宏观流动性观察46：经济持续回升，市场情绪高涨.docx

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1、全球经济景气状态点评：6月全球PMI持续回升图1：全球PMI热图（截止6月）——6月欧美制造业PMI虽仍在荣枯线下，但超预期回升数据来源：Wind华泰期货研究院图2：全球通胀曲线（截止6月）——整体环比有降，中国食品价格回落导致通胀持续回落数据来源：Wind华泰期货研究院全球一周利率观察基准利率图表点评：发达经济体与中上游国家政策差距大幅走扩后收窄图3：过去3个月主要央行加减息变化图4：上游资源国加减息变化数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图5：中游生产国加减息变化图6：发达经济体和中上游国家加减息

2、差异数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院利率预期图表点评：各国降息预期已经达成，再次降息空间有限图7：美联储利率预期与基准零利率（粗）对比图8：欧央行利率预期与基准零利率（粗）对比数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图9：中国央行利率预期与基准零利率（粗）对比图10：英国央行利率预期与基准零利率（粗）对比数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图11：澳洲央行利率预期与基准零利率（粗）对比图12：主要货币OIS

3、利差1Y-3M数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院全球一周流动性观察美国货币市场点评：美联储降息叠加QE，利率大幅走低图13：美联储观察利率图14：最优贷款利率水平数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图15：欧洲美元利率图16：欧洲美元利率期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图17：CP贴现率图18：CP贴现率期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究

4、院图19：联邦基金利率期货图20：联邦基金利率期货期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图21：3个月LIBOR互换利率图22：互换利率期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院欧洲货币市场点评：持续负利率宽松政策，开启新一轮QE维护流动性图23：欧央行观察利率图24：欧元存款利率数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图25：EURIBOR利率图26：EURIBOR利率期限结构数据来源：Bloombe

5、rg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图27：EURIBOR6个月利率互换图28：利率互换期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院英国货币市场点评：英国紧急降息后，利率走低图29：英国央行观察利率图30：英国央行QE规模数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图31：英镑存款利率图32：英镑存款利率期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图33：英镑LIBOR6个月利率互换图34：

6、利率互换期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院日本货币市场点评：日本央行通过市场运作和资产购买操作来提供足够的流动性图35：日本央行观察利率图36：日元存款利率数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图37：日元存款利率期限结构图38：日元互换利率数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图39：日元互换利率期限结构图40：日元LIBOR利率数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg

7、华泰期货研究院图41：日元LIBOR利率期限结构图42：3个月欧洲日元期货数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图43：6个月日元LIBOR互换图44：互换期限结构数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院香港货币市场点评：美元货币需求略有回落图45：港元基准利率图46：USDCNY曲线数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图47：港元HIBOR利率（一）图48：港元HIBOR利率（二）期限结构数据来源：Bloomb

8、erg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院图49：HKD存款利率（一）图50：HKD存款利率（二）期限