ch9 工程项目的风险与不确定性分析.ppt

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1、第9章工程项目的不确定性分析1概述盈亏平衡分析敏感性分析工程项目的不确定性分析包括2辩明不确定因素对项目经济效果影响的规律；预测项目可能遭遇的风险，判断项目在财务上、经济上的可靠性；为选择减少和避免项目风险的措施提供参考。第1节概述不确定性分析的目的——减少盲目性3第1节概述（续）不确定性分析的主要方法：常见不确定性因素：投资、经营成本、销售量、产品价格、项目建设工期和寿命期等。盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点敏感性分析：找出敏感因素，分析其影响程度风险分析：对项目风险作直观的定量判断盈亏平衡

2、分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析同时适用于财务评价和国民经济评价。4第2节盈亏平衡分析通过分析独立方案的产品产量、成本利润之间的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的临界值，以判明在各种不确定因素作用下方案的风险大小。——量－本－利分析法。盈亏平衡点：使项目利润为零的各经济数据的取值，是营业收入等于总成本的临界点。5TR＝PQ0QTR一、线性盈亏平衡分析TR：营业收入；P：产品单价；Q：产品产量TC：总成本；F：固定成本；CV：单位变动成本——营业收入、成本费

3、用与产量的关系为线性第2节盈亏平衡分析（续）收入与产量的关系TC＝F＋CvQ0QTCFCvQ成本与产量的关系1、量-本-利关系图概念：（单位）固定成本、（单位）变动成本62.图解法求盈亏平衡点盈亏平衡分析图Q*BEP0金额产量营业收入总成本盈亏平衡点：收入线与总成本线的交点BEP。盈亏平衡点产量：BEP对应的产量Q*。产量Q1和Q2的净收益:R1<0，亏；R2>0，盈。Q1Q2净收益(R)=营业收入－总成本R1R2第2节盈亏平衡分析（续）73、解析法求盈亏平衡点第2节盈亏平衡分析（续）盈亏平衡分析

4、图Q*BEP0收入成本产量营业收入TR总成本TC8第2节盈亏平衡分析（续）若产品的含税价格为T:9第2节盈亏平衡分析（续）其它盈亏平衡点指标（按设计生产能力进行生产和销售）10盈亏平衡分析示例某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。第2节盈亏平衡分析11应有TR（Q）=TC（Q）可得：R(Q)=TR(Q)－TC(Q)由极值原理，令dR(Q)=0可得：Qmax收入或成本条件：被比选方案的经济效果同时受到多个不确定性因素

5、的影响。假设营业收入、产品总成本与产量的关系为二次函数。二、单方案非线性盈亏平衡分析第2节盈亏平衡分析总成本营业收入Q1QmaxQ212单位产品的售价为：（55－0.0035Q）费用某企业投产以后，它的年固定成本为66000元，单位变动成本为28元，由于原材料整批购买，每多产一件产品，单位变动成本可降低0.001元，单位产品售价为55元，销售每增加一件产品，售价下降0.0035元，试求盈亏平衡点及最大利润时的销量。非线性盈亏平衡分析示例第二节盈亏平衡分析总成本产量Q1QmaxQ2单位产品的变动成本

6、为：（28－0.001Q）13（2）最大利润Bmax时的产量Qmax由TR（Q）=TC（Q）有66000+28Q+0.001Q2=55Q+0.0035Q2故：Q1=3740（件）Q2=7060（件）（1）求盈亏平衡点的产量Q1和Q2，TC（Q）=66000+（28－0.001Q）Q=66000+28Q+0.001Q2TR（Q）=55Q+0.0035Q2非线性盈亏平衡分析示例（续）第二节盈亏平衡分析由R=TR－TC得R=－0.0025Q2+27Q－66000由极值原理，令dR(Q)=0可得：Qmax

7、14求出被比选方案的经济效果指标E（比如总成本、NPV）对不确定因素x的函数形式，；令，求解该方程，计算优劣平衡的临界值；决定方案的取舍。基本分析思路：条件：被比选方案的经济效果受到某个共同的不确定性因素x的影响。二、优劣平衡分析——互斥方案之间的比选15例：某厂欲租入一台设备，生产急需的一种零件，现在有两种型号供选择，两种型号零件生产的速度和质量均相同，各型号的月租费和零件的加工费见表，设该厂的基准收益率为10％。应如何选择设备？方案月租费（元）零件加工费（元／件）A型号B型号200025005

8、4.8【解】设该厂零件的月需求量为Q件，租入A、B两种型号设备月生产总成本分别为：TCA＝2000＋5QTCB＝2500＋4.8Q16二、优劣平衡分析（续1）结论：（1）当零件月需量少于2500件时，选择A型号是经济的；（2）当零件月需量多于2500件时，选择B型号是经济的；（3）当零件月需求量为2500件时，两型号经济上等价0XTC25002000Q*BEPTCATCBQAB＝（2500－2000）／（5－4.8）=2500（件）17方案年固定成本（万元）单位变动成本（元）A80