衍生金融工具市场课件.ppt

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1、第七章衍生金融工具市场衍生金融工具又称派生金融工具、金融衍生产品等，顾名思义，是与原生金融工具相对应的一个概念，它是在原生金融工具诸如即期交易的商品和约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的，它的价值依赖于传统各金融工具的价格。※衍生金融工具的分类按交易方法与特点:金融远期合约金融期货金融期权金融互换按衍生金融工具的作用：投机获利的衍生金融工具套期保值的衍生金融工具按基础工具种类：股权式衍生工具货币衍生工具；利率衍生工具第一节金融期货市场一、金融期货市场概述（一）金融期货的概念：交易双方在金融市场

2、上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。（期货合约是标准化的，合约的交易品种、时间、数量都不能更改，所能选择的是具体买哪个月到期的合约，买几份合约。）交易数量和单位条款交割地点条款交割期最小价位变动条款最大波动幅度限制最后交易日条款：（二）金融期货的种类外汇（汇率）期货利率期货股票指数期货1.外汇期货——也叫货币期货交易，是指外汇交易双方在外汇期货交易所通过经纪公司或经济商以公开喊价的方式，买入或卖出未来某一特定日期的标准化外汇期货合约的交易。2.利率期货——由交易双方

3、签订的，约定在将来的某一时间，按双方事先商定的价格，交割一定数量的与利率相关的金融资产的标准化期货合约。3.股票指数期货——指交易双方通过竞价方式签订的，约定在将来某一特定时间和地点交收特定价格的标准化合约。例：某日某投机者预测香港股市短期内会有大幅上扬，因此他在6250点的时候，买入恒指期货10手，半个月后，恒指果真上涨，到6800点，这个时候，投机者抛出手中的期货合约，获利：10×50×（6800-6250）=275000港元。股指期货每份合约的规模并不一定，一般都是：合约面值=股指×一定数

4、量的货币恒指期货的合约规模是：50港元×股值数值（三）金融期货的特点交易的标的物是金融商品金融期货是标准化合约的交易金融期货交易采取公开竞价决定买卖价格金融期货交易实行会员制度采取双向交易和对冲机制采取保证金制度第二节金融期权市场一、金融期权概念购买者支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以事先确定的价格向出售者购买或出售一定数量金融商品的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。二、金融期权合约的构成要素权利金执行价格合约到期日三、金融期权的种类：看涨期权看跌期权双向期权第三节金融互换市场一、金

5、融互换的概念及种类（一）概念将不同货币的债务、不同利率的债务或交割期不同的同种货币的债务，有交易双方按照市场行情签订预约，在约定期限内互相交换，并进行一系列支付的金融交易行为。（二）金融互换的种类1.利率互换——双方统一在未来的一定期限内，根据同种货币、同样的名义本金以不同利率计算的利息进行现金流的交换。2.货币互换——将一种货币的本金和利息与两一种货币的等价本金和利息进行交换。例：有A、B两个公司，A、B两个公司信用等级不同，银行在提供贷款时，能够提供的利率也就不同。假设，A、B两个公司都相借

6、入5年期1000万美元的借款，并且A公司借入固定利率借款，B公司想借入6个月相关的浮动利率的借款。这时，银行提供的利率分别是：这样，两个公司就有了互换的可能，这是，A、B两个公司各自有利率的绝对优势，可以进行互换，双方的借贷成本都减小了。固定利率浮动利率A公司11.2%6个月LIBOR+0.03%B公司10%6个月LIBOR+1.0%（三）货币互换的功能规避利率和汇率风险——避险功能降低融资成本加强资产负债管理规避外汇、利率管制第四节远期协议市场一、远期协议的概念及特征（一）远期协议的概念交易双

7、方约定，在未来某一个确定的时间，按照某一个确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的协议。（二）金融远期的特征合约非标准化交易的地点是场外交易。交易的手段是现代化的通信工具。不需要交纳保证金需要进行实物交割存在违约风险二、远期协议的种类远期外汇协议远期股票协议——依约定的价格在约定的到期日，交易一定数量的股票。远期利率协议——经买卖双方同意，从未来某一商定时期内，按照协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议，