试议风险管理的思想(doc 7页).doc

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1、风险管理的思想最早起源于古埃及的互助组织和船货抵押贷款；Marshall（1921）最早在专著《BusinessAdministration))中提出风险负担管理的观点；Gallagher(1950)在调查报告(((RiskManagement,NewPhaseofCostControl))中首次使用了风险管理一词；Mowbray(1950)在《保险学》一书中详细阐述了风险管理的概念；Savage(1954)提出风险选择的期望效用模型，成为后来广泛使用的模型；C.ArthurWilliamsJr,RichartclM.Heins(1964)出版了

2、《RiskManagementandInsurance))，系统论述了风险管理的相关理论知识。它和Mehr,Hedges(1974)出版的《RiskManagementinBusinessEnterprise》一起，标志风险管理学系统研究的开始，成为该学科领域影响最为深远的文献。另外，还有学者从宏观角度提出自己的见解。Stephen,A.Phyrr(1965)致力于西方房地产市场的周期研究，分别从宏观和微观角度，采用多模型和多方法，探索房地产周期波动及其机理，提出房地产市场和整个宏观经济一样存在周期，这对于人们理解房地产开发项目的投资风险具有启发

3、意义；BagliniNorman(1976)在《RiskManagementinIntertionalCorporations》指出风险管理的目的是在保持企业财务稳定性的同时，尽量减少因各种风险的损害所支出的总费用。近二三十年来，投资风险研究不仅是一项不可缺少的内容，而且已经逐渐成为一门独立的学科。这对于进行房地产开发风险的专项研究有重要的指导和借鉴意义。英国南安普顿大学C.B.Chapman教授(1987)在《RiskAnalysisforLargeProjects:Models,MethodsandCases》一书中提出了风险工程的概念，认为

4、风险工程是对各种风险分析技术的集成，它以更有效的风险管理为目的，范围更广、方式更灵活。该框架模型的构建弥补了单一过程风险分析技术的不足，在较高层次上大规模地应用风险分析领域的研究成果;ChristianGollier(1990)借助于金融理论中的标准概念，使用效用函数来求解不确定性条件下的复杂决策和市场均衡问题，取得了期望效用理论方面的最新进展;Wurkzebach(1991)在《ModernRealEstate》一书中对房地产开发风险进行了分析，并涉及到投资组合问题，但没有更深入阐述其内涵和机理;RogerP.Sindt(1998)在《Real

5、EstateInvestmentAnalysisandApplication》一书中详细研究了房地产投资分析问题;Gaylon.E.Greer(1999)在《InvestmentAnalysisForRealEstateDecisions》一书中研究了不同类型房地产投资收益及决策问题;PeterJovanovic（1999）针对房地产投资风险做了全面研究，特别是在房地产项目投资风险识别、评价和防范等方面作了大量研究。在西方发达国家，虽然系统地进行房地产开发投资风险研究很晚，但是却很早开始了相关的分析工作，主要侧重于项目建设过程中的安全管理和局部投

6、融资风险研究。1960年以前，投资风险研究主要是用传统的经济一财会分析方法。1960年以后，管理方法引进了风险研究领域，创立了工程一管理科学方法，增强了解决实际问题的能力，并陆续出现了专门从事房地产市场分析、估价和咨询管理的公司。这些机构借助于先进的工程管理科学方法与手段，帮助房地产投资者进行投资风险决策。随着科学技术突飞猛进的发展而得到了不断充实和完善，对开发项目进行风险管理逐步形成一门保证实现项目建设最佳经济效果的综合性学科。在风险的分析和评价方面，国外的研究逐渐成熟，现代数学和计算机技术的迅速发展为风险的研究提供了大量的模型技术，如决策树、

7、蒙特卡罗模拟、多目标决策树模型、计划评审技术(KEPT)、敏感性分析等。目前，西方发达国家在房地产投资风险研究方面仍然处于领先地位。在理论研究和实际应用方面都达到了较高的水平。不但西方国家把投资风险研究作为房地产项目投资决策的重要手段，中东地区，亚洲一些发展中国家也都开展了投资风险管理的应用研空。我国对于房地产项目投资风险问题的理论研究起步较晚。经过二十多年的发展，虽然有关风险分析、风险决策的研究日益增多，但是多数比较松散地分布于各类投资管理分析报告中。近些年，国家逐步加强了对项目风险管理的重视。目前可行性研究己列入我国房地产项目开发的基本建设程

8、序，1987年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》提高了我国房地产投资风险分析工作的科学化、程序化水平。1993年，国家计委和建设部联合