我国7月制造业pmi回升

《我国7月制造业pmi回升》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、期货投资策略报告投资咨询资格号：证监许可[2012]112号（2013.7.29—8.02）金融期货周报本期内容提要：Ø我国7月制造业PMI回升Ø期指上涨未放量，后市或震荡上行Ø利率区间上行，债市或将重回弱市Ø非农数据不及预期美指延续低位震荡Ø期权交易基础宏观经济研究员：姜盼国债期货研究员：李振东外汇市场研究员：李明智股指期货研究员：王威客服电话：400-618-6767公司网址：http://www.luzhengqh.com研究主管：宋维演执业证号：Z0001047联系电话：0531-81678625电子邮箱：Songwy@luzhengqh.co

2、m公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层1期货投资策略报告投资咨询资格号：证监许可[2012]112我国7月制造业PMI回升一、美国7月制造业PMI创新高美国二季度GDP初值年化季率增长1.7%，预期增1.0%。美国二季度年化实际GDP初值156487亿美元，前值137257亿美元。美国二季度经济略有升温，但整体增速仍然低迷。美国7月ADP就业人数增加20.0万人，优于预期的增加18.0万人，前值上修为增加19.8万人，初值为增加18.8万人。面对财政困难、增税等不利因素，就业市场表现良好。美国7月制造业PMI为55.4，为2011年6

3、月以来最高。新订单、产出和就业等分项指标均较前月大幅上升。制造业引领本轮美国经济复苏。图1：美国7月ADP就业人数增幅加大图2：美国7月制造业PMI上升资料来源：Wind,鲁证期货研究所二、欧元区7月制造业PMI突破50欧元区7月制造业PMI终值升至50.3，高于初值50.1和6月终值48.8，2011年6月以来首次站上荣枯线。德国7月制造业PMI终值50.7，高于初值50.3，创下2012年1月来新高。意大利7月制造业PMI终值升至50.4，两年来首次升至荣枯线上方。英国7月制造业PMI升至54.6，连续第四个月增长，是2011年3月来最高水平。欧元

4、区6月失业率持稳于12.1%，低于预期的12.2%，前值为12.1%。欧元区6月失业人数缩减2.4万，为2011年4月份以来首次下滑。德国7月季调后官方失业率6.8%，与预估持平。意大利6月失业率降至12.1%，好于预期。法国6月PPI环比下降0.3%，同比上升0.1%，前值为下跌0.1%。意大利6月PPI环比上升0.3%，同比下降0.7%，创2012年8月以来最大升幅。数据显示，欧洲国家制造业正在复苏，失业率下降，PPI逐渐回升，欧洲经济下半年有望逐步摆脱衰退局面。20期货投资策略报告投资咨询资格号：证监许可[2012]112图3：欧元区及英国PMI

5、上升图4：德国、法国、意大利PMI上升资料来源：Wind,鲁证期货研究所图5：欧元区6月失业率稳定图6：法国及意大利PPI回升资料来源：Wind,鲁证期货研究所三、我国7月制造业PMI回升中国7月制造业PMI为50.3%，比上月微升0.2个百分点。分企业规模看，大型企业为50.8%；中型企业为49.6%；小型企业为49.4%；大型及小型企业均较上月上升，中型企业略降。5个分类指数4升1降，生产指数为52.4%，新订单指数为50.6%，原材料库存指数为47.6%，从业人员指数为49.1%，供应商配送时间指数为50.1%，主要原材料购进价格指数为50.1%

6、，生产经营活动预期指数为56.4%。主要分项指数呈现不同程度回升，显示我国经济下半年开局良好，经济走势稳中趋升。7月汇丰PMI终值47.7，创11个月以来新低，制造业运行连续第三个月放缓，连续第二个月收缩。各分项指数均有小幅下滑，出口指数48，新订单指数46.6，新出口订单47.7，产成品库存指数48.7，投入价格指数47，产出价格指数47.3。汇丰PMI继续下滑反映出我国中小制造企业三季度将继续疲弱，缓慢的去库存将继续拖累产出的增长。20期货投资策略报告投资咨询资格号：证监许可[2012]112图7：中采PMI微升，生产指数微升图8：订单量回升资料来

7、源：Wind,鲁证期货研究所图9：库存降幅减缓图10：中型企业萎缩资料来源：Wind,鲁证期货研究所图11：购进价格升至50以上图12：汇丰7月PMI下滑资料来源：Wind,鲁证期货研究所四、政策动向中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。针对下半年的经济工作，中央政治局会议围绕“扩大有效需求，推进转型升级”20期货投资策略报告投资咨询资格号：证监许可[2012]112提出了十个方面的部署，包括继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，盘活存量、优化增量、着力提高财政资金使用效益，加大金融支持实体经济的力度，把钱用在刀刃

8、上；积极释放有效需求，推动居民消费升级，保持合理投资增长，促进房地产市场平稳健康发展；以及加快