金融发展和区域经济增长探究

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1、金融发展和区域经济增长探究摘要：金融对经济的促进作用往往会受到其他因素的影响，而使得结果大打折扣，其主要原因是因为目前资金的流动受到很多制度和人为因素的影响，导致资源不能及时从低效率部门流入高效率部门。本研究从现有理论出发，通过收集重庆市1986-2010年有关经济增长和金融发展的数据，利用计量经济学软件，通过误差修正模型，得出二者之间的协整关系。在此基础之上，结合重庆现状分析回归结果并提出有关政策建议。关键词：金融发展；经济增长；回归分析；协整分析中图分类号：F26文献标识码：A文章编号：1673❷8268(2012)03❷0

2、058❷05一、引言经济增长一直是经济学关注的重要问题，国外早在20世纪60年代末，就已着手对金融发展与经济间的关系进行研究[1],认为金融通过调节资源在不同部门间的分配，使现有资本发挥最大效应，进而保证经济健康发展。重庆直辖以来，重庆市的社会经济发展取得了巨大成就，地区生产总值从1997年的1509.75亿元增长到2010年的7925.58亿元，年平均增长速度保持在16.01%以上；各项经济指标持续快速增长，财政总收入从1997年的1180555万元增长到2010年的25063346万元，年平均增长速度保持在14.39%以上；

3、金融运行平稳，2010年末金融机构人民币存款余额达到13454.98亿元数据来源：重庆市统计年鉴(2011)。回顾直辖以来的13年，重庆市的金融业健康快速发展,金融体系更加完善，金融改革不断深化，金融业服务社会经济发展取得重要成效，成为影响重庆市经济积极发展的重要因素。2010年全市金融业实现增加值496.56亿元，占第三产业增加值的6.3%o尽管重庆市的金融业有了巨大发展，但其实现的增加值远落后于其他省份。二、国内外已有研究成果金融发展与区域经济增长一直是经济学界研究的一个热点。熊彼特(JosephAloisSchumpete

4、r,1911)提出好的融资渠道能够筛选出创新能力强的企业，并通过为创新企业提供资金帮助，进而促进经济的持续增长［2］；希克斯(JohnRichardHicks,1969)认为18世纪英国长期持续的增长不仅仅在于技术革命，金融革命也发挥了不可替代的作用。国内外的学者从计量经济学的角度，通过对金融指标与经济增长指标分析，得出了金融发展与经济发展成正相关的结论。戈德史密斯(RaymondW.Goldsmith,1969)对35个国家103年的数据进行了分析，认为金融体系的发展与区域经济的发展的确存在着正相关；而麦金农(RonaldI.

5、Mckinnon,1973)和肖(EdwardS.Shaw,1973)则通过分析得出金融发展对经济增长具有促进作用，而且也受到经济发展的影响；金和莱文(KingandLevine,1993)运用内生增长模型，引入了金融发展变量，最后得出金融发展对地方经济增长具有推动作用［3］。谈儒勇(1999)通过构造金融发展与区域经济增长的指标并对其进行实证分析，认为我国资本市场对经济增长的贡献较小，而金融中介发展对经济增长存在着巨大的促进作用；韩廷春(2002)运用多元统计模型，建立了金融发展与经济增长的模型，发现了经济增长的核心因素即技术

6、进步；赵振全等(2004)采用对Greenwood❷Jovanovic模型修正后的产出增长率模型，从实证研究角度得出目前我国信贷市场对经济增长的作用比较显著，但其贡献是通过国内信贷总量的不断扩张来实现的；张杨(2006)运用拓展的马尔科•帕加诺的内生增长模型，利用东、中、西部地区1994—2004年的经济金融数据，建立符合地区经济增长与金融发展的关联机制模型，发现东部地区金融发展对经济增长起促进作用。三、重庆市金融发展与经济增长关系的实证分析(一)变量选取1•反映金融发展水平的指标衡量金融发展的指标比较多，戴峰采用金融相关比率、

7、金融市场化率、金融效率指标、股票市场发育程度指标和保险市场发育程度指标来衡量一个地区金融发展的程度［4］。孟然则采用金融相关比率、金融中介效率、金融储蓄结构和实际利率来衡量一个地区金融的发展状况［5］。考虑到数据的可得性及准确性，本文采用金融相关比率、金融中介效率、资本市场发育程度及保险市场发育程度等指标来衡量重庆地区的金融发展状况。金融相关比率(FIR)o金融相关比率是戈德史密斯于1969年提出来的，它是指全部金融资产价值与全部实物资产价值(国民财富)之比。考虑到数据来源的可靠性，本文的金融相关比率(FIR)=(人民币存款余额

8、+人民币贷款余额)/名义GDP。金融中介效率(FEA)o金融中介效率又称金融效率指标,它主要反映银行将存款转化成投资的能力，一般用金融机构贷款余额与金融机构存款余额之比来表示，即：金融中介效率(FEA)二金融机构贷款余额/金融机构存款余额。资本市场发育程度指标(