广西城投怎 么看.docx

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1、内容目录1.广西壮族自治区内各地级市经济财政债务情况如何？51.1.税收角度如何区分？61.2.区位优势角度如何区分？101.3.土地出让收入角度如何区分？122.各地级市城投如何参与？172.1.各地级市当下存量城投债如何？172.2.各区域城投如何参与？18图表目录图1：2019年全国各省GDP及存量城投债规模4图2：广西省各地级市公募债平均估值水平4图3：各省2019年经济财政债务情况4图4：广西壮族自治区三大经济区划分5图5：广西各地级市战略定位5图6：2019年广西壮族自治区各地级市GDP概况5图7：2019年广西壮族自治区各地级市财政概况5图8：广西壮族自治区各地

2、级市2015年来税收收入情况6图9：广西壮族自治区各地级市2014年来税收收入增速情况6图10：2019年广西壮族自治区各地级市三次产业结构7图11：广西壮族自治区各城市当下支柱产业及新兴布局产业7图12：各地级市2019年主要支柱产业产值增速8图13：历年广西省各地级市规模以上工业企业利润情况（亿元）8图14：历年广西省各地级市工业总产值（亿元）8图15：广西壮族自治区省级工业园区分布情况9图16：广西壮族自治区各地级市进出口总值情况10图17：广西壮族自治区各地级市实际利用外资情况10图18：广西壮族自治区各区县2018年公路里程数（公里）11图19：广西壮族自治区各地级

3、市近年货运量（万吨）11图20：广西壮族自治区各地级市近年客运量（万人）11图21：广西省各地级市高铁通车图12图22：广西省各地级市高铁通车情况12图23：2019年广西省各地级市土地出让金（全部用地）13图24：2019年广西省各地级市土地出让金（住宅用地）13图25：历年广西省各地级市土地成交情况（全部用地）13图26：历年广西省各地级市土地成交情况（住宅用地）13图27：历年广西南省各地级市土地成交情况（工业用地）14图28：历年广西省各地级市土地成交情况（商办用地）14图29：广西壮族自治区各地级市历年平均房价（全市平均）14图30：各地级市近年房地产开发投资（亿元

4、）15图31：各地级市近年房地产开发投资占固定资产投资比例15图32：广西壮族自治区各地级市常住人口情况（万人）15图33：广西壮族自治区各地级市人口流入（流出）情况（万人）15图34：广西壮族自治区内各地级市历年城镇居民人均可支配收入（单位：元）16图35：广西壮族自治区各地级市金融机构贷款规模情况16图36：广西壮族自治区各地级市金融机构存款规模情况16图37：广西壮族自治区各地级市酒店价格水平（元）17图38：截至2020年各地级市存量城投债规模（单位：亿）17图39：各地级市存量城投债估值情况18图40：历年广西省各地级市城投净融资情况（亿元）18图41：未来广西省各

5、地级市城投债到期情况（亿元）18表1：广西壮族自治区国家级开发区产业分布情况9表2：广西壮族自治区各地级市上市公司数量以及市值情况102019年，广西省实现GDP总量21237亿元，在31个省中排第十九；2019年末的存量城投债规模为1915亿元，排全国第十八。从结构上看，省内各地级市经济财政实力梯度差异明显，东部地区整体经济财政实力整体要强于西部地区（尤其南宁、柳州、桂林等城市）。那么，对于广西省不同地级市和区域如何考虑？图1：2019年全国各省GDP及存量城投债规模图2：广西省各地级市公募债平均估值水平资料来源：Wind，资料来源：Wind，图3：各省2019年经济财政债

6、务情况资料来源：Wind，注：债务率=政府债务余额/（一般公共预算收入+政府性基金预算收入）广义债务率=（政府债务余额+城投有息债务）/（一般公共预算收入+政府性基金预算收入）本文延续城投债分析框架：首先分拆业务来看，城投平台的偿债来源一部分来自市场：这部分又可区分为准公益性项目（观察本身收入稳定性）和经营性项目（具体分析）；另一部分则是来自于政府：城投平台来自政府的收入部分除了对应特定项目的专项收入拨付外，重点观察该区域经济、财政整体实力。本文从广西省内各区县综合实力出发进行分析，进而对其各区县内平台整体信用资质进行评估。1.广西壮族自治区内各地级市经济财政债务情况如何？三

7、大区域经济板块构成了广西版图：广西地处祖国南疆，土地面积23.67万平方公里，辖14个地级市，109个县级行政区。东连粤港澳，南临北部湾，是我国东中西三大地带的交汇点、西南地区最便捷的出海通道。根据2012年印发《广西壮族自治区主体功能区规划》，全区将重点开发区域划分为北部湾经济区（国家层面重点开发区域）、西江经济带和桂西资源富集区（自治区层面重点开发区域）。图4：广西壮族自治区三大经济区划分图5：广西各地级市战略定位区域地级市定位南宁建设面向东盟开放合作的门户枢纽城市、区域性国际城市、内陆开放型经济战