辅修金融市场学期末复习课件.ppt

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1、辅修金融市场学期末复习一,用通俗的语言解释下面的概念1银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金的拆借市场。各银行在日常经营活动中会经常发生头寸不足或盈余的情况，银行同业间为了互相支持对方业务的正常开展，并使多余资金产生短期收益，就会自然产生银行同业之间的资金拆借交易。同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。2回购市场:指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。一般是指交易双方在货币市场上买卖证券融通资金的同时签订一个协议，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回

2、售给卖方。因此，回购协议基本上是一种以证券为担保品的短期资金融通。期限在1天到6个月不等，具有金额大、风险小、期限短和收益低的特点，可以说是一种安全有效的短期融资工具。3银行承兑汇票市场，是以银行承兑汇票作为交易对象的市场，它通过汇票的发行、承兑、转让和贴现来实现资金的融通。4股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益表现为，拥有剩余索取权和剩余控制权。剩余索取权是指股东的权益表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。剩余控制权是指股东有权投票决定公司的重大经营决策，如经理的选择、重大投资项目的确定、兼并与反兼并

3、等，日常的经营活动刚由经理作出决策。5债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承若，其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、托押与担保、选择权。6证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。投资基金就是一种专家管理的集合投资制度。7久期又称马考勒久期，是以加权

4、平均数的形式计算债券的平均到期时间8金融远期合约(ForwardContracts)是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的金融资产的协定。远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。二简答题1金融市场的功能一、聚敛功能金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分敞的小额资金汇聚成为可以投人社会再生产的资金集合的功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。一些部门、一些经济单位在一定的时间内可能存在暂时闲置不用的资金，而另一些部门和经济单位则存在资金缺口。金融市场为双方提供了沟通的渠道。尤其是可以将众多的小额资金集合

5、起来以形成大额资金，这就是金融市场的资金聚敛功能。二、配置功能资源的配置：金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。财富的再分配，这是通过金融市场价格的波动来实现的。风险的再分配：利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转嫁给风险厌恶程度较低的人，从而实现风险的再分配。三、调节功能调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。首先，金融市场具有直接调节作用。这实际上是金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置的机制首先对

6、微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经济活动的一种有效的自发调节机制。其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。四、反映功能金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”。金融市场首先是反映微观经济运行状况的指示器。金融市场交易直接和间接的反映国家货币供应量的变动。金融市场有大量专门人员长期从事商情研究和分析，能了解企业的发展动态。金融市场有着广泛而及时的收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济发展变化情况。2债券的收入法资本化收入资本化法(capitalizationofincomemet

7、hodofvaluation)认为任何资产的内在价值取决于投资者对持有该资产预期的未来现金流的现值。利用收入资本化法可以判断的债券内在价值。如直接债券(level-couponbond)是一种固定利息的债券，按照票面金额计算利息，到期时收回本金（面值）。其内在价值：推导三阶段增长模型(Three-Stage-GrowthModel)由莫洛多斯基(N.Molodovsky，1965)提出，现在仍然被许多投资银行广泛使用。三个不同的阶段：gagn股息增长率(gt)时间(t)图6-1：三阶段股息增长模型AB阶段1阶段2阶段3三阶段增长模型的计算

8、公式式(10)中的三项分别对应于股息的三个增长阶段。例6-3模型的缺陷：根据式(10)，在已知当前市场价格的条件下，无法直接解出内部收益率，因此很难运用内部收益率的指标判断股票价格的低估或高估