传媒互联网行业vr投资策略：vr产业全球趋势与8种典型商业模式.pdf

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1、VR产业全球趋势与8种典型商业模式——2016传媒互联网行业VR投资策略证券分析师：郑治国A0230511040015研究支持：周建华A0230114120005顾晟A02301150800082016.03.22VR投资三大主线1.短期而言，投资VR产业链上具盈利模式的垂直平台标的和行业应用标的。2.中期而言，投资VR产业链上泛内容型的平台级标的。3.长期而言，要投资软硬件一体化的生态圈级别标的。2www.swsresearch.com主要内容1.全球VR发展格局及五大趋势2.VR产业8种典型商业模式及投资前景3

2、.VR内容应用发展趋势4.VR二级市场投资机会31.1全球VR格局：巨头搭建生态骨架，中小型创新公司是技术与内容主要来源硬件厂商和平台搭建者通过投资和合作开发等形式打破软硬件、渠道和内容之间的壁垒，构造VR生态闭环中小型创业公司在头戴设备、输入外设、内容制作工具、游戏研发、影视制作、工具软件研发等方面形成细分专业领域资料来源：申万宏源研究4www.swsresearch.com1.2.1趋势一：头显设备3大流派各有应用场景，竞合发展VR手机盒子是普及型便携产品，PC头盔面向深度体验用户，一体机是新一代计算平台

3、VR是技术而非产品。三大头显流派之间不是竞争替代关系，而是面对不同用户和场景的实现方式。未来随着光场成像、裸眼3D等技术成熟，可能出现新的产品形态。流派一：手机盒子流派二：PC头盔流派三：VR一体机外观三星GearVR，谷歌HTCVIVE，OculusRift，微软HoloLens，Magic代表产品Cardboard索尼PlaystationVRLeap利用智能手机的运算功能利用PC/游戏主机的运算功自身带有存储和运算芯片特点和显示屏幕能，带有独立显示屏及独立显示屏移动互联网社交、影音、日常生活服务、专业办公、

4、应用潜力深度游戏和影音体验轻度游戏、教育教学深度游戏娱乐等大多产品在100美金以下，500-800美金，需要搭配高端产品价位在2000美金售价利于普及1000美金左右的高配主机以上资料来源：申万宏源研究5www.swsresearch.com1.2.2头显市场：近期看PC头盔，中期看手机盒子，远期看一体机PC头盔均价600美金以上，未来1-2年内占据VR主流市场份额，预计2020年全球销量3990万台，销售收入210亿美元手机盒子均价100美金以下，是1-3年普及型市场的主流设备，预计2016年国内销量超100

5、万台主流一体机产品处于研发中，需要3年以上的成熟期，远期可能替代PC头盔和手机盒子百万PC/一体机VR设备全球出货量和增长率单位：10亿美金VR头戴设备销售收入和均价单位：美元50.0400.00%3080039.940.0300.00%60030.02024.8200.00%40020.013.310100.00%10.06.32001.40.00.00%002016E2017E2018E2019E2020E2016E2017E2018E2019E2020E出货量年增长率收入均价资料来源：Gartner，申万宏

6、源研究www.swsresearch.com61.3趋势二：感应及输入设备聚焦眼球、手势和动作感应和输入设备是VR/AR沉浸感和交互的基础，眼球追踪、手势识别、动作捕捉是三大发展方•头部运动感应向，使VR更精确，更沉浸•眼球追踪•头部运动感应需要用户摇头晃脑->眼球追•手势识别踪技术捕捉只需转动眼球•操作杆•Oculus等设备利用手柄进行移动操作，影响沉浸感->手势识别技术使操作更简单•位置识别摄像头•位置识别摄像头无法捕捉身体细微运动->•身体动作捕捉动作捕捉直接将用户3D建模到场景中传统手段头部动作感应手部控

7、制杆身体位置感应发展方向眼球追踪手势识别动作捕捉•YEITech:11-•Tobii：眼动跟•NimbleVR：人17个标志点的代表公司踪系统体手势深度摄像头动作捕捉系统•ASL：眼球捕•ControlVR：手•OptiTrack：捉和分析系统指运动感应手套全身动捕套装资料来源：申万宏源研究7www.swsresearch.com1.4趋势三：全景摄像和剪辑软件朝专业与家用两极发展VR设备将催生全景摄像工具和视频编辑软件需求，包括（1）摄像头和模组制造（2）视频编辑软件开发；（3）视频拍摄与编辑辅助VR摄影产业

8、向两极发展：家用低价摄影产品和专业摄影解决方案专业化全景摄影技术公司硬件软件服务•摄像头模组：面向•编辑软件：和摄像•高空、水下、高速初学者和专业摄影头模组搭配的视频运动摄影解决方案师的2-12件摄像剪辑软件•线上视频平台头组件包•配件：USB组件；数据存储装置等资料来源：申万宏源研究8www.swsresearch.com1.5趋势四：游戏、影视、直播三