讨司相继加入互联网金融阵营。一时间，基于互联网伐之下，包括余额宝在内的货币基金整体收益率出的“基金理财产品超市”仿佛已经开门迎业，阿里巴现大幅回落。银行主动阻击加之市场资金面的逐步巴集团主席马云甚至豪言，将用互联网的思想和技宽松，货币基金整体收益率开始下降，同期收益率已术改变贷款模式，重建整个社会未来的金融体系。经跌破5％，之前收益率一直较高的余额宝，

6、收益率收稿日期：2014—04—15作者简介：陈捷(1979一)，河南焦作人，研究员，博士后，博士生导师，北京师范大学中国企业家犯罪预防研究中心研究员；傅卫卫(1980一)，男，内蒙古赤峰人，中国刑事警察学院法律部教师，研究方向：民商法，知识产权法。2014年第6期(总第419期)95金融理论与实践【金融与法】也降到了6％以下。余额宝类网络基金产品，经互果在非交易时段发生大量资金的同时段退出的突发联网平台的热炒之后，至少其运行趋于理性。情况，资金池可能难以应对，从而使余额宝无法实现二、余额宝类网络基金产品的定性资金的即时支取。(一)余额宝类网络基金产品的金融定位其次，余额

7、宝产品的操作载体大部分为智能手支付宝推出的余额宝产品最早在2012年由汇机，产品安全很大程度上依赖客户端的实体安全与添富基金发明，名称应为“T+0货币基金”。传统的软件安全，而手机客户端的交易还是一个未经长时货币基金赎回需要T+1或T+2日，在互联网购物如间检验的交易方式。就目前来看，一旦安装支付宝此普及的今天，滞后性弱点被无限放大，于是基金公软件的智能手机被盗且盗窃者知晓失主的身份证号司从基金申购头寸中拿出一部分先行垫资给客户，码，那么通过输入身份证号码并短信验证到手机的实现了货币基金的T+0赎回(申购还是需要T+1日方式重