华西证券-金罗盘1号-100513.pdf

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1、咨询服务部金罗盘1号——积极成长组合王锦2010年5月13日¢本组合风格特征：本组合以成长型股票为主要选择对象，以基本面结合技术走势选股选时，以中短线操作为主。由于突出成长性，组合个股的风险相对较大。¢组合管理及股票跟踪：股指探低反弹，但力度有限。结构调整继续，即前期强势品种继续补跌，但金融地产板块开始出现明显反弹，尤其是金融股反弹力度较大，银行和保险股整体表现强势。作为4月份A股在房地产调控政策推出后短期大幅下跌的领先板块，金融地产反弹预示股指阶段下跌后反弹可能已经开始。欧美股市和大宗商品价格也迎来普遍上涨，有望为市场营造更佳反弹环境。从超跌反弹角度，本组合建议重点关

2、注金融和房地产板块，如果考虑政策不确定性因素，则以保险股作为优选。此外，有色金属和钢铁也是反弹的重点对象。按照反弹轮动规律，金融地产反弹后，小市值题材股杀跌情况有望缓解。组合继续持有孚日股份（002083）、澳柯玛（600336）和华夏银行（600015）。新增中国平安（601318）。¢组合个股投资要点孚日股份（002083）投资要点：孚日股份主业主要包括家纺（主要是毛巾）和光伏产业两大部分。家纺业务相对稳定。一方面家纺部分逐步改变以出口为主的局面，大力拓展国内市场。2009年毛巾内销收入增长40%达到4.8亿元，内销占比约25%。公司内销当前主要采取代理制，客户包括

3、沃尔玛、家乐福、大润发等。另一方面，随着外围经济的逐步好转，公司出口订单恢复也值得期待。光伏业务是公司未来的主要看点。公司在2008年初设立山东孚日光伏科技有限公司实施CIGSSe薄膜太阳电池组件生产。2010年一季度进行了分段调试，目前正在进行联动调试，预计于2010年可以生产出合格的产品。埃孚光伏制造有限公司实施的晶体硅太阳电池组件封装项目于2008年完成首条10MW生产线的安装调试，2009年下半年40MW的生产线顺利投产，截至目前该项目设计总产能为50MW。尽管2009年上半年受国际金融危机的冲击，晶体硅电池的销量和价格受到一定影响，但是在世界各国新能源发展政策

4、的支持下，下半年光伏产业出现较大幅度的增长，基本保持满负荷生产，并通过开展产品认证和管理体系认证工作，晶体硅电池组件在转换效率、产品请阅读最后一页的法律声明！华西证券“金罗盘”1号—积极成长组合质量等方面都达到了世界同行业一流水平，产品已经进入了光伏领域的高端市场，受到了德国合作公司的高度评价。2009年度埃孚光伏实现销售收入16,813.34万元，净利润415.97万元。公司光伏业务开始盈利可能提高业绩增速，是阶段性关注的重点。澳柯玛（600336）投资要点：电动车业务是公司的主要看点，电动车下乡带来的预期增长值得关注。冰箱、冰柜等制冷业务是公司第一主业，占销售收入的

5、7成以上；年报显示，结合国家产业发展战略，公司编制形成了《青岛澳柯玛股份有限公司2010-2012年发展规划(草案)》，进一步明确了洗衣机、生活电器、自动售货机、电动场地车、海洋生物等非制冷产业发展战略规划。目前电动车业务逐步成为公司第二主业，销售占比超过10%。电动车业务方面，主要有以下全资子公司：澳柯玛（沂南）新能源电动车有限公司，注册资本5600万元，主要从事电动车、电瓶等的生产销售；澳柯玛电动科技有限公司，注册资本2000万元，主要从事电动车、电瓶、充电设备的研发、生产、销售。股价表现的刺激因素来自于电动车等新业务带来的超预期增长。华夏银行（600015）投资要

6、点：公司日前公布再融资方案，拟向首钢总公司、国网资产管理有限公司、德意志银行卢森堡股份有限公司定向发行总计18.59亿股，融资总额不超过208亿元。此次定向增发完成后将显著提高公司资本充足率和核心资本充足率，为未来几年的快速发展提供条件。此次定向增发价格为11.17元/股，目前股价仍低于发行价约4个百分点。短期超跌后具有反弹动力。中国平安（601318）投资要点：国内第二大保险公司，控股平安信托、平安证券和平安银行，以保险、银行和资产管理为三大核心业务。其中寿险业务是利润的主要来源，09年占比超过70%。新会计准则的实施对公司的影响基本明确，新会计准则导致公司2009年

7、净资产下降90多亿元，结果好于市场预期，净资产实现平稳过渡。公司寿险规模高速增长，09年增速31%，远高于同类公司。核心竞争力来自个人销售渠道。短期股价上涨的刺激因素来自加息预期的提升。今日组合调整：新增中国平安（601318）。¢最新组合及表现：助你成功共享成果2华西证券“金罗盘”1号—积极成长组合最新日期2010-5-12预测预测09增入选后最代码名称行业收盘价(元)08EPS08增长%08PE09PE入选日最新涨幅%09EPS长%高涨幅%002083孚日股份纺织服装9.210.130.16-10.6818.0570592010-4-