区域金融稳健发展和经济增长相关性探究

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1、区域金融稳健发展和经济增长相关性探究　　摘要：长三角城市群是我国经济最为发达、最具竞争力的地区之一，在金融发展对经济增长的作用日益凸显的背景下，长三角城市群要保持持续快速的经济增长，金融业的稳健发展至关重要。文章基于金融发展的相关理论，运用计量经济学的方法，研究长三角城市群金融稳健发展对区域经济增长的影响，提出促进长三角城市群金融稳健发展的相关建议。关键词：区域经济稳定发展经济增长相关性政策建议中图分类号：F127文献标识码：A文章编号：1004-4914（2014）02-174-02本文借助于计量经济学的分析方法和工具，分别从金融中介（商业银行）

2、、金融市场两个方面来衡量金融稳健发展对经济增长的影响，也为进一步深入研究长三角城市群地区经济金融发展提供参考。一、衡量指标的选择1.区域经济增长指标。通常使用国内生产总值（GDP）来衡量一个地区的经济增长，故本文选用长三角GDP，用Y表示。72.区域金融稳健发展指标。考虑到长三角城市群地区的实际情况以及数据的可得性，本文从金融中介（商业银行）、金融市场两个方面分别加以阐述，来衡量长三角城市群金融市场稳健发展的状况。（1）金融中介（商业银行）。通常用金融相关比率（FIR）作为考察金融中介发展水平对经济发展贡献的主要标准。FIR比值越大，一国或地区的金

3、融结构的总体水平越高，经济金融化的程度也就越高。相反，比值越小，经济金融化的程度就越低。本文用金融机构存贷款总额/GDP的比来衡量金融中介的发展状况，选用长三角金融机构存贷款总额作为变量，记为X1。（2）金融市场。金融市场的发展程度可用金融效率来衡量，该指标衡量的是金融机构资金投放和运用的效率，用金融机构对商业企业的贷款/GDP来计算。本文选取金融机构对商业企业的贷款作为变量，记为X2。二、计量检验的方法及理论模型1.格兰杰因果关系检验。从区域金融与区域经济增长的长期均衡关系中，我们不能得出两者谁是谁的因、谁是谁的果，因此有必要进行格兰杰因果检验，

4、确定区域金融与区域经济增长之间是否存在因果关系。格兰杰检验思路是，用当前的Y对Y的若干期滞后及X的若干期滞后回归，然后检验X的这些滞后变量作为一个整体是否改善了回归结果，如果回答是肯定的，则X被称为Y的格兰杰原因。7对于时间序列，要检验X是否为Y的原因，可以构造以下两个模型：Yt=α0+■αiYt-i+ωi（1.1）Yt=α0+■αiYt-i+■βjXt-j+μi（1.2）注：其中m、k均为正数，ωi、μi均为随机扰动项如果对于所有j=1，2，...k都有βj=0，则变量Xt不会引起变量Yt的变化，两者之间不存在因果关系，反之则存在因果关系。基于此

5、，如果区域金融变量是经济增长的格兰杰原因，说明金融稳健发展在区域经济增长中发挥着积极的作用，那么有理由去采取加快金融稳健发展的措施以进一步提升经济增长。2.多元线性回归模型。现实中，一种现象常常是与多个因素相联系的，因此，区域经济增长与金融中介和金融市场有关。可以构造如下多元线性回归模型：Yi=β0+β1X1i+β2X2i+εi（2.1）三、样本数据的来源及解释X1：长三角金融机构存贷款总额；X2：长三角金融机构对商业企业的贷款；Y：长三角GDP。7本文所需数据主要来自于《中国统计年鉴》、《江苏统计年鉴》、《上海统计年鉴》、《浙江统计年鉴》，《新中

6、国六十年统计资料汇编》（1979—2009）四、计量研究分析过程1.格兰杰因果关系检验。根据上面介绍的格兰杰因果关系检验基本原理，结合表1数据，运用EViews软件，进行实证分析，下面是进行格兰杰因果关系检验的结果：假设H。：Y=0，如果拒绝零假设则意味着金融稳健发展是经济增长的长期动因；反之，则意味着金融稳健发展与经济增长之间呈现弱相关。表中的显著性水平表示接受零假设的概率，数值越小，说明变量间存在的因果关系越明显。由表中检验结果可知，当滞后五期的情况时，在10%显著水平下，接受“X1不是Y的格兰杰原因”的假设，其正确的概率为0.01325，小于

7、10%，X1与Y因果关系明显，可认为X1是Y的格兰杰原因。同理，Y是X1的格兰杰原因。因此，金融机构存贷款总额是引起GDP变化的格兰杰原因，同时GDP的变化也是存贷款总额变动的格兰杰原因。由表中检验结果可知，当滞后五期的情况时，在10%显著水平下，接受“X2不是Y的格兰杰原因”的假设，其正确的概率为0.06058，小于10%，X2与Y的因果关系明显，可认为X2是Y的格兰杰原因。同理，Y是X2的格兰杰原因。因此，商业贷款是引起GDP变化的格兰杰原因，同时GDP的变化也是商业贷款变动的格兰杰原因。7通过格兰杰因果关系检验，可知金融变量在区域经济增长中发

8、挥着积极的作用，主要由金融中介和金融市场组成的金融发展体系是经济增长的长期原因。2.多元线性回归模型。通过运用EViews