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1、2011年第4期浙江社会科学2011年4月No.4,2011ZHEJIANGSOCIALSCIENCESApr.,2011*中国城镇居民储蓄率的影响因素研究谢勇内容提要本文使用2006年中国综合社会调查(CGSS2006)的微观数据,在综合考虑生命周期-持久收入假说(LC-PIH)和预防性储蓄理论的基础上,对城镇居民储蓄率的影响因素进行了实证研究。主要得出以下结论:(1)持久收入、收入的不确定性与城镇居民储蓄率之间存在着显著的正相关关系,并且收入差距的上升将会导致城镇居民总体储蓄率的上升;(
2、2)与LC-PIH不同,中国城镇居民储蓄率显示出U型的生命周期特征,在考虑了家庭的教育、医疗支出以后,这一特征表现得更加显著;(3)家庭的人口年龄构成对于储蓄率产生了显著的影响;(4)城镇居民的住房财富水平与其储蓄率之间基本没有显著关系,但户主的政治面貌、受教育程度、性别对城镇居民储蓄率存在一定的影响。关键词城镇居民储蓄率影响因素中国综合社会调查作者谢勇,南京大学经济学院博士研究生,南京农业大学公共管理学院讲师。(南京210003)庭所持有,近年来有许多文献针对城镇居民的储一、引言蓄行为进行了研究。其中Kr
3、aay(2000)使用1978近年来,中国的居民储蓄率明显高于世界上~1995年的数据,发现收入以及收入的增长与城其他主要经济体(Horioka、Wan,2007)。高储镇居民储蓄率之间存在显著的正相关关系;Hori蓄现象一方面导致经济增长过于依赖投资需求oka和Wan(2006)的研究认为少儿抚养比、习惯和净出口的拉动作用,进而增加了经济运行的内形成和经济增长对城镇居民的高储蓄产生了重要在不稳定性。而在另一方面,高储蓄也意味着居影响。汪伟(2008)使用1995~2005年的省际动民的当期消费水平没有得到有效
4、提高,并直接限态面板数据综合考察了各种因素对城镇居民储蓄制了居民福利水平的改善。因此,中国居民的高率的影响。鉴于各种不确定性随着经济的转型而储蓄现象及其影响因素一直是社会各界共同关注逐渐增加的客观事实,宋铮(1999)、龙志和与周的热点问题。浩明(2000)认为预防性储蓄是城镇居民储蓄上考虑到我国城乡居民所面临的社会、经济环升的重要原因,施建淮等人(2004)的研究却表明境存在明显差异,并且大部分居民储蓄由城镇家预防性储蓄动机并没有人们想象的那么强;而邓*本文使用的微观调查数据来自国家社会科学基金资助的中国综
5、合社会调查(CGSS)项目。该调查由中国人民大学社会学系与香港科技大学社会科学部执行,项目主持人为李路路教授、边燕杰教授。作者感谢上述机构及其人员提供数据协助,但文责自负。本研究得到国家自然科学基金增强自主创新能力提升经济增长质量研究(71073076)、国家社科基金重大招标项目贯彻落实科学发展观与加快转变经济发展方式研究(07&ZD009)的资助。25谢勇:中国城镇居民储蓄率的影响因素研究翔、李锴(2009)则认为城镇居民对于预防性储蓄PIH)是对居民储蓄行为进行分析的理论起点和中不确定性的偏好是逐渐变
6、化的。基本框架(Browning、Lusard,i1996),尽管两者并需要指出的是,以上研究都是使用全国或省不完全相同,但基本思想是一致的。它们都认为:级层面的宏观数据进行的,而Deaton(1992)认在信息完全、不存在流动性约束、没有遗赠动机等为,宏观数据在汇总的过程中可能会损失大量的确定性前提下,代表性当事人的决策可以简单地有价值信息,并且利用宏观数据检验微观的储蓄表示为以下最优化问题:T-t和消费理论需要施加一些不切实际的假定,因此-jmaxEt[(1+)U(C,it+j)](1)j=0主流经济学从上世
7、纪80年代开始就强调使用微stA,it+j+1=(1+ri)A,it+j+Y,it+j-C,it+j(2)观数据研究居民的储蓄行为(Browning、Lusard,i其中、it代表居民家庭和时期,而A、C、Y、、1996)。但由于数据的缺乏,国内的相关研究一直r分别表示财富水平、消费、持久收入、时间偏好较少。其中Chamon和Prasad(2008)使用国家统和实际利息率;Et是基于t期信息所做出的预期,计局的调查数据,发现收入水平、健康风险、住房U为效用函数。当j=1时,上述最优化问题的一状况对城镇居民储蓄率具
8、有重要影响;周绍杰等阶条件可以表述为以下形式:人(2009)通过几乎同样的数据来源,运用组群方法的实证研究显示,无论年轻组群还是年老组群,1+riU(C,it)=()Et[U(C,it+1)](3)1+其储蓄率均随着家庭收入的增长而提高,并且养式3的含义在于:理性的当事人在生命周期老金收入的增长对年老组群保持较高的储蓄率发中各期的消费将产
