宁波区域金融发展及经济增长关系实证探究

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1、宁波区域金融发展及经济增长关系实证探【摘要】金融发展与经济增长的关系是经济学的一个重要研究领域。本文运用格兰杰因果检验的方法，对宁波区域经济增长与金融规模和金融机构效率的关系进行了实证研究，结果表明，宁波金融发展促进了经济增长，宁波经济增长促进了宁波金融规模的扩大，但没有促进金融机构效率的提高。【关键词】金融发展经济增长宁波格兰杰因果检验一、金融发展与经济增长关系的文献回顾约瑟夫•熊彼特(JosephA.Schumpeter,1912)是公认的较早研究金融发展与经济增长关系的经济学家，在《经济发展理论》中，他认

2、为"经济发展的重点在于金融机构能够满足新兴企业的信贷要求，还强调金融中介一银行具有辨识出最有可能实现创新的企业的功能，并通过向这些企业提供资金来促进技术进步从而促进经济发展”。戈德史密斯(Goldsmith,1969)则指出，"金融领域最重要的研究课题之一，是金融机构和金融发展对经济增长的影响”。他的实证研究结果表明“在大多数国家金融发展和经济发展之间存在大致平行的关系”。麦金农(1973)在对多个发展中国家和地区二战以后的金融体系和经济状况进行研究，发现发展中国家存在较严重的金融抑制，并把这些国家经济不发达的

3、原因归咎于它们存在的金融抑制。肖（1973）把发展中国家的金融中介机制作为研究对象，说明金融发展对经济增长的重要性。麦金农和肖均主张通过促进金融深化，充分发挥市场机制从而促进经济的增长。我国国内学者主要集中于关于金融发展与经济增长关系的实证研究。王春峰、马卫锋（2003）、沈坤荣、张成（2004）等从全国的角度对两者关系进行研究，结果表明，我国金融体系的发展支持了经济增长，特别是改革开放以来，金融发展在促进经济发展上发挥正面作用。艾洪德、徐明圣、郭凯（2004）、王景武（2005）、郑长德（2007）等实证比较

4、研究我国东、中、西地区的金融发展与经济增长关系。结果均表明，金融发展与经济增长之间存在因果关系，东部的金融发展与经济增长之间存在正相关关系，而中、西部二者之间却存在着负相关关系。郑瑶、毛珍珍（2005）、张云（2008）等从省域范围分别对浙江和上海等进行了实证研究，均得出了的金融发展支持了经济增长的结论。二、宁波区域金融与经济发展的基本现状在中国近代金融史上宁波金融占有相当重要的地位。宁波凭借天然港口的地理环境优势成为长江流域的水运和物资集散中心，其金融业也随着商品流通的拓展相应地不断发展。在业务上，从货币兑换

5、发展到全面经营存、放、汇业务;在机构上，从典当、钱庄发展成证券、银行、保险等现代金融机构。而宁波自改革开放以后，分别被列为金融体制改革试点城市、金融电子化试点城市和金融对外开放城市，金融业不断发展。目前已形成了银行业、证券业以及保险业分业经营分业管理的金融格局。截止2010年底，宁波共有银行金融机构49家，证券分公司2家，证券营业部57家，证券投资咨询公司1家，期货公司1家，期货营业部19家。共有33家上市公司，33只股票分别在分别上海证券交易所、深圳交易所、香港联交所上市。从反映金融活动基本面的存贷款情况看，

6、1991年以来，宁波银行系统的存贷款余额不断扩大，2010年的存款和贷款余额分别是1991年的82.63倍和76.73倍，年均增长率分别高达26.15%和25.66%。改革开放以来，宁波区域经济增长迅速，特别是近20年来，作为浙东区域经济的龙头，宁波国内生产总值和财政收入占浙江省比例不断提高，成为拉动浙江高速经济列车的主引擎之一，它在国家经济版图中的地位也在不断上升。宁波的地区生产总值从1991年的169.87亿元增长到2010年的5125.82亿元，经济总量扩大了近30倍，年均增长速度高达19.64%o三、宁

7、波区域金融发展与经济增长的计量分析1.指标选取与数据来源考虑到数据的可获得性以及银行业在金融机构中的主导地位，本文对金融发展的解释不包括证券和保险等相关金融机构。(1)经济增长指标：经济增长主要的指的是地区国内生产总值(GDP),本文以GDP增长率(GGDP)为指标来测量。(2)金融规模指标(FIR)：本文采用由戈德史密史提出并定义的金融相关比率(FIR)来衡量金融发展的规模。金融相关比率定义为“全部金融资产除以GDP”o由于金融资产主要集中于银行，而银行的资产又基本上以存款和贷款为主，所以本文以(存款+贷款)

8、/GDP来反映金融相关比率。(3)金融机构效率指标(SLR)：金融机构效率主要体现为银行将资金盈余部门的存款转化为贷款的效率。该指标本文用贷款/存款来反映。时间序列的基础数据选取自1992-2011年《宁波市金融年鉴》和《宁波市统计年鉴》的相关数据。2.变量平稳性检验对时间序列的分析需要通过建立以因果关系为基础的结构模型进行，而进行模型分析背后所隐藏的假设便是这些数据都是平稳的，否则，