人民币离岸市场发展前景-论文.pdf

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1、2014年第2O期主持人：纪崴从防范风险的角度看，健康、有韧性的金融市场和健全的利率汇率形成机制是减少市场扭曲和外部冲击的根本保障人民币离岸市场发展前景曾辉崔莹促进贸易投资便利化、积极应对化，市场对人民币的接受度比五年前显湾、英国、新加坡、法国、德国、韩国国际金融危机，我国于2009年启著提高。根据环球同业银行金融电讯协等地，累计额度7400'[L元，国家外汇管动跨境贸易人民币结算试点。会(SWIFT)的统计，2014年1月人民币理局已批额度2437{L元。五年中，跨境人民币业务政策框架逐成为全球第七大支付货币，~L2013年1月步建立，人民币跨境使用

2、从贸易结算扩提升6位。从人民银行公布的数据上看，离岸市场发展情况展至资本项目和金融市场交易。过去几年中跨境人民币结算金额持续增此外，人民银行与境外央行和货币长，收付比趋于均衡。2014年上半年，在人民币跨境使用数量增长、范围扩当局间的货币合作也不断深化。自2008全国累计办理经常项下人民币结算业务大的同时，中国香港、新加坡、中国台年12月以来，人民银行先后与24个国3．27万亿元，是2010年全年的6．5倍；收湾、伦敦等地人民币业务先后启动，形家和地区央行及货币当局签署货币互换付比为l：1．66，~2010年的l：．5．5aJl显成了各具优势、良性互动

3、的离岸人民币协议，总规模超过2．65万亿元人民币。改善；货物贸易人民币结算占同期海关市场。2014年上半年，在双边本币互换协议下货物进出口总额的比例从2010年的2．2％一是人民币资金池快速扩大。20l3境外货币当局共开展交易5ll0亿元人民左右上升至16．9％。人民币对外直接投年12月底，中国香港、中国台湾、新加币。2014年5月，人民银行使用中韩本币资结算金额和外商直接投资结算金额分坡和伦敦人民币存款额分别为8605'[L、互换协议下4亿韩元(约合240万元人民别为864．9亿元~[13833．9亿元，~k2013年1826'[L、1950亿和l4

4、6'[L元。香港人民币)资金支持企业贸易融资，是首次在末增长2．94倍和1．37倍。截至2014年6月币存款是2009年末的13．7倍，台湾地区双边本币互换协议下动用对方货币。末，境外项目人民币贷款余额367．4亿人民币存款是20l3年2月末台湾人民币随着政策的明确和业务流程的简元，RQFII已经从中国香港扩展至中国台业务刚启动时的l4．4倍，新加坡较2013为1．5亿元)只是在岸(100万亿元)的的融资和代理银行服务的需求也不会很道香港，而通过香港进行的转口和离岸l％左右，远低于离岸美元存款等于美国大。换言之，期望香港长期垄断离岸业贸易也占内地外贸总

5、额的三成。香港离本土的大约三成，但可以肯定的是，离务并不实际，人民币未能真正国际化，岸人民币市场因而无论在规模、深度与岸人民币市场在可见未来会有非常巨大亦不利于香港自身作为离岸人民币业务广度都会占优，而这些自身优势不会因的增长空间和潜力。中心的持续发展。毕竟，人民币跨境使为其他地方开展人民币业务而削弱。只随着人民币国际化不断推进，香港能用的开放和便利是基于国家金融改革和要香港不断加强香港与内地及海外的人否继续保持离岸人民币业务中心的领先地经济发展的需要，香港在此过程中可以民币业务联系，巩固和提升中心枢纽的位?现时香港人民币存款和支付交易占全发挥重大的推

6、动和催化作用，并借此机功能和作用，香港作为离岸人民币业务球离岸市场七成，但我认为香港不会亦不遇巩固发展离岸中心，缔造双赢。中心将大有可为。(本文根据作者9月15应一直占有这么高的份额。人民币国际香港作为先行者已有十年的经验和根日在“2014财资市场高峰会”的演讲及2化就是要人民币在全球各地更广泛使用基，但我们更大并且独特的优势在于香月份的文稿整理)■和流通，而不同时区的企业和个人需求港与内地紧密的经贸联系。进入内地的各异。海外企业和银行的人民币业务如外商直接投资有六成源自香港，内地对作者系香港金融管理局总裁长期处于很小的规模，对香港银行提供外直接投资也

7、有五成以上是投资于或取(责任编辑孙芙蓉)45■■嬲专题人民币离岸市场建设年3月末增长70％，伦敦比20125末增长过去五年中，人民表1人民币输出和回流渠道23％。币跨境使用量提升人民币流出人民币回流二是人民币产品和服务日益丰富，较快，但与我国经离岸金融交易显著增长。目前，中国济贸易总规模相香港、中国台湾、新加坡、伦敦等主要比，还处于较低水市场都可提供门类较为齐全的人民币业平，具有进一步提务，包括各类人民币零售和公司银行业升的空间。务、人民币资本市场业务和人民币外汇未来市场需求交易业务等。人民币贸易融资、外汇交仍将是人民币跨境三类机构投资银行间债券市场易

8、、债券发行和以RQFII~il]度为基础的人使用和离岸市场发债券，苏州工业园天津生态城股权民币