汇率制度课件.ppt

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1、第二章汇率制度（P89）第一节汇率制度的类型一、固定汇率制度（一）固定汇率制度概述（二）货币局制度香港的联系汇率制（三）美元化二、浮动汇率制度1．自由浮动和管理浮动2．单独浮动、钉住浮动和联合浮动三、中间汇率制度（一）汇率目标区汇率目标区制汇率目标区泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度，如中心汇率的上下10%。其特点主要有：（1）货币当局在一定时期内对汇率波幅制定出明确的界限；（2）汇率在规定的幅度内波动，货币当局可不干预；（3）货币当局根据情况可采取必要措施（如货币政策等）以维持汇率波动的界限；（4）目标区内汇率允

2、许变动的范围一般较大。根据目标区区域的幅度、调整的频率、公开程度以及对目标区进行维持的程度，目标区可分为严格的目标区和宽松的目标区两种类型。前者的目标区域较小、极少变动、目标区域公开，政府负有较大的维持目标区的义务；后者的目标区域较大、经常进行调整、目标区域保密，政府只是有限度的将货币政策用于对汇率目标区的维持。汇率目标区汇率允许汇率波动范围目标区下限目标区上限S型均衡汇率曲线汇率ACDB中心汇率目标区上限目标区下限蜜月效应离婚效应修正因素目标区可信度央行干预活动（二）爬行盯住（三）爬行带内浮动（四）BBC规则四、汇率制度的具体分类爬行盯住制

3、爬行盯住制是指汇率可以做经常的、小幅度调整的固定汇率制度。其特点是：1）实行国负有维持某种平价的义务，这使得它类似于固定汇率制；2）这一平价又可以进行经常、小幅调整（如2%-3%），这又使得它与一般的可调整的盯住汇率不同，因为后者的平价调整较为少见，且幅度一般较大。货币局制货币局制是指一国在法律中明确规定本国货币与某一外国货币（通常为一主要可自由兑换货币）保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做特殊要求以保证履行这一法定的汇率制度。第二节不同汇率制度评析一、货币局制度评析（一）货币局制度的主要特征（二）货币局制度的优劣二、对美元化的评析

4、三、浮动汇率制度的利弊浮动汇率制的主要优缺点1.浮动汇率制的主要优点：国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。保证本国货币政策的自主性。防止通货膨胀的国际传递。减少对外汇储备的需要。浮动汇率制度的优势1、有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用。2、防止国际游资的冲击，减少国际储备需求。3、内外均衡易于协调。浮动汇率制度的弊端1、不利于国际贸易和投资的发展2、助长国际金融市场上的投机活动。3、可能引发竞相贬值。4、诱发通货膨胀。第三节最优货币区理论一、货币区与最优货币区二、最优货币区理论三、GG-LL模型第四节汇率制度的选择一、浮动恐惧

5、症二、中间制度消亡论三、蒙代尔－弗莱明模型四、三元难题五、经济结构与汇率制度第五节人民币汇率制度的演变一、汇率水平人为确定，汇率保持基本稳定（1949~1980年）二、实施复汇率制度，汇率水平持续下浮（1980年10月~1993年12月）三、回归单一汇率，汇率水平再次保持稳定（1994年1月~2005年7月）四、人民币升值阶段（2005年7月21日~）外汇冲抵干预一、外汇干预二、冲抵干预概述－冲抵干预－全额冲抵干预－部分冲抵干预－无冲抵干预三、我国央行的外汇干预冲抵方法：国债回购央行票据存款准备金比率