《汇率制度》ppt课件

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1、汇率制度第一节汇率制度的类型汇率制度（ExchangeRateSystemorExchangeRateRegime）指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。具体的内容包括：1.确定汇率的原则和依据2.维持与调整汇率的方法3.管理汇率的法令、体制和政策4.制定、维持与管理汇率的机构传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度可分为固定汇率制度和浮动汇率制度固定汇率制度经历了两个阶段：金本位下的固定汇率制度和布雷顿森林体系下的固定汇率制度浮动汇率制度从1973年至今固定汇率制度：指两种货币的比价基本固定，其波动

2、的界限限定在一定幅度之内的一种汇率制度分为：（一）金本位下的固定汇率制度：从1816年到1914年中心汇率：铸币平价汇率波动界限：黄金输送点纸币制度下的固定汇率制度：从1945到1973年布雷顿森林体系下以美元为中心的固定汇率制度基本内容：1、实行“双挂钩”。即美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩中心汇率：黄金平价2、IMF规定，各国货币对美元的汇率一般只能在黄金平价上下1%的范围内波动(1971年12月后，将这一范围又扩大到平价的±2.25％)，各国必须同IMF合作，并采取措施维持该界限汇率波动界限：黄金平价上下1%维持

3、固定汇率的措施1、利用再贴现率2、动用黄金、外汇储备3、外汇管制4、举借外债或签定货币互换协议5、实行货币公开贬值相同点：1、各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比确定的2、现实汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的幅度内波动不同点：1、金本位下的固定汇率制度是自发形成的；而纸币流通条件下的固定汇率制度是通过国际间的协议（布雷顿森林协议）人为建立起来的；2、金本位制下，各国货币的金平价是稳定的，因而各国之间的汇率能保持真正的稳定，而在纸纸币流通条件下各国货币的金平价可以有条件的调整，当一国国际

4、收支出现根本性失衡时，金平价经IMF的核准可予以变更。因而，纸币条件下的固定汇率制又被称为“可调整的盯住汇率制”（AdjustablePeggingSystem）。固定汇率制的主要优缺点：主要优点：汇率保持相对的稳定，使国际贸易的成本与利润核算以及国际间债权债务的清偿，均有可靠的依据，从而可以减少涉外经济主体从事国际经济交易的汇率风险，并有利于世界经济与贸易的发展。主要缺点：（1）汇率基本不能发挥自动调节国际收支的功能。（2）固定汇率制会削弱国内经济政策的自主性，有可能以牺牲内部均衡来换取外部均衡（3）容易受到国际游资的

5、冲击，导致外汇储备的大量流失（4）易引起国际汇率制度的动荡与混乱。二、浮动汇率制度浮动汇率制度：指对本国货币与外国货币的比价不加以固定，也不规定汇率波动的界限，而听任外汇市场根据供求状况自发决定本币对外币的汇率在浮动汇率制下，一国不再规定货币的含金量，也不再规定汇率波动的上下限，中央银行没有维持汇率波动界限的义务，在一般情况下汇率随着外汇市场的供求状况的变化而波动。浮动汇率从不同的角度可以分成很多种：1.自由浮动（FreeFloating）和管理浮动（ManagedFloating）自由浮动又称为清洁浮动（CleanFl

6、oating），是指政府对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率由外汇市场的供求状况来决定并自由涨落的汇率制度。管理浮动又称为肮脏浮动（DirtyFloating），是指政府对外汇市场进行或明或暗的程度不同的干预，以使市场汇率朝有利于本国的方向发展。2.单独浮动、联合浮动和盯住汇率制度单独浮动（IndependentFloating）：指一国货币不与任何其他国家货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而单独调整。联合浮动（JointFloating），又称共同浮动、集体浮动：指一些经济联系密切的国家组成货币集团，在集团

7、内各成员国货币之间实行固定汇率，而对集团外各国家货币采取共升共降的浮动汇率。盯住汇率制度（PeggedExchangeRate）：指将本国货币与某种外币或由某些外币组成的“一篮子货币”挂钩，制定出固定汇率，并随该种货币或“一篮子货币”的波动而波动。钉住汇率它是介于固定汇率和浮动汇率之间的一种汇率实行钉住汇率制度的多是发展中国家。三、其他汇率制度1．爬行盯住制爬行盯住制是指汇率可以做经常的、小幅度调整的固定汇率制度。其特点是：1）实行国负有维持某种平价的义务，这使得它类似于固定汇率制；2）这一平价又可以进行经常、小幅调整（

8、如2%-3%），这又使得它与一般的可调整的盯住汇率不同，因为后者的平价调整较为少见。2．汇率目标区制汇率目标区泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度，如中心汇率的上下10%。其特点主要有：（1）货币当局在一定时期内对汇率波幅制定出明确的界限；（2）汇率在规定的幅度内波动，货币当局可不予干预；（3）货币当局根据情况可