高管权力、行业竞争对股权激励方案模仿行为的影响.pdf

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1、企业管理高管权力、行业竞争对股权激励方案模仿行为的影响高管权力、行业竞争对股权激励方案模仿行为的影响支晓强，孙健，王永妍，王柏平(1．中国人民大学商学院，北京100872；2．中央财经大学会计学院，北京100081；3．天津财经大学珠江学院，天津301811)摘要：一直以来我国上市公司存在着明显的薪酬管制，管制的结果就是高管会寻求薪酬制度安排外的“不合法”收益，如过度的在职消费。股权激励作为一项新的激励机制，是高管薪酬的重要组成部分。已有的研究表明我国上市公司的股权激励方案设计中存在明显的高管自利行为。那么自

2、利性的股权激励方案为何能得到通过?制度理论认为公司可以采用模仿行为以增强合法性，那么高管是否会模仿其他上市公司的股权激励方案来确保其股权激励方案得到通过?利用2006—2012年宣告实施股权激励方案的上市公司作为样本，研究发现样本公司在股权激励方案设计时会模仿同行业或同省份已采纳股权激励制度的上市公司的股权激励方案。同时，研究发现，高管权力和行业竞争是影响上市公司股权激励模仿行为的重要影响因素，高管权力弱以及被保护性行业的上市公司更倾向于在股权激励方案设计时进行模仿。关键词：股权激励；模仿行为；高管权力；行业

3、竞争中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1002—9753(2014)03—01l1—15ManagerialPower，IndustryCompetitionandImitationBehavioroftheDesignofEquityIncentivePlanZHIXiao—qing，SUNJian。，WANGYong．yan，WANGBai—ping(1．SchoolofBusiness，RenminUniversityofChina，Beijing100872，China；2．Schoolof

4、Accountancy，CentralUniversityofFinanceandEconomics，Beifing100081，China；3．TianfinUniversityofFinaceandEconomicsPearlRiverCollege，Tianjin301811，China)Abstract：ThereisanobviouscompensationregulationinChineselistedcompanies，whichmakesthemanagersseekille—galinco

5、meoutofthecompensationpolicy．AsanewincentiveforChineselistedcompanies，equityincentiveisanim—portantpartofmanagerialcompensation．Thepriorresearchesshowthatthedesignoftheequityincentiveplansissignif-icantlyself-interesttothemanagers．Buthowcantheseunfairincent

6、iveplansbeenpassed?InstitutionTheoryindicatethatimitationcanenhancethelegitimacy，therefore，themanagersmayimitatetheothercompanies’equityincentive收稿日期：2013—12．18修回日期：2014-04—06基金项目：国家自然科学基金(71102122，71072144，71372162)；中国博士后科学基金面上资助项目(2011M500269)；中国博士后科学基金特别

7、资助项目(2012T50074)；中央财经大学“2l1工程”重点学科建设项目。作者简介：支晓强(1974一)，男，山西平遥人，会计学博士，副教授，中国人民大学商学院副院长，研究方向：公司财务与会计准则。11l中国软科学2014年第4期planstoensurethepassoftheirownplan．Takingthecompaniesannouncingtheequityincentiveplansfrom2006to2012asourresearchsample，wefindwhefidesignthe

8、equityincentiveplans，thecompanieswillimitatetheplansofthesameindustryorprovince．Moreover，wefindmanagerialpowerandindustrycompetitionhaveanimpactontheimitationbehavior，thecompanieswithweakermanagerialor