以乐视网为例：现金流量表分析方法-论文.pdf

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1、环球市场信息导报官方网站http：／／www．ems86．com财务管理投稿热线：400．016．9586CNl1—3459ISSN1005—4901总第559,~20辱举襞一053—0现金流量表分析法是以现金流量表为基础对企业财务报表进行的一种综合分析。通过分析销售现金比率、每股现金净流量、经营现金贡献率、现金充足比率、债务总权益比率等指标以及指标间的相互关系，来衡量企业的经营管理活动。该文将以乐视网2011-2013年的财务数据为例．探究现金流量表分析法在企业财务中的实际运用，找出其较传统财务报表分析方法的优势，并进一步发现其在实际运用中存在的问题及不足，提出其需要改进的方面。以乐视网为

2、例：现金流量表分析方法◎陈攀朱瑜随着国内证券市场的不断发展壮大，投资者的投资需求越来影视剧互联网发行门户及中国领先的3G手机电视门户。致力于越强烈，企业面临的竞争越来越激烈，对上市公司的各方面情况世界最前沿P2P+CDN网络视频存储及分发应用技术和手机视频进行分析，特别是对企业现金流情况进行分析越来越重要。企业技术的研发与刨新，在这两个领域处于世界领先地位。公司采用管理应以财务管理为中心，财务管理应以资金管理为中心，资金“付费加免费”的创新性商业模式，坚持“合法版权运营+付费用管理应以现金流量管理为中心，已日渐成为各大企业的共识。现户培育+平台增值服务”三位一体化的经营理念，在行业内率先盈金

3、流量信息更能体现财务报告的目标，更有助于现在和潜在的投利并持续高增长。资人、债权人以及其他使用者评估企业现金流动前景的金额、时现金流量指标体系分析间分布和不确定方面的信息，能更好地帮助投资者、债权人和其经营活动的现金流量分析指标及其意义他人士评估企业在未来创造有利的净现金流量的能力。表1经营活动的现金流量分析指标本文将以乐视网2011-2013年的财务数据为例，探究现金流20l3002012002011O0量表分析法在企业财务中的实际运用，找出其较传统财务报表分经鲁活动现金流入小计1609346647440709析方法的优势，并进一步发现其在实际运用中存在的问题及不足。营业收入2361241

4、1673159856文献综述销售现金比率068O57O68王化成等(2003)研究认为，在相对于已有利润表信息以及经营现金净流量(百万)175851062014690资产负债表信息的基础上，现金流信息中国股市传递了有用的增量普通股股数(百万股)798474180022000信息；即就企业未来现金流预测而言，披露现金流信息相对于投资每股现金净流量(元)022O25067者而言，具有决策相关性。Jensen的自由现金流量假说证实了现净利润232381899713088金流量与投资之间具有正相关性。若现金流量匮乏，容易引起投经营现金净流量与净利润比率076056112资不足，而现金流量太过充裕，又

5、会造成过度投资，对于以上两经营现金贡献率045176—036种情况，存在两种不同的理论即融资约束理论和代理理论。融资现金股利f百万)263420901606约束理论的要点在于使信息存在不对称的情况，使内部和外部融存货投资119972137164资的成本存在差异，选择内部融资的成本较低，更被管理者偏爱，资本性支出906837752581185而往往内部融资不能满足投资的需要，致使投资不足。代理理论现金充足比率017O13018所强调的是由于大量自由现金流的存在，致使管理者为了自己的现金净流量392206012-40995私利而使公司出现非效率投资问题，这会导致投资过度。关于现流动债250660

6、11135665228金流量对企业未来的预测能力的研究，Calherine．A．Finger(1994)现金流动自债比016O05一O63研究表明，在短期现金流量预测方面，现金流量是一种比以权责长期债4342O5141665()()发生制为基础计算盈余的更好的预测手段；而从长期看，两者的现金长期自债比090012631预测能力几乎相等。基于现金流量的分析还在于，当企业面临财债务总额29408016277271728务危机时，现金流量信息能提前做出反应，现金流量在企业财务现金债务总额比013004一O57危机前2~3年出现大幅下降。杨雄胜(2000)研究认为，对营运资金与现金流的关注与人们对企

7、业偿债能力的重视有直接关系。盈利能力指标。销售现金比率=经营现金流量／主营业务收入，现金流量综合表现了企业对杜会资源的支配能力和企业未来的价该比率反映公司通过主营业务产生现金流量的能力。一般来说，该值，是现代企业偿债能力管理的核心指标。以资产负债表为核心的指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收账款的管报表已经不能满足对企业偿债能力进行全面分析的要求，偿债能理越好，坏账损失的风险越小。乐视网销售现金比