基于实物期权理论的电信新业务投资决策研究.pdf

《基于实物期权理论的电信新业务投资决策研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2016年第10期SciencedT砉m。tR。h2016N。．10doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2016．10．038基于实物期权理论的电信新业务投资决策研究董豪，曾剑秋，唐丹(北京邮电大学经济管理学院，北京100876)摘要：引入实物期权理论研究电信新业务的投资评估方法，分析电信运营企业新业务发展现状及问题，总结运用实物期权理论对电信新业务投资评估的可行性与优越性，构建基于实物期权理论的电信新业务投资评估分析框架，并且以某电信新业务为例作实证研究。论文给电信运营企业

2、新业务的开发投资评估提供科学方法及理论参考，使电信运营企业在新业务的开发与投资过程中，减少资源浪费，提高投资效率。关键词：实物期权；投资决策；电信新业务；电信运营企业中图分类号：C934；F626．12文献标志码：A文章编号：1000—7695(2016)10—0215—06ResearchonInvestmentDecisionofNewTelecommunicationServiceBasedonRealOptionDONGHao，ZENGJianqiu，TANGDan(SchoolofEco

3、nomicsandManagement，BeijingUniversityofPostsandTelecommunications，Beijing100876，China)Abstract：Thispaperintroducestherealoptiontogiveanewperspectiveofnewtelecommunicationserviceinvestmenteval—uation．Firstly，thispaperanalyzesthesituationandproblemofnew

4、telecommunicationservicedevelopment．Secondly，itgivesasummaryforfeasibilityandsuperiorityoftheevaluationmethodbyusingrealoptionconcept．Finally，anevaluationframeworkofnewtelecommunicationserviceinvestmentisillustrated．Anempiricalresearchwhichtakesanewte

5、lecommu—nicationserviceforexampleisalsogiveninthepaper．WeaimtoprovideanalternativemethodandtheoreticalreferenceSOthatthetelecommunicationoperatorscandevelopthenewtelecommunicationservicemoreeficiently．Keywords：realoption；investmentevaluation；newteleco

6、mmunicationservice；telecommunicationoperator由于经济增长速度下滑，传统通讯需求趋于饱业务，但是由于缺乏经验，以及新业务开发本身所具和，电信运营企业正面临着传统业务萎缩、盈利大有的高风险性，导致新业务开发与投资的效率低下。幅下滑、逐渐被管道化的困境。据电信运营商财务本文将实物期权理论引入到电信新业务的投资评估当显示，2014年，中国移动语音收入3090亿元，比中，在总结了运用实物期权理论对电信新业务进行投2013年减少467亿元；中国电信语音收入883亿元

7、，资评估的可行性与优越性之后，构建了基于实物期权比2013年减少85亿元，中国联通的固定电话用户理论的电信新业务投资评估分析框架，并且以某电信数由8764万户下降到8206万户，净流失558万户。新业务作实证研究。相对于传统的从产品性能、市场2015年第一季度，中国电信净利润为5O．46亿元，前景、政策环境等维度的项目评估来说，论文为电信同比下降9．0％；中国移动净利润238．3亿元，同比运营企业的电信新业务投资评估提供了一个崭新的视下降5．6％；中国联通净利润10．49亿元，同比下降角，以供其投

8、资决策者参考借鉴。4．49％。随着信息技术的发展，人们的生活习惯、1电信运营企业新业务现状及问题分析工作方式都发生了很大变化，对通信与信息服务也有了新需求，语音、短消息、彩铃等传统业务日渐1．1电信新业务发展现状衰落，而视频通话、语音留言、基于位置的移动社电信新业务的概念是相对于电信传统业务而言交、娱乐消费需求13益突显。电信运营企业必须发的，所以每个时期的电信新业务都有不同的解释。展电信新业务，以迎合消费新需求，这就要求通信本文电信新业务是指基于电信运营企业的网络、系运营企业必须