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时间:2020-03-27
《基于CreditMetrics模型评估银行信贷的信用风险_窦文章.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、2008年第10期改革与战略NO.10,2008第24卷(总第182期)REFORMATION&STRATEGY(Cumulatively,NO.182)基于CreditMetrics模型评估银行信贷的信用风险12窦文章,刘西(1.北京大学软件与微电子学院,北京102600;2.中国人民大学经济学院,北京100871)[摘要]随着市场竞争日趋激烈,金融风险管理显得越来越重要。文章首先论述CreditMetrics模型的建模逻辑过程及其特点;基于风险价值(var)概念进行蒙特卡罗模拟,计算得出某商业银行信贷数据的核心参数:信用风险转移矩阵、门槛率、违约回复率以及最终的风险价值,进而利
2、用这些参数测算出该商业银行贷款的风险等级及其分布。[关键词]信用风险;风险价值;CreditMetrics模型;蒙特卡罗方法[中图分类号]F832.4[文献标识码]A[文章编号]1002-736X(2008)10-0081-04TheCreditRiskAssessmentofCommercialBankBasedonCreditMetricsModelDouWenzhang1,LiuXi2(1.SoftwareandMicroelectronicSchool,PekingUniversity,Beijing102600;EconomicsSchoolofRenminUnivers
3、ityofChina,Beijing100871)Abstract:Alongwiththeincreasinglymarketcompetition,financialriskmanagementbecomesmoreandmoreimportant.ThisFpaperdescribedthelogicdiagramofCreditMetricsmodelanditscharacteristics;basedonVARmethodtocarryonMontcarloINstimulation,thenoutcomeoftheexamplebank'sdataissimulate
4、d:creditrisktransfermatrix,rejectrate,defaultrateandthevalueatrisk.ANFinally,therisklevelanditsdistributionofthisbank'sloanarecomeout.CKeywords:creditrisk;valueatrisk;CreditMetricsModel;MontcarloMethodIALAN一、CreditMetrics模型的建模逻辑户的资产组合到市场的波动性,从而得出风险敞口的分布,D从评级序列的权益序列到模型得到联合评级变动,最后与单R国际上,金融信用风险管理
5、经历了专家经验(5C)评笔资产风险价值的计量结合得出资产组合的风险价值。EV级、基于财务指标的信用评分模型和基于风险价值的风险度支柱2E支柱1支柱3N量模型三个发展阶段(刘西,2007),前二个阶段被称之为指ExposuresValueatRiskduetoCreditCorrelationsU标模型传统方法,后一个阶段被称为非指标型新方法(安东EUserCreditRatingSeniorityCreditSpreadsRatingsseries,尼·桑德斯,中译本,2002)。PortfolioEquitiesseriesRCreditMetrics模型(MorganJ.P.,
6、1997)主要的逻辑思路E▼▼▼▼▼S是基于资产种群类型(单一资产和资产组合)的风险价值进MarketRatingmigrationRecovereryPresentvalueMedelsE行风险评估(图-1)。对于单一资产的风险价值,该模型主要volatilitieslikelihoodsrateindefaultBondrevaluation(eg,correlations)AR说明了仅一笔资产的风险计量过程,即从信用评级情况到信▼▼▼▼CExposureStandardDeviationofvalueduetoJointcreditH用等级转移的可能性,从优先等级到违约回复率
7、,从信用价distributionscreditQualitychangesforasingleratingchanges差到金融工具的现值,进而得出单个敞口的资产变动标准exposure差,最终得出单一资产的风险价值。▼金融财税研究对于资产组合的风险价值,该模型说明了资产组合的分◢支柱4◣PortfolioValueatRisktoCredit散化效应。由于加入多种其他资产,因此CreditMetrics模型加入了支柱2的风险敞口情况和支柱3的相关性情况,即由于用图
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