资源描述：
《金罗盘推荐43只待涨金股.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、金罗盘推荐43只待涨金股调研内容近期我们调研了普利特,与公司高管就公司经营现状、长玻纤材料、行业格局和公司未来战略规划进行了交流。主要观点汽车行业见底复苏,公司迎来周期性机遇公司95%左右产品销售面向汽车相关公司股票走势零部件厂商,业绩增速和汽车行业景气周期高度相关。2013年汽车行业见底复苏,今年前1-2月,中国汽车销量为338.91万辆,同比增长14.72%,上年同期汽车销量同比下滑。其中乘用车销量为283.74万辆,同比增长19.53%,行业复苏态势确凿,公司一季度预计增幅达到50%,公司迎来周
2、期性机遇。公司业绩增速远高于汽车整车销量增速公司做为汽车零部件上游化学材料制造商,业绩增幅一方面受乘用车销量影响,另一方面无零部件和整机厂家模具摊销压力,业绩增幅相对于整车销量一般能够保持2-3倍弹性。我们预计汽车行业今年将走向正常增长,乘用车全年销量增幅约10%,公司下游客户增幅超行业均值,全年增长预计达40%。长玻纤增强改性PP材料提升公司长期竞争力公司未来将专注于中高端车用改性塑料研发生产,逐步提升市场占有率,替代进口市场。公司自主研发的长玻纤增强PP材料目前已经实现了宝马5系配套,未来有望配套
3、宝马其他车型。长玻纤作为公司高端改性塑料品种,具有高毛利和高技术壁垒特征,公司产品进入宝马供应体系,提升了公司长期竞争力。TLCP产量逐步释放,预计2013年将有所突破TLCP是一种特种工程塑料,因其具有自增强效果、优异的吸振性能、热膨胀系数小、良好的耐热性、天然阻燃、优异的耐化学药品特性、成型收缩率小等诸多良好的特质,是目前最佳的改性塑料之一。公司TLCP项目具有自主知识产权,正在试生产,产品交付多家客户试用。汽车行业周期见底复苏,公司业绩高成长,给予“强烈推荐”评级公司短期成长绑定汽车行业周期,但
4、是业绩弹性更高;长期发展立足于高性能新材料研发制造,成长性优于汽车行业。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为0.57、0.80、1.10元,对应最新收盘价PE为24.4X、17.4X、12.6X。周期复苏叠加高成长性,公司产品定位中高端,具备核心技术竞争力,我们认为当前估值并不能充分反映公司内在价值,合理估值应该达到2013年30倍,对应24元目标价,首次给予“强烈推荐”评级。苏雪晶详细中信建投乐加栋12年公司实现主营业务收入60.99亿元,同比下降33.36%;实现利润总额11.4
5、4亿元,与上年同期基本持平,实现归属于上市公司股东的净利润8.31亿元,同比增长4.40%,每股收益0.71元。业绩略超预期:报告期营业利润增长速度高于营业收入主要是因为房地产业务结算毛利率上升7.3个百分点。预计公司13年结算毛利率将会上升二个百分点至50%左右;预计13年房地产行业营业收入约50亿元,整体营业收入85亿元,主营利润预计超过八亿,再加上公司去年出让深圳冠洋100%股权取得的投资收益,预计13年净利润超过14亿。供货充足,销售有望持续改善:公司12年实现合同销售面积14.35万平方米,
6、合同销售额34.18亿元,销售金额增长66%。预计公司13年公司将维持销售高速增长,全年总货值近100亿,预计销售规模在50亿左右,增长达到70%。13年公司计划全年开复工面积达到110万平方米,货量上的保障将使公司获得可持续的发展。北京区域未来大有可为:公司在北京拥有深厚的基础。太阳宫D区的一级开发是公司后续发展的关键,很可能组成联合体拍下此地块。再者,过去两年增持海科建股权,目前持有69%的股权,海科建旗下的北京实创科技园开发建设股份有限公司在中关村仍然有大量的一级开发项目。因此从总体上来说,公司
7、未来在北京区域仍然大有可为。盈利预测与投资评级:从短期看,公司业绩释放较为明显,获得较好的业绩表现。从成长性来看,随着北京项目的推进我们仍然公司成长可期。我们预计13-14年EPS分别为1.2、1.34元,考虑到公司业绩增长,给予目标价10元,上调为“买入”评级。李少明详细中投证券业绩略低于我们预期,略超市场预期。EPS1.93元(+28%)略低于我们1.96元(+30%)的预期,略高于wind一致预期1.91元(+27%)。收入增长高于我们预期但利润率低于预期,房地产结算毛利率51%,同比下滑5个百
8、分点,仍处较高水平。销售均价1.5万元/平低于结算均价1.7万元/平,受12年上半年降价促销的影响,预计13年结算毛利率仍将下行,但仍将保持在45%以上。三费占比6.2%,同比上升1.6个百分点,不符合资本化条件的借款增加导致财务费用大幅增加所致;销售费用、管理费用占比下降,表明公司成本控制能力进一步加强。销售再超预期,13年依靠自身努力将再度实现逆市增长,签约销售364亿元(+73%),增速继续领跑一线房企,在“CRIC中国房企住宅销售排行榜”排名由1
