小麦套期保值交易方案.doc

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1、目录小麦套期保值交易方案1一、小麦套期保值的概念1二、小麦套期保值的经济原理11、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致12、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致2三、小麦套期保值的种类2四、小麦套期保值的操作原则21、交易方向相反原则22、商品种类相同原则33、数量相等原则34、月份相同或相近原则3五、基差在小麦套期保值中的应用4六、小麦套期保值的操作41、买入套期保值52、卖出小麦套期保值63、小麦套期保值的成本74、套期保值应注意的问题7七、小麦套期保值案例分析81、生产企业参与小麦套期保值的主要办法82、加工企业参与小麦套期保值的主要办法93、

2、收储企业参与小麦套期保值的主要办法104、套期保值与实物交割的关系10八、郑州商品交易所对参与小麦套期保值的规定101、套期保值的管理规定102、套期保值业务流程11九、郑麦行情后市分析121、基本面分析122、技术面分析12小麦套期保值交易方案一、小麦套期保值的概念小麦套期保值是指以规避小麦现货价格风险为目的的期货交易行为。所谓规避风险的功能，就是指生产经营者通过在期货市场上进行小麦套期保值业务，可以有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。生产经营者通过期货市场规避风险的方式是进行套期保值操作。套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合

3、约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。在我国小麦主产区，小麦是在每年的10月中旬播种，到来年5、6月份收获，有8个月多的生长期。在市场经济条件下，小麦价格受市场供求变化的影响，会经常发生波动，价格涨跌给生产者带来损失的可能性是客观存在的。如果在这8个多月的时间里小麦的价格不变或者上涨，那么对于种植小麦的生产者来说，他会取得预期的收益或更高的收益。但是，如果在此期间小麦的价格下跌，种植小麦的生产者将会减少收益甚至出现亏损。为了防止小麦价格下跌导致预期收益的损失，生产者在播种小麦的同时，可以在期货市场上抛售与他预计小麦产量相等的

4、小麦期货合约。如果半年以后小麦价格下跌了，虽然小麦种植者按市场价格出售小麦会蒙受损失，但他在期货市场上卖空的期货合约会给他带来一笔可观的收益，用以弥补现货市场上所受的损失。这样，就把生产者种植小麦的价格风险转移出去了。二、小麦套期保值的经济原理小麦套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为期货市场上存在两个基本经济原理：1、同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致　　现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一时空内，会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用这两

5、个市场上的价格关系，分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上亏损、在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定生产成本的目的。2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致　　期货交易的交割制度，保证了现货市场价格与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。按规定，商品期货合约到期日才必须进行实物交割。到交割时，如果期货价格高于现货价格，就会有套利者买入低价现货，卖出高价期货，实现盈利。这种套利交易最终使期货价格和现货价格趋向一致。　　正是上述经济原理的作用，使得套期保值能够起到为商品生产经营者最大限度地降低价格风险的作用，保障生产、加工、经

6、营活动的稳定进行。三、小麦套期保值的种类　　小麦套期保值有两种基本类型，即买入小麦套期保值和卖出小麦套期保值。两者是以套期保值者在期货市场上买卖方向来区分的。1、买入小麦套期保值它是指交易者先在期货市场买入小麦期货，以便将来在现货市场买进现货时不致困价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。买入小麦套期保值是需要现货小麦而又担心价格上涨的客户常用的保值方法。2、卖出小麦套期保值它是指交易者先在期货市场卖出小麦期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期

7、保值方式。卖出小麦套期保值主要适用于拥有小麦的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。四、小麦套期保值的操作原则　　小麦套期保值应大致遵循“交易方向相反原则”、“商品种类相同原则”、“商品数量相等原则”、“月份相同或相近原则”。在做小麦套期保值交易时，必须遵循这四大操作原则，否则，所做的交易就可能起不到套期保值交易应有的效果，达不到规避价格风险的目的。小麦套期保值的基本原理是利用期货合约可以在期货市场上很方便地进行“对冲“这一特点，通过在期货市场上持有一个与现货市场交易部位相反但数量相同的合