《套期保值交易》PPT课件

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1、是期货市场最基本交易；一、套期保值交易及原理二、套期保值的原则和目的三、基差四、套期保值的类型和应用五、套期保值决策及时机选择六、套期保值案例分析七、套期保值的特殊处理第五章套期保值交易一、套期保值交易及原理套期保值交易有经济原理可循；(一)价格风险转移与套期保值(二)套期保值的涵义(三)套期保值的原理是长期交易实践的总结！第五章套期保值交易(一)价格风险转移与套期保值1.市场经济条件下的各种经济活动；普遍存在价格风险；2.期货市场的基本经济功能；是价格风险转移功能；3.价格风险转移功能；即针对套期保值交易者。一、套期保值交易及原理(二)套期保值的涵义套期保值就是套用期货合约买卖；

2、为现货市场上的商品买卖进行保值；事先在期货市场买进(卖出)与现货；商品数量相同的该商品期货合约；未来在现货市场买进(卖出)现货时；在期货市场卖出(买进)相同数量期货合约；补偿和冲抵现货市场价格风险；以一市场盈利补偿另一市场亏损。一、套期保值交易及原理(三)套期保值的原理套起保值得以实现的基础；1.期货交易的方便性2.期货与现货市场的内在规律一、套期保值交易及原理1.期货交易的方便性(1)现货和期货两个市场同时存在；期货可方便地买卖，“对冲”平仓；(2)套期保值交易；一个市场亏损时，另一个市场会盈利；(3)现货经营风险可被转移到期货市场；确保现货市场的经营利润。(三)套期保值的原理2

3、.期货与现货市场内在规律套期保值能达到；以一个市场盈利补偿另一个市场亏损；由现货与期货市场之间内在规律决定；(1)期货与现货价格走势大致相同(2)合约到期期货和现货价格互相趋合(三)套期保值的原理(1)期、现货价格走势大致相同①期货和现货价格受相同因素影响；期货与现货价格保持大致相同涨跌走势；②现货和期货价格的变动幅度；不一定相等，甚至有特殊情况；③造成基差的变动；使一市场盈利与另一市场亏损不等。(三)套期保值的原理(2)合约到期两价格互相趋合①交割期迫近，期货合约价格中；远期成本逐渐消失，期货现货价差缩小；交割日期货和现货价格大致趋合；②若两种价格之间存在明显差距；投机交易者就会

4、在两个市场间低买高卖；使两种价格趋合以至相等。(三)套期保值的原理二、套期保值原则和目的套期保值原则是交易的必要条件；遵守原则有可能达到理想效果；违背原则必然达不到理想效果；(一)套期保值的原则(二)套期保值的目的第五章套期保值交易(一)套期保值原则套期保值原则；保证以一个市场盈利补偿另一市场亏损；1.交易方向相反2.交易品种相同3.交易数量相等4.交易月份相同或相近二、套期保值的原则和目的1.交易方向相反套期保值必须在现货和期货市场；同时采取相反买卖行为；现货市场买入商品，期货市场卖出合约；现货市场卖出商品，期货市场买入合约；保证一个市场亏损，另一市场盈利；(1)交易者是现货市场

5、商品买方(2)交易者是现货市场商品卖方二、套期保值的原则和目的(1)交易者是现货市场商品买方①套期保值交易者是现货市场买者；面临未来商品价格上涨风险；②如遇价格上涨；现货亏损，期货盈利。二、套期保值的原则和目的(2)交易者是现货市场商品卖方①套期保值者是现货市场卖方；面临未来市场商品价格下跌的风险；②如遇价格下跌；现货亏损，期货盈利。二、套期保值的原则和目的2.交易品种相同①套期保值选择期货合约中的商品；与现货市场上买卖商品相同；同种商品才能在两个市场价格走势相同；②期货品种大大少于现货品种；一些现货在期货中无相同品种期货；可进行交叉性套期保值。二、套期保值的原则和目的3.交易数量

6、相等①套期保值期货合约所载商品数量；应等于现货市场买进(卖出)商品数量；②此原则可保证；交易方向相反品种相同条件下；一个市场盈利额等于另一市场亏损额。二、套期保值的原则和目的4.交易月份相同或相近①套期保值选用期货合约交割月份；应与现货市场买卖商品时间相同或相近；②期货合约交割期到来时；依期货与现货价格趋合性理论；两个市场同种商品价格会大致相等；使盈利和亏损金额接近。二、套期保值的原则和目的(二)套期保值的目的1.目的概括为；保护现货市场经营利润，避免价格风险；2.套期保值交易中；只要遵循交易四个原则；即可达到两个市场盈亏大部抵消。不为营利？二、套期保值的原则和目的三、基差是测定同

7、种商品两个市场价差的指标；(一)基差的含义计算(二)基差的强弱(三)基差的成份(四)影响基差的因素(五)基差的表现(六)基差的作用第五章套期保值交易(一)基差的含义和计算1.含义；基差是在某一特定地点；某一商品的现货价格与同种商品；某一特定期货合约的差价；2.计算；基差=现货价格-期货价格三、基差(二)基差的强弱1.基差值；有正数、负数；特殊情况基差值可能为零；2.基差度量；基差值由小变大，基差由弱变强；基差值由大变小，基差由强变弱。就是按数轴方向！三、基差(三)基差