中国利率管理体制改革浅析

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1、中国利率管理体制改革浅析——利率市场化改革面临的问题摘要：我国利率管理体制经过二十多年的改革，在放松利率管制、推动利率市场化方面取得了很大的进展。特别是1996年以来，利率市场化进程不断加快，利率体系的市场化程度逐渐提高，利率在经济运行中发挥的作用越来越重要。尽管如此，但相对于已经实现了市场化的微观经济而言，利率改革仍很滞后，我国仍属于利率管制的国家。关键词：利率市场化、结构扭曲、管制、对策一、利率市场化的含义：利率市场化是指国家控制基准利率，其它利率基本放开，由市场即资金供求关系确定。它不仅包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管

2、理的市场化，而且要最终形成以中央银行基准利率为引导，各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。利率市场化是我国建设社会主义市场经济体制，优化资源配置的需要是顺利实施货币政策目标的内在要求，是我国金融间接调控的关键，也是完善金融机构自主经营机制提高竞争力的必要条件。二、利率市场化的意义：（一）、有利于形成比较规范的金融市场环境。我国金融市场尚处于发育和形成之中，全国统一的金融市场还没有完全建立起来。在加快我国金融统一市场建设，促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率的市场化具有决定性的作用。　　（二）、有利于促进国有银行经营机制的

3、根本性转变。我国资金流通和运作的中心是银行，银行改革的成功与否对整个金融改革具有决定性的影响。我国银行改革的总体目标是商业化经营和企业化管理，这就要求在银行体制改革方面合理界定中央银行与商业银行的职能，并按照现代企业制度要求构建相应的产权制度和治理结构，使商业银行成为真正自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的法人实体和市场竞争主体；在银行经营机制转换方面强化中央银行对金融业的宏观调控，实现由行政管理向市场导向管理的转变，推动银行经营理念、经营目标、经营行为、经营方式创新，以效率最大化为目标，以市场化发展为导向。在这种情况下，利率对

4、银行的特殊重要性更加明显。　　（三）、有利于完善货币政策的微观传导机制。金融机构参照中央银行基准利率掌握一定的存款利率浮动权是货币政策顺畅传导的条件之一。在市场经济条件下，国家对国民经济的宏观调控是以经济手段为主的间接调控，其中又主要依靠财政政策和货币政策的运作来实现的。利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对国家有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用。没有利率市场化，就不可能真正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的有效途径，也不可能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，利率的杠杆作用就会完全失效，政府很难获得真正的市场

5、价格信号，任何间接的宏观调控政策都可能遭受失败。　（四）、利率市场化改革是加入WTO与国际接轨的必然要求。根据WTO金融服务协议的要求，WTO各成员方都要按照市场准入、非歧视性、公平竞争和扩大透明度的原则开放金融服务市场，实行金融服务贸易自由化。为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程。三、利率市场化面临的问题：（一）、利率水平低。利率水平低主要是指银行的实际存款利率低，甚至为负值。负的实际利率导致国有企业不关心企业经营，而只是运用各种手段向银行争取廉价的贷款资金。这就形

6、成国有企业向银行争贷款，商业银行向中央银行要贷款，从而中央银行不得不对金融机构实行贷款限额。并且长期的低利率削弱了利率有效配置经济资源的作用，导致整个经济的低效率。（二）、利率结构扭曲。利率结构扭曲即各类利率的相互关的扭曲主要表现为：1，银行的存贷款利率差偏小。在1979—2004年中，我国银行的存贷款利差有五年为0，其中1980年得利差为-0.36%，利差最大时也仅为1999年得3.6%，而国际上30多个国家的存贷款利差大多数在2-10%。2，中央银行基准利率与存贷款利率倒挂。在正常情况下，银行的准备金利率应当很低，至少低于银行的

7、贷款利率，从而银行不会将存款资金作为超儿准备存入央行。而央行的再贷款利率应高于银行的贷款利率从而防止银行过度依赖央行的资金。但实际上，这两种利率关系常常倒过来，对经济运行产生了不利影响。3，国债利率过高。国债是安全性最高的金融工具，因此其利率一般是个金融工具中最低的。但是，在我国，国债的利率却高于银行贷款利率。这就使得银行在资产选择的时候，大量持有国债，而不是向企业贷款。（三）、现行管制性的利率体系不适应经济金融发展的要求。这种不适应性表现在三个方面： 1，不适应市场经济优化资源配置的需要。经过二十多年的改革，经济实物系统的商品和劳

8、务价格已由市场决定，市场资源配置的效率已大大提高。而货币资金的价格即利率的形成机制却远远不如商品和劳务价格具有竞争性，因而由资金引导的资源配置效率受到相当程度的限制，资金的利用效率还有待提高，经济增长的潜力还有待发挥。 2，适应我国加